《大行》高盛升百勝中國目標價至 436 元 第三季業績具韌性

高盛指，即使在整體消費環境疲弱下，百勝中國 (09987.HK)(YUMC.US) 第三季業績仍具韌性及穩健，符合預期。雖然去年基數較高，管理層仍目標第四季同店銷售增長與第三季相若。另外，外賣佔比提高對人力成本構成壓力，但公司仍能維持穩定利潤率，歸功於產品創新及持續提升的營運效率。

展望未來，雖然整體需求存在不確定性，該行認為百勝中國透過產品創新及成功推動新的商業模式，可進一步解鎖增長機遇。此外，公司對外賣補貼採取審慎策略，即使補貼水平復常，其面臨風險亦相對較低。

該行重申對百勝中國的「買入」評級，港股目標價由 413 港元升至 436 港元，美股目標價由 53 美元升至 56 美元，並對其 2025 至 2027 財年的淨利潤預測大致不變。