《大行》里昂升百濟神州目標價至 288 元 季績勝預期上調盈測

里昂發表報告指，百濟神州 (06160.HK)(ONC.US)(688235.SH) 第三季業績勝預期，季度營收按年增 41%，淨利潤按季增 32.4%，均好過市場預期。公司二度上調 2025 年業績指引。研發管線進展順利，BCL-2 與 BTK 藥物即將提交全球上市申請，CDK4 則將於 2026 年上半年進入第三期臨牀試驗。

考慮業績後，該行上調對其 2025 至 27 年收入預測分別 2.6%、2.1% 及 2.4%，純利預測分別升 58.2%、15.9% 及 13.7%。該行據此調整估值，將百濟神州美股、H 股和 A 股目標價分別由 448 美元、264.4 港元、353.6 元人民幣上調至 491.2 美元/288 港元/423.4 元人民幣，維持「跑贏大市」評級。

該股正以預測未來一年市銷率 5.4 倍作交易，低於 6.4 倍的三年平均值。