《大行》滙豐研究：南向股票資金流入強勁 港金融板塊看好港交所及中銀等

滙豐環球研究發表香港金融行業報告指出，香港 9 月存款流入及南向股票流入均強勁，並認為貸款增長似已觸底，HIBOR 走高支撐港銀的淨利息收益率 (NIM)；手續費收入勢頭持續；滙豐察覺全球對香港金融業的關注度增加，看好港交所 (00388.HK)、中銀香港 (02388.HK) 及東亞銀行 (00023.HK)，均評級為「買入」。

該行表示，香港金融行業存款於 9 月按月增長 1.3%，使今年迄今回升至 10.2%，或年化為 13.8%。貸款增長亦轉為正值，按月上升 0.7%，扭轉前兩個月的負增長。在 2025 年第三季度，貸款增長主要由金融公司、經紀行及按揭貸款推動，而物業發展及投資貸款按季下跌 3.2%。物業交易增加支持按揭貸款批核，顯示 2025 年第四季度增長前景更為有利。

此外，1 個月 HIBOR 在 10 月保持穩定，平均約 3.5%，高於 2025 年第三季度的平均 2%。匯研的利率策略師預期，HIBOR 將在年底前持續獲支撐，因為資本市場活動持續相對高企。監於存款快速增長及年底傳統流動性收緊，滙豐研究對今年第四季度的淨利息收益率 (NIM) 及淨利息收入 (NII) 轉為更樂觀。

滙豐環球研究又指，內地政府在其第 15 個五年計劃中，重申香港作為國際金融中心的地位，強調香港在引導金融創新及深化中國內地與全球聯繫方面的角色；香港有望在未來數年成為最大財富管理樞紐，受惠於對基金、單一家族辦公室及業績費用優惠税制的加強；及香港金管局推出「金融科技 2030」策略，以促進創新及競爭力，並將推動代幣化資產交易。該行相信，香港可作為中國內地參與金融創新的先驅中心。

滙豐研究對銀行股投資評級及目標價表列如下：

股份│投資評級│目標價 (港元)

中銀香港 (02388.HK)│買入│45.2 元

東亞銀行 (00023.HK)│買入│15.3 元

香港交易所 (00388.HK)│買入│521 元