<h2><strong>人工智能勢頭推動 AMD 超預期表現</strong></h2>
<p>高盛表示，AMD 在關鍵領域交出了強勁的季度業績。收入為 92 億美元，遠超華爾街預測的 87.6 億美元和高盛的 89.2 億美元預期。該公司強調，數據中心收入達到 43.4 億美元，顯示出與人工智能相關的需求依然強勁。遊戲收入也令人印象深刻，達到 13 億美元，輕鬆超出預期，而嵌入式銷售則稍顯疲軟，為 8.57 億美元。</p>
<p>分析師表示，由於 AMD 最近與 OpenAI 的合作以及即將於 11 月 11 日舉行的分析師日，投資者在發佈前已經持樂觀態度，這可能為公司人工智能路線圖提供新的見解。</p>
<h2><strong>利潤率略有下降，但前景依然光明</strong></h2>
<p>高盛指出，儘管銷售增長強勁，但利潤率略顯疲軟。AMD 的毛利率為 54.0%，與市場預期一致，但略低於高盛的 54.2% 預期，而營業利潤率降至 24.2%。該公司表示，運營每股收益為 1.20 美元，略低於其 1.23 美元的預測，但在對人工智能產品的重投資中仍顯示出穩健的執行力。</p>
<p>展望未來，AMD 預計第四季度收入中值為 96 億美元，超出高盛和市場的預測。該公司還預計非 GAAP 毛利率為 54.5%，大致符合市場共識。</p>
<p>高盛表示，樂觀的指引反映了 “持續的人工智能順風” 以及數據中心領域的穩定需求。不過，考慮到投資者的樂觀情緒已經很高，且利潤率面臨壓力，該公司預計股票在短期內將會整合，因為市場在等待新的催化劑，包括下週 AMD 分析師日的新更新。</p>
<h2><strong>AMD 是買入、賣出還是持有？</strong></h2>
<p>轉向華爾街，分析師對 AMD 股票的共識評級為適度買入，基於過去三個月內 29 個買入、8 個持有和 0 個賣出的評級，如下圖所示。此外，AMD 的平均目標價為每股 250.79 美元，意味着股票接近公允價值。</p>

AMDL

<p>高盛將 AMD 視為人工智能領域的強勁競爭者，因其第三季度業績令人印象深刻，營收達到 92 億美元，超出預期。儘管利潤率略有下降，AMD 的前景依然積極，預計第四季度營收為 96 億美元。分析師對 AMD 維持中性買入的共識，平均目標價為 250.79 美元，表明該股票接近公允價值。然而，高盛預計由於投資者的高漲樂觀情緒和利潤率壓力，短期內上漲空間有限</p>

<h2><strong>AI Momentum Powers AMD's Beat</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>人工智能勢頭推動 AMD 超預期表現</strong></h2>
</div><p>Goldman said AMD delivered a strong quarter across key segments. Revenue came in at $9.2 billion, well ahead of Wall Street's $8.76 billion estimate and Goldman's $8.92 billion forecast. The firm highlighted that Datacenter revenue reached $4.34 billion, a sign that AI-related demand remains strong. Gaming revenue also impressed at $1.30 billion, easily topping expectations, while Embedded sales came in lighter at $857 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，AMD 在關鍵領域交出了強勁的季度業績。收入為 92 億美元，遠超華爾街預測的 87.6 億美元和高盛的 89.2 億美元預期。該公司強調，數據中心收入達到 43.4 億美元，顯示出與人工智能相關的需求依然強勁。遊戲收入也令人印象深刻，達到 13 億美元，輕鬆超出預期，而嵌入式銷售則稍顯疲軟，為 8.57 億美元。</p>
</div><p>The analyst said that investors were already optimistic going into the print, thanks to AMD's recent OpenAI partnership and the upcoming Analyst Day on November 11, which could provide fresh insight into the company's AI roadmap.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，由於 AMD 最近與 OpenAI 的合作以及即將於 11 月 11 日舉行的分析師日，投資者在發佈前已經持樂觀態度，這可能為公司人工智能路線圖提供新的見解。</p>
</div><h2><strong>Margins Dip Slightly, But Outlook Stays Bright</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>利潤率略有下降，但前景依然光明</strong></h2>
</div><p>Goldman noted that while sales growth was strong, profit margins were a touch softer. AMD's gross margin of 54.0% was in line with the Street but just below Goldman's 54.2% view, while the operating margin slipped to 24.2%. The firm said operating EPS of $1.20, just under its $1.23 forecast, still showed solid execution amid heavy investment in AI products.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛指出，儘管銷售增長強勁，但利潤率略顯疲軟。AMD 的毛利率為 54.0%，與市場預期一致，但略低於高盛的 54.2% 預期，而營業利潤率降至 24.2%。該公司表示，運營每股收益為 1.20 美元，略低於其 1.23 美元的預測，但在對人工智能產品的重投資中仍顯示出穩健的執行力。</p>
</div><p>Looking ahead, AMD guided fourth-quarter revenue to $9.6 billion at the midpoint, ahead of both Goldman's and the Street's forecasts. The company also expects a non-GAAP gross margin of 54.5%, roughly matching consensus.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，AMD 預計第四季度收入中值為 96 億美元，超出高盛和市場的預測。該公司還預計非 GAAP 毛利率為 54.5%，大致符合市場共識。</p>
</div><p>Goldman said the upbeat guidance reflects &#34;continued AI tailwinds&#34; and steady demand in the Datacenter segment. Still, with investor optimism already high and margins under pressure, the firm expects the stock to consolidate in the near term as the market awaits fresh catalysts, including new updates at AMD's Analyst Day next week.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，樂觀的指引反映了 “持續的人工智能順風” 以及數據中心領域的穩定需求。不過，考慮到投資者的樂觀情緒已經很高，且利潤率面臨壓力，該公司預計股票在短期內將會整合，因為市場在等待新的催化劑，包括下週 AMD 分析師日的新更新。</p>
</div><h2><strong>Is AMD a Buy, Sell, or Hold?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>AMD 是買入、賣出還是持有？</strong></h2>
</div><p>Turning to Wall Street, analysts have a Moderate Buy consensus rating on AMD stock based on 29 Buys, eight Holds, and zero Sells assigned in the past three months, as indicated by the graphic below. Furthermore, the average AMD price target of $250.79 per share implies that shares are near fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>轉向華爾街，分析師對 AMD 股票的共識評級為適度買入，基於過去三個月內 29 個買入、8 個持有和 0 個賣出的評級，如下圖所示。此外，AMD 的平均目標價為每股 250.79 美元，意味着股票接近公允價值。</p>
</div>

Goldman Sachs Calls AMD a Solid 'AI Winner' but Sees Limited Upside After Q3 Results

- AMD 第三季度營收 92 億美元，超出預期，數據中心收入 43.4 億美元。  
- 毛利率 54.0%，略低於預期，第四季度指引營收 96 億美元。  
- 分析師對 AMD 股票持中性買入評級，目標價 250.79 美元。  

高盛稱 AMD 為穩固的 ‘AI 贏家’，但在第三季度業績公佈後，認為其上行空間有限