中金升亞馬遜目標價至 280 美元 算力容量快速上線助雲端運算服務加速增長

中金研報指出，亞馬遜 (AMZN.US) 公佈 2025 年財年第三季度業績，總營收按年增 13% 至 1,802 億美元，經營利潤和去年同期保持不變為 174 億美元，淨利潤由於計入了 95 億美元的 Anthropic 的投資收益，按年增 38% 至 212 億美元，對應攤薄後每股收益為 1.95 美元。

中金表示，由於亞馬遜雲端運算服務 (AWS) 在本季度超預期的表現，公司營收和利潤好於市場和該行預期；認為雲供給有望持續釋放，小幅上調 2025、2026 年收入 1.1%、1.1% 至分別 7,157 億、7,990 億美元。

考慮到公司仍處利潤釋放週期，中金分別上調亞馬遜 2025 年、2026 年淨利潤 7%、1.6% 至 764、891 億美元；維持「跑贏行業」的評級；考慮到公司有望長期受益於雲增長，上調目標價 17% 至 280 美元，分別對應 2025、2026 年的 21 倍、17 倍企業價值倍數 (EV/EBITDA)，具有 10% 的上行空間。