怡發證券張穎群：薦買秦港股份、中金公司
  秦港股份 (03369)：集團主要是在國內為客戶提供綜合港口服務，當中包括貨物裝卸、堆存、倉儲、運輸及物流等業務，為全球大型大宗乾散貨公眾碼頭營運商、國內煤炭運輸大通道的重要港口，及環渤海地區最重要的礦石碼頭營運商之一。集團股份同步在上海證券交易所上市。
 
  截至 2025 年 9 月 30 日止之第三季度業績為營業額 52.12 億元人民幣，上升 2.8%。股東應佔盈利 13.91 億元人民幣，同上升 3.9%。集團是屬於大宗乾散貨公眾碼頭，及環渤海地區的礦石碼頭之營運商。主要是向客戶提供綜合港口服務。經營主要港口秦皇島港，位於河北省東北部，是連接「西煤東運」及「北煤南運」的主樞紐港，更可通過貫穿南北 102 國道及 205 國道的公路運輸。集團擁有 62 個泊位碼頭，包括 44 個萬噸級以上泊位。在 2025 年的上半年度，集團完成煤炭吞吐量 1.0646 億萬噸、金屬礦石吞吐量 7643 萬噸、油品及液體化工吞吐量 87 萬噸、集裝箱服務吞吐量 873 萬噸，而其他雜貨裝卸服務吞吐量 1589 萬噸，整體合共 2.0838 億萬噸。主要客戶皆為國內大型煤炭企業。
 
  集團未來會按形勢優化生產運行組織及裝卸效率，不斷調度運行機制，促進裝卸能力化最大。曹妃甸煤炭港務持續提高作業效率及貨物周轉率。深化與邯黃鐵路聯繫合作，開發錳礦及鉻礦等新貨源。通過新增專用泊位，採取鐵路直業等方式，提升集港和裝船效率。可於現價 2.82 元附近吸納，中長線可見 4.50 元，跌穿 2.30 元止蝕。(建議時股價：2.82 元)
 
  中金公司 (03908)：集團主要業務是為客戶提供高質素的金融增值服務，當中包括投資銀行、股票業務、固定收益及財富管理等，為國內首家中外合資投資銀行。集團利用深厚的專業知識完成眾多開創先河的交易，並成為全球具影響力的金融機構。控股股東為國有投資公司－－中央匯金投資，亦同步在上海證券交易所掛牌上市。
 
  截至 2025 年 9 月 30 日止之第三季度業績為營業額 207.61 億元人民幣，增長 54.40%。股東應佔盈利 65.67 億元人民幣，大幅上升 1.3 倍。集團主要業務可分為投資銀行，可為客戶提供股權融資、債務融資及結構化融資。財務顧問為企業進行併購、戰略聯盟、公司重組及新三板業務等項目上提供協助及支援。其次為經紀業務的銷售及交易。另有個別的資本中介服務。第三是以自營投資、交易、產品結構化設計，固定收益產品銷售及期貨業務。而財富管理業務則為客戶提供顧問諮詢，包括投資教育、研究交易策略、資產配置及風險管理等，當中更包括交易服務、資本中介服務及產品服務等。最後為投資管理、基金管理及私募股權等。總部設於北京，同時擁有多家子公司，包括中金資本、中金基金、中金浦成和中金期貨等。於國內 29 個省市合共設有超過 200 個營業中心。於 2015 年開始互聯網金融業務、私募基金和證券投資基金等。同時將業務拓展至香港、紐約、倫敦、新加坡、三藩市及法蘭克福等地區。
 
  內地政府正加速及加大開放金融市場。而國內的金融機構更把握機會，融入全球金融市場中。集團亦努力找尋商機，長線布局跨境業務，以開拓更闊的發展空間。可於現價 20.74 元附近吸納、中長線可見 29.00 元，跌穿 17.70 元止蝕。(建議時股價：20.74 元)《怡發證券有限公司 張穎群》（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
 
 
          港灣家族辦公室郭家耀：薦買中國電信、泡泡瑪特
 
  中國電信 (00728)：中電信首三季淨利潤 307.7 億元人民幣，按年增長 5.0%，期內經營收入 3969 億元人民幣，按年上升 0.6%，其中，服務收入 3663 億元人民幣，增長 0.9%。EBITDA 為 1156 億元人民幣，上升 4.2%。5G 網絡用戶數達到 2.9 億戶，滲透率提升至 66.9%；IDC 收入 275 億元人民幣，按年增長 9.1%；安全收入 126 億元人民幣，增長 12.4%；智慧收入增長 62.3%，視聯網收入增長 34.2%，衛星通信收入增長 23.5%，量子收入增長 1.35 倍。未來，公司將全面實施雲改數轉智惠戰略，強化創新引領的基礎業務和產數業務雙輪驅動融合發展，深入推進「人工智慧 +」行動，加快推動數字訊息基礎設施智能化演進升級，讓智慧紅利更好惠及千行百業和千家萬戶，不斷增強核心功能、提升核心競爭力，加快建設世界一流企業。中電信整體業績符合預期，經營戰略亦受市場認同，前景展望樂觀。目標價 6.50 元，入巿價 5.60 元，止蝕價 5.20 元。(本周四建議時股價：5.69 元)
 
  泡泡瑪特 (09992)：泡泡瑪特第三季度整體收益按年增長 2.45 倍至 2.5 倍，其中，中國收益按年增長 1.85 倍至 1.9 倍，海外收益按年增長 3.65 倍至 3.7 倍。期內，中國線下管道按年增長 1.3 倍至 1.35 倍，線上管道增長 3 倍至 3.05 倍。海外各區域收益方面，亞太按年增長 1.7 倍至 1.75 倍，美洲增長 12.65 倍至 12.7 倍，歐洲及其他地區升 7.35 倍至 7.4 倍。踏入第四季的消費旺季，伴隨節日新產品發售和受歡迎產品的補貨，收入亦有望延續高增長。公司作為潮玩文化及商業化的先行者與龍頭，建立了覆蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平台，包括藝術家發掘、IP 營運、消費者覆蓋及潮流玩具文化的推廣，商業模式的護城河高，前景繼續樂觀。目標價 280.00 元，入巿價 215.00 元，止蝕價 200.00 元。(本周四建議時股價：217.40 元)《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)
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中金公司

秦港股份

<p>怡發證券的張穎羣推薦買入秦港股份和中金公司。秦港股份主要提供綜合港口服務，2025 年第三季度營業額為 52.12 億元人民幣，股東應佔盈利 13.91 億元人民幣。建議在股價 2.82 元附近吸納，目標價 4.50 元。中金公司則提供投資銀行、股票業務等金融服務，是國內首家中外合資投資銀行。</p>

《勝算在握》怡發證券張穎羣：薦買秦港股份、中金公司