齊屹科技（開曼）有限公司（HKG:1739）的公允價值探討

關鍵洞察

• 基於股息折現模型，Qeeka Home (Cayman) 的預計公允價值為 HK$0.27
• 當前股價 HK$0.26 表明 Qeeka Home (Cayman) 可能接近其公允價值交易
• Qeeka Home (Cayman) 的同行目前平均溢價交易 16%

Qeeka Home (Cayman) Inc. (HKG:1739) 的 11 月股價是否反映了其真實價值？今天，我們將通過預測公司的未來現金流並將其折現回今天的價值來估算股票的內在價值。我們將利用折現現金流（DCF）模型來實現這一目的。這聽起來可能複雜，但實際上相當簡單！

公司可以通過多種方式進行估值，因此我們要指出 DCF 並不適用於每種情況。如果您想了解更多關於折現現金流的信息，可以在 Simply Wall St 的分析模型中詳細閲讀計算背後的原理。

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模型

我們必須以稍微不同於其他股票的方式計算 Qeeka Home (Cayman) 的價值，因為它是一家消費服務公司。在這種方法中，使用每股股息（DPS），因為自由現金流難以估計且通常不被分析師報告。除非公司將大部分自由現金流作為股息支付，否則這種方法通常會低估股票的價值。使用的是 “戈登增長模型”，該模型簡單地假設股息支付將以可持續的增長率永遠持續增長。預計股息將以 2.8% 的 10 年期國債收益率的 5 年平均值的年增長率增長。然後，我們以 7.6% 的股本成本將該數字折現到今天的價值。與當前股價 HK$0.3 相比，該公司在當前股價交易的基礎上大約有 5.3% 的折扣，似乎處於公允價值。任何計算中的假設對估值有很大影響，因此最好將其視為粗略估計，而不是精確到最後一分錢。

每股價值 = 預期每股股息 / (折現率 - 永續增長率)

= CN¥0.05 / (7.6% – 2.8%)

= HK$0.3

SEHK:1739 折現現金流 2025 年 11 月 6 日

假設

我們要指出，折現現金流中最重要的輸入是折現率和實際現金流。當然，投資的一部分是對公司未來表現的自我評估，因此請嘗試自己進行計算並檢查自己的假設。DCF 也不考慮行業的週期性或公司的未來資本需求，因此它並不能全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將 Qeeka Home (Cayman) 視為潛在股東，使用股本成本作為折現率，而不是資本成本（或加權平均資本成本，WACC），後者考慮了債務。在此計算中，我們使用了 7.6%，這是基於 0.911 的槓桿貝塔。貝塔是衡量股票波動性相對於整體市場的指標。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲得我們的貝塔，並在 0.8 到 2.0 之間施加限制，這是穩定業務的合理範圍。

查看我們對 Qeeka Home (Cayman) 的最新分析

Qeeka Home (Cayman) 的 SWOT 分析

優勢

• 債務由收益良好覆蓋。

• 股息在市場上處於前 25% 的股息支付者中。

1739 的股息信息。

劣勢

• 未發現 1739 的主要劣勢。

機會

• 根據當前自由現金流，擁有超過 3 年的現金儲備。

• 當前股價低於我們估計的公允價值。

• 缺乏分析師覆蓋使得確定 1739 的收益前景變得困難。

威脅

• 債務未能得到經營現金流的良好覆蓋。

• 支付股息但公司未盈利。

1739 是否具備應對威脅的能力？

下一步：

估值只是構建投資論點的一方面，它不應是您在研究公司時唯一關注的指標。DCF 模型並不是投資估值的終極答案。最好是應用不同的案例和假設，看看它們如何影響公司的估值。例如，公司的股本成本或無風險利率的變化可能會顯著影響估值。對於 Qeeka Home (Cayman)，您還應該考慮三個進一步的因素：

1. 風險：例如，我們發現 Qeeka Home (Cayman) 的 4 個警告信號（其中 2 個是重要的！）您需要在投資前考慮。
2. 其他高質量替代品：您喜歡全能型股票嗎？探索我們互動的高質量股票列表，瞭解您可能錯過的其他股票！
3. 其他環保公司：擔心環境並認為消費者會越來越多地購買環保產品？瀏覽我們互動的公司列表，瞭解一些您可能未曾想到的股票！

PS. Simply Wall St 每天更新每隻香港股票的 DCF 計算，因此如果您想找到其他股票的內在價值，只需在此搜索。