OPAL Fuels 公佈 2025 年第三季度財報 | OPAL 股票新聞

2025年11月6日- 下午 10:10 纽约白原市 --（商业新闻）--OPAL Fuels（“OPAL Fuels” 或 “公司”）（纳斯达克：OPAL）今天公布了截至2025年9月30日的三个月和九个月的财务和运营结果。 “第三季度的结果符合我们的预期，” OPAL Fuels 的联合首席执行官亚当·科莫拉（Adam Comora）表示。“RNG 的生产持续增长，环比增长 8%，与 2024 年第三季度相比增长 30%。我们对第三季度的运营进展感到满意，尽管 D3 RIN 价格环境较低，我们预计全年结果将符合我们 2025 年的指导范围。我们继续执行我们的战略增长目标，上个月我们的大西洋 RNG 项目已上线，今天宣布我们在北卡罗来纳州的 CMS RNG 项目已进入建设阶段，年设计产能为 100 万 MMBtu，净收益归 OPAL Fuels 所有。我们继续看到 RNG 获得两党支持的积极政策环境。在本季度，我们完成了第四次 IRA 投资税收抵免的销售，总销售收入超过 4000 万美元，并预计将在第四季度开始确认 45Z 生产税收抵免。” “我们目前的年设计产能为 910 万 MMBtu，涵盖十二个运营项目，我们在 RNG 和 CNG 作为运输燃料的市场营销和分销方面的垂直整合继续推动我们的增长，” 联合首席执行官乔纳森·毛尔（Jonathan Maurer）表示。“我们正在建立一个能源基础设施平台，以应对重型运输，这 historically 是一个难以去碳化的领域。目前，RNG 和 CNG 是替代柴油的最具吸引力的选择，适用于 8 级卡车市场。我们有能力在这个市场中加速采用，从而为 OPAL 股东创造长期和可持续的内在价值。” 财务亮点 截至2025年9月30日的三个月和九个月的收入分别为 8340 万美元和 2.492 亿美元，分别下降 1% 和增长 13%，与去年同期相比。 截至2025年9月30日的三个月和九个月的净收入分别为 1140 万美元和 2020 万美元，而去年同期为 1710 万美元和 1970 万美元。 截至2025年9月30日的三个月和九个月，归属于 A 类普通股股东的基本和稀释每股净收入分别为 0.05 美元和 0.07 美元，而去年同期为 0.09 美元和 0.07 美元。 截至2025年9月30日的三个月和九个月的调整后 EBITDA 为 1950 万美元和 5600 万美元，而去年同期分别为 3110 万美元和 6740 万美元。 截至2025年9月30日，RNG 待变现总额为 1470 万美元。 完成了 1730 万美元的 IRA 投资税收抵免的销售。 运营亮点 截至2025年9月30日的三个月和九个月，生产的 RNG 分别为 130 万和 350 万 MMBtu，分别增长 30% 和 25%，与去年同期相比。 燃料站服务部门在截至2025年9月30日的三个月和九个月内销售、分配和服务的运输燃料总量分别为 3890 万和 1.204 亿 GGEs，分别增长 1% 和 10%，与去年同期相比。其中，作为运输燃料分配的 RNG 分别为 2040 万和 6050 万 GGEs，分别增长 4% 和 11%。 \\\__________________________ 1 这是一项非 GAAP 财务指标。已在本新闻稿附带的财务表格中提供了该非 GAAP 财务指标与其可比 GAAP 财务指标的调节。该指标的解释及其计算方法也在下面 “非 GAAP 财务指标” 标题下包含。 2 公司在 2024 年第三季度更新了其政策，将虚拟管道成本作为调整后 EBITDA 的加回项。 3 代表 OPAL Fuels 与合资伙伴共同拥有的 RNG 项目的比例份额。包括 Sunoma 和 Biotown。 4 设计产能是每个设施的年设计产出，可能不反映项目的实际生产，这取决于许多变量，包括但不限于沼气的数量和质量、设施的运营时间和设施的实际生产力。 5 代表 OPAL Fuels 与合资伙伴共同拥有的 RNG 项目的比例份额。 建设更新 大西洋 RNG 项目上个月开始商业运营。该项目代表 OPAL Fuels 50% 所有权的年设计产能约为 30 万 MMBtu。 伯灵顿和棉木 RNG 项目，代表 OPAL 的年设计产能总计 110 万 MMBtu，预计将在 2026 年开始商业运营。 位于加利福尼亚的柯比 RNG 项目，代表 OPAL 100% 所有权的年设计产能总计 70 万 MMBtu，预计将在 2027 年开始商业运营。 2025 年 10 月，公司开始在北卡罗来纳州建设 CMS Concord RNG 设施。该项目代表 OPAL 70% 所有权的年设计产能约为 70 万 MMBtu。 加利福尼亚的两个奶牛场项目（Hilltop 和 Vander Schaaf）的建设完成因与之前的工程、采购和施工承包商之间关于一系列变更订单请求的争议而继续延迟。 截至2025年9月30日，我们拥有 47 个由 OPAL 拥有的运营加油站，另有 16 个在建。此外，还有 25 个由第三方拥有的在建加油站。 指导 我们维持 2025 年全年指导。 \\\__________________________ 6 有关更多信息，请参见公司截至2025年9月30日的 10-Q 季度报告。 运营结果 （以千美元计，除 RNG 燃料数据外） 截至 9 月 30 日的三个月 截至 9 月 30 日的九个月 2025 2024 2025 2024 收入 RNG 燃料 $ 22,921 $ 25,864 $ 75,650 $ 63,036 加油站服务 51,722 45,395 149,426 121,794 可再生电力 8,714 12,788 24,144 35,119 总收入 (1) $ 83,357 $ 84,047 $ 249,220 $ 219,949 销售成本 $ 57,921 $ 51,368 $ 173,602 $ 147,457 项目开发和启动成本 2,543 6,803 12,101 10,523 其他运营费用 (2) 19,305 13,567 62,698 40,401 净收入 11,386 17,107 20,229 19,692 调整后的 EBITDA (3) RNG 燃料 (4) 16,956 22,657 53,537 56,444 加油站服务 11,403 11,966 33,825 27,610 可再生电力 4,026 6,974 9,957 17,214 企业 (12,929 ) (10,494 ) (41,291 ) (33,861 ) 合并调整后的 EBITDA $ 19,456 $ 31,103 $ 56,028 $ 67,407 RNG 燃料生产量（百万 MMBtus） 1.3 1.0 3.5 2.8 RNG 燃料分配量（百万 GGEs） 20.4 19.6 60.5 54.7 总销售、分配和服务量（百万 GGEs） 38.9 38.6 120.4 109.2 (1) 不包括权益法投资的收入。 (2) 包括销售、一般和行政费用、折旧和摊销费用、减值及权益法投资的收入。有关更多信息，请参见新闻稿末尾的运营报表。 (3) 这是一项非 GAAP 财务指标。已在本新闻稿包含的财务表格中提供了该非 GAAP 财务指标与可比 GAAP 财务指标的调节。该指标的解释及其计算方法也在下面 “非 GAAP 财务指标” 标题下包含。 (4) 包括我们在 Prince William RNG 项目上的增量虚拟管道成本（即，实际成本减去永久互联的预期运营成本），这些成本是暂时性的，预计将在 2025 年发生，直到永久互联预计投入运营。 权益法投资的运营结果 截至 9 月 30 日的三个月 截至 9 月 30 日的九个月 （以千美元计） 2025 2024 2025 2024 收入 $ 26,570 $ 26,123 $ 80,844 $ 77,097 毛利润 6,785 10,799 21,167 31,812 净收入 2,508 7,182 8,791 26,579 OPAL 在权益法投资中的收入份额 11,385 11,735 34,851 33,724 OPAL 在权益法投资中的毛利润份额 3,379 5,719 10,144 15,994 OPAL 在权益法投资中的净收入份额 (1) 637 3,822 1,877 11,828 OPAL 在权益法投资中的调整后 EBITDA 份额 $ 5,536 $ 7,543 $ 15,033 $ 20,711 (1) 权益法投资的净收入代表我们在权益法投资中的净收入份额，包括截至2025年9月30日的三个月和九个月的摊销费用分别为 170 万美元和 520 万美元，以及截至2024年9月30日的三个月和九个月的摊销费用分别为 140 万美元和 430 万美元。 垃圾填埋场 RNG 设施的容量和利用率摘要 截至 2025年9月30日的三个月 截至 2025年9月30日的九个月 2025 2024 2025 2024 垃圾填埋场 RNG 设施的容量和利用率 设计容量（百万 MMBtus）（1） 2.2 1.7 6.4 4.5 入口气体体积（百万 MMBtus）（2） 1.6 1.2 4.6 3.3 入口设计容量利用率（%）（2） 80 % 72 % 73 % 75 % RNG 燃料生产量（百万 MMBtus）（3） 1.2 1.0 3.4 2.6 入口气体利用率（%）（4） 77 % 84 % 76 % 82 % (1) RNG 设施的设计容量是指设施在相关期间内能够接受和处理的原料生物气体的体积。设计容量以 OPAL 的所有权份额（即，扣除合资伙伴的所有权）表示，并根据该期间的天数进行计算。在一个季度内上线的新设施按商业运营天数进行比例计算。 (2) 入口设计容量利用率是指某一期间的入口气体体积除以该期间的总设计容量。入口气体体积随时间变化，取决于多种因素，包括（i）垃圾填埋场中投放的废物数量和质量，（ii）垃圾填埋场的废物管理实践，以及（iii）用于回收垃圾填埋气体的垃圾填埋气体收集系统的建设、运营和维护。每个设施的设计容量通常与相关气体权利协议期间内预计产生的垃圾填埋气体量相关。公司预计在未来几年内，入口设计容量利用率将在 75%-85% 的范围内。通常，新设施在该范围的低端表现，并随着成熟和开放垃圾填埋场的生物气体资源增加而显示出利用率的提高。排除 Sunoma 和 Biotown。 (3) 排除 Sunoma 和 Biotown (4) 入口气体利用率是指 RNG 燃料生产量除以入口气体体积。入口气体利用率随时间变化，取决于设施的可用性和效率以及垃圾填埋气体的质量（即，甲烷、氧气、氮气和其他气体的浓度）。公司通常预计入口气体利用率将在 80% 到 90% 的范围内。排除 Sunoma 和 Biotown。 RNG 待变现摘要 截至 （以千为单位，除平均实现销售价格外） 2025年9月30日 RNG 燃料 燃料 站 服务 总计 使用季度末价格待生成信用的 RNG 价值（1） $ 8,387 $ 1,649 $ 10,036 RIN 指标 截至2025年7月1日的期初余额 — 396 396 加：当前期间生成 17,637 4,412 22,049 减：销售 (17,495 ) (4,646 ) (22,141 ) 截至2025年9月30日的期末 RIN 信用余额（可供出售） 142 162 304 季度末每个 RIN 的 D3 价格 $ 2.23 $ 2.23 使用季度末价格的 RIN 价值（1） $ 317 $ 361 $ 678 LCFS 指标 截至2025年7月1日的期初余额（净份额） 5 42 47 加：当前期间生成 1 25 26 减：销售 — (3 ) (3 ) 截至2025年9月30日的期末 LCFS 信用余额（可供出售） 6 64 70 季度末 LCFS 信用价格 $ 100.00 $ 52.75 使用季度末价格的 LCFS 价值（1） $ 600 $ 3,376 $ 3,976 使用季度末价格的 RECs 价值 $ 17 其他指标 季度内平均实现销售价格 - RIN $ 2.21 季度内平均实现销售价格 - LCFS $ 100.00 季度末待变现的 RNG 和信用的总价值 $ 9,304 $ 5,386 $ 14,707 (1) 反映 OPAL 对 RIN 和 LCFS 信用的所有权份额（即，扣除合资伙伴的所有权），包括权益法投资，并在适用的情况下，净额扣除折扣和任何直接交易成本，如分销费用、第三方特许权使用费和交易成本。 流动性 截至2025年9月30日，我们的流动性为 1.838 亿美元，其中包括在我们 4.5 亿美元的高级担保信贷额度下未使用的 1.384 亿美元、相关循环信贷额度下未使用的 1550 万美元，以及 2990 万美元的现金和现金等价物。 我们预计可用现金以及其他资产、预期的运营现金流和预期的资本来源将足以满足我们在本报告日期起至少十二个月内的现有承诺。 资本支出 截至2025年9月30日的九个月内，OPAL Fuels 在建设中的 RNG 项目和 OPAL Fuels 拥有的建设中加油站投资了 6090 万美元，而去年为 7280 万美元。 此外，截至2025年9月30日的九个月内，公司在未合并实体中的资本支出份额为 1790 万美元。这代表了我们在权益法投资中发生的资本支出份额。 财报电话会议 OPAL Fuels 第三季度 2025 年业绩的网络直播将于2025年11月7日东部时间上午 11:00 举行。 在电话会议之前，讨论材料将在公司网站上提供。 参与者可以通过 https://edge.media-server.com/mmc/p/5s3pfnti 访问电话会议。投资者还可以在公司投资者关系网站 https://investors.opalfuels.com/news-events/events-presentations 上收听演示的网络直播。 ----------------------------------- 术语表 “D3” 指的是具有 60% 温室气体减排要求的纤维素生物燃料。 “GGE” 指的是汽油加仑当量。转换比率为 1 MMBtu 天然气等于 7.74 GGE。 “LCFS” 指的是低碳燃料标准或类似的联邦和州项目。 “MMBtu” 指的是百万英热单位。 “RECs” 指的是可再生能源信用。 “可再生电力” 指的是来自可再生来源的电力。 “RIN” 指的是可再生识别号码。 “RNG” 指的是可再生天然气。 “VIEs” 指的是可变利益实体。 关于 OPAL Fuels OPAL Fuels（纳斯达克：OPAL）是将沼气捕获并转化为低碳强度 RNG 和可再生电力的领导者。OPAL Fuels 还是向重型卡车和其他难以脱碳的工业部门营销和分销 RNG 的领导者。有关更多信息，以及了解 OPAL Fuels 如何引领捕获北美自然产生的甲烷并实现经济脱碳，请访问 www.opalfuels.com。 前瞻性声明 本通讯中的某些声明可能被视为 1995 年美国私人证券诉讼改革法案 “安全港” 条款下的前瞻性声明。前瞻性声明是指非历史事实的声明，通常与未来事件或公司的未来财务或其他绩效指标相关。在某些情况下，您可以通过 “相信”、“可能”、“将”、“潜在”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“可以”、“会”、“项目”、“目标”、“计划”、“期望” 或这些术语的否定形式或变体或类似术语来识别前瞻性声明。这些前瞻性声明受到风险和不确定性的影响，这可能导致实际结果与这些前瞻性声明所表达或暗示的结果有实质性差异。新的风险和不确定性可能会不时出现，无法预测所有风险和不确定性。这些前瞻性声明基于公司及其管理层认为合理的估计和假设，但本质上是不确定的，并可能发生重大变化。导致实际结果与当前预期有实质性差异的因素包括管理层无法控制的各种因素，包括但不限于一般经济状况以及公司在其 10-K 年报和 10-Q 季度报告中以及公司向证券交易委员会提交的其他文件中列出的 “风险因素” 和 “前瞻性声明与风险因素摘要” 部分中列出的其他风险、不确定性和因素。本通讯中的任何内容均不应被视为任何人对本声明中所列的前瞻性声明将实现的陈述，或对这些前瞻性声明所设想的任何结果将实现的陈述。您不应对本通讯中的前瞻性声明过度依赖，这些声明仅在作出时有效，并且完全受到此处警示声明的限制。公司明确否认任何义务或承诺，公开发布任何前瞻性声明的更新或修订，以反映公司对此的期望变化或任何声明所依据的事件、条件或情况的变化。 免责声明 本通讯仅供信息参考，并不构成购买要约，也不构成出售、认购或购买任何证券的要约或招揽，也不应在任何违反适用法律的司法管辖区内进行证券的销售、发行或转让。证券的任何要约应仅通过符合 1933 年证券法第 10 条要求的招股说明书进行。 OPAL FUELS INC. 简明合并资产负债表 （以千美元计，除每股数据外） （未经审计） 2025年9月30日 2024年12月31日 资产 流动资产： 现金及现金等价物（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 119 美元和 358 美元） $ 29,928 $ 24,310 应收账款，减去各自的准备金 2454 美元和—美元（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 17 美元和 435 美元） 31,113 32,013 应收账款，关联方 21,691 14,522 限制性现金 - 流动（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 906 美元和 972 美元） 1,077 972 燃料税抵免应收款 3,264 5,639 合同资产 12,646 11,075 零部件库存 12,082 10,294 预付费用及其他流动资产（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 1100 美元和 144 美元） 10,984 18,363 流动资产总计 122,785 117,188 固定资产，净额（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 30,931 美元和 25,428 美元） 484,351 458,258 对其他实体的投资 227,545 223,594 其他长期资产 24,182 23,483 限制性现金 - 非流动（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 2,633 美元和 2,315 美元） 3,278 3,946 商誉 54,608 54,608 资产总计 916,749 881,077 负债及股东权益（赤字） 流动负债： 应付账款（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 178 美元和 22 美元） 15,281 16,419 应付账款，关联方（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 83 美元和 426 美元） 7,425 7,932 燃料税抵免应付款 3,069 4,422 应计工资（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 39 美元和 45 美元） 8,611 9,580 应计及应付资本支出 10,014 23,238 应计环境信用返还 4,593 5,391 应计费用及其他流动负债（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 1,148 美元和 974 美元） 14,880 14,717 合同负债 8,378 9,276 OPAL 定期贷款 - 流动部分 9,349 10,865 Sunoma 贷款 - 流动部分（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 1,861 美元和 1,756 美元） 1,861 1,756 流动负债总计 83,461 103,596 OPAL 定期贷款，扣除债务发行成本 313,324 266,630 Sunoma 贷款，扣除债务发行成本（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 17,071 美元和 18,373 美元） 17,071 18,373 经营租赁负债 - 非流动部分 11,940 12,155 其他长期负债（包括2025年9月30日和2024年12月31日与合并 VIE 相关的 1,307 美元和 2,495 美元） 8,157 15,291 负债总计 433,953 416,045 承诺和或有事项 注 12 可赎回优先非控股权益 130,000 130,000 可赎回非控股权益 342,528 482,863 股东权益（赤字） A 类普通股，面值 0.0001 美元，2025年9月30日和2024年12月31日授权 340,000,000 股；已发行：2025年9月30日和2024年12月31日分别为 30,631,960 股和 30,065,260 股；流通在外：2025年9月30日和2024年12月31日分别为 28,996,177 股和 28,429,477 股 3 3 B 类普通股，面值 0.0001 美元，2025年9月30日和2024年12月31日授权 160,000,000 股；截至2025年9月30日已发行且流通 121,500,000 股，2024年12月31日已发行且流通 71,500,000 股 12 7 C 类普通股，面值 0.0001 美元，2025年9月30日和2024年12月31日授权 160,000,000 股；截至2025年9月30日和2024年12月31日均未发行且流通 — — D 类普通股，面值 0.0001 美元，2025年9月30日和2024年12月31日授权 160,000,000 股；截至2025年9月30日已发行且流通 22,899,037 股，2024年12月31日已发行且流通 72,899,037 股 2 7 留存收益（累计赤字） 19,089 (137,004 ) 累计其他综合（损失）收益 (12 ) 152 A 类普通股库存，按成本计算；2025年9月30日和2024年12月31日为 1,635,783 股 (11,614 ) (11,614 ) 归属于公司的股东权益（赤字）总计 7,480 (148,449 ) 非可赎回非控股权益 2,788 618 股东权益（赤字）总计 10,268 (147,831 ) 负债总计、可赎回优先非控股权益、可赎回非控股权益和股东权益（赤字）总计 $ 916,749 $ 881,077 OPAL FUELS INC. 简明合并经营报表 （以千美元计，除每股数据外） （未经审计） 截至 9 月 30 日的三个月 截至 9 月 30 日的九个月 2025 2024 2025 2024 收入： RNG 燃料（包括截至 2025 年和2024年9月30日的相关方收入分别为$17,950 和$22,798；截至 2025 年和2024年9月30日的九个月收入分别为$55,929 和$54,174） $ 22,921 $ 25,864 $ 75,650 $ 63,036 加油站服务（包括截至 2025 年和2024年9月30日的相关方收入分别为$11,492 和$12,526；截至 2025 年和2024年9月30日的九个月收入分别为$40,921 和$34,234） 51,722 45,395 149,426 121,794 可再生能源（包括截至 2025 年和2024年9月30日的相关方收入分别为$2,022 和$1,799；截至 2025 年和2024年9月30日的九个月收入分别为$4,676 和$5,129） 8,714 12,788 24,144 35,119 总收入 83,357 84,047 249,220 219,949 营业费用： 销售成本 - RNG 燃料 11,774 9,985 35,341 26,644 销售成本 - 加油站服务 40,230 33,609 118,683 94,882 销售成本 - 可再生能源 5,917 7,774 19,578 25,931 项目开发和启动成本 2,543 6,803 12,101 10,523 销售、一般和行政费用 14,376 12,692 47,803 39,552 折旧、摊销和增值 5,566 4,697 16,772 12,677 权益法投资收益 (637 ) (3,822 ) (1,877 ) (11,828 ) 总营业费用 79,769 71,738 248,401 198,381 营业收入 3,588 12,309 819 21,568 其他（费用）收入： 利息和融资费用，净额 (6,898 ) (5,026 ) (19,330 ) (13,976 ) 衍生工具公允价值变动，净额 — 278 281 1,457 其他收入 129 640 2,169 1,737 总其他费用 (6,769 ) (4,108 ) (16,880 ) (10,782 ) （亏损）税前收入 (3,181 ) 8,201 (16,061 ) 10,786 所得税收益 14,567 8,906 36,290 8,906 净收入 11,386 17,107 20,229 19,692 可赎回非控股权益的净收入 7,226 11,998 10,034 9,618 不可赎回非控股权益的净收入 93 130 329 328 可赎回优先非控股权益的股息 2,617 2,617 7,851 7,853 可归属于 A 类普通股股东的净收入 $ 1,450 $ 2,362 $ 2,015 $ 1,893 A 类普通股的加权平均流通股数： 基本 28,279,527 27,709,203 28,090,014 27,585,620 稀释 29,592,822 27,743,417 29,013,705 27,644,164 每股金额： 基本 $ 0.05 $ 0.09 $ 0.07 $ 0.07 稀释 $ 0.05 $ 0.09 $ 0.07 $ 0.07 OPAL FUELS INC. 简明合并现金流量表 （以千美元计） （未经审计） 截至 9 月 30 日的九个月 2025 2024 经营活动产生的现金流量： 净收入 $ 20,229 $ 19,692 调整净收入以对账经营活动提供的净现金： 折旧、摊销和增值 16,772 12,677 基于股票的补偿 4,858 4,312 应收账款准备金 2,454 — 权益法投资收益 (1,877 ) (11,828 ) 权益法投资的投资回报分配 8,059 13,661 非货币资产的收益 (1,100 ) — 租赁终止的收益 (600 ) — 经营租赁使用权资产的账面价值减少 575 555 资本化成本的注销 299 — 递延融资成本的摊销 1,524 1,310 以实物支付的利息收入 (156 ) (207 ) 商品掉期的公允价值变动 (921 ) 494 应收票据的收益 (815 ) (11 ) 衍生金融工具的未实现收益 (281 ) (1,457 ) 经营资产和负债的变动 应收账款 (3,536 ) (11,986 ) 关联方应收账款 (7,169 ) 3,563 燃料税抵免应收款 2,375 (620 ) 合同资产 (1,571 ) (2,858 ) 零件库存 (1,788 ) (300 ) 预付费用及其他流动和长期资产 8,593 (3,751 ) 应付账款 (1,138 ) (775 ) 关联方应付账款 (507 ) 1,356 燃料税抵免应付款 (1,353 ) (34 ) 应计工资 (969 ) (1,053 ) 应计费用及其他流动和非流动负债 (468 ) 9,859 经营租赁负债 - 流动和非流动 (574 ) (517 ) 合同负债 (898 ) (165 ) 经营活动提供的净现金 40,017 31,917 投资活动产生的现金流量： 购买物业、厂房和设备 (60,890 ) (72,805 ) 短期投资支付 — (791 ) 权益法投资的投资回报分配 6,236 1,756 向权益法投资支付的现金 (16,656 ) (13,956 ) 应收票据的现金收入（支付） 1,377 (750 ) 投资活动使用的净现金 (69,933 ) (86,546 ) 融资活动产生的现金流量： OPAL 定期贷款和循环贷款的收入 60,000 45,000 支付给其他第三方的融资费用 (1,250 ) (629 ) 偿还 OPAL 循环贷款 (15,000 ) — 偿还 Sunoma 贷款 (1,295 ) (1,193 ) 偿还融资租赁负债的本金部分 (1,144 ) (43 ) 支付优先股股息 (7,852 ) (10,469 ) 向不可赎回的非控股权益分配 (150 ) (628 ) 来自不可赎回的非控股权益的资本贡献 1,991 — 根据 ATM 计划发行 A 类普通股的收入，净额 58 170 与股权奖励的净股份结算相关的税款支付 (387 ) (627 ) 融资活动提供的净现金 34,971 31,581 现金、受限现金和现金等价物的净增加（减少） 5,055 (23,048 ) 期初现金、受限现金和现金等价物 29,228 47,242 期末现金、受限现金和现金等价物 $ 34,283 $ 24,194 非 GAAP 财务指标（未经审计） 本发布包含根据证券交易委员会规则定义的各种非 GAAP 财务指标。我们认为这些指标为投资者提供了重要的补充信息，以便在评估持续的经营业绩时使用。我们将这些指标与美国公认会计原则（"GAAP"或"美国 GAAP"）结合使用，作为内部管理目的和评估期间比较的手段。然而，我们不建议您仅依赖非 GAAP 财务指标作为我们业绩的衡量标准。我们认为非 GAAP 财务指标反映了观察我们运营各个方面的另一种方式，当与 GAAP 结果及我们提供的与相应 GAAP 财务指标的对账一起考虑时，能够更全面地理解影响我们业务的因素和趋势。我们强烈建议您全面审阅我们的所有财务报表和公开提交的报告，而不仅仅依赖任何单一的非 GAAP 财务指标。 非公认会计原则财务指标作为分析工具的局限性，不应与公司的公认会计原则结果孤立考虑或替代。公司预计将继续报告非公认会计原则财务指标，并对以下所述项目（和/或未来可能出现的其他项目，视公司管理层认为合适而定）进行调整，公司预计将继续产生与以下所述非公认会计原则调整类似的费用、支出或收益。因此，除非另有明确说明，在非公认会计原则财务指标的呈现中排除这些及其他类似项目不应被解读为这些成本是不寻常的、偶发的或非经常性的。这些非公认会计原则财务指标不是公认会计原则下的认可术语，也不声称是公认会计原则净收入或任何其他公认会计原则指标的替代品，以作为经营业绩的指标。此外，由于并非所有公司使用相同的指标和计算方法，因此公司的非公认会计原则财务指标的呈现可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。我们强烈建议您全面审阅我们的所有财务报表和公开提交的报告，而不仅仅依赖于任何单一的非公认会计原则财务指标。 调整后息税折旧摊销前利润 为了补充公司根据公认会计原则呈现的未经审计的简明合并财务报表，公司使用一种称为调整后息税折旧摊销前利润（"调整后 EBITDA"）的非公认会计原则财务指标。该非公认会计原则财务指标对净收入进行了调整，考虑了利息和融资费用、归属于不可赎回非控股权益的净收入、折旧、摊销和增值、反映来自权益法投资的调整后的 EBITDA、公允价值变动和非经常性费用、基于股票的补偿、可再生能源的重大维护、RNG 开发成本和 ITC 收益（净额）。 管理层认为，这一非公认会计原则财务指标提供了关于公司业绩的有意义的补充信息，原因如下：（1）它使管理层在评估公司经营业绩和做出财务及运营决策时，能够更透明地使用关键指标；（2）该指标排除了管理层认为与公司核心经营业绩无直接关系的项目的影响，这些项目可能会掩盖业务趋势；（3）该指标更好地将收入与费用对齐；（4）该指标被机构投资者和分析师社区用来帮助分析公司的业务。在未来的季度中，公司可能会对其他支出、费用或收益进行调整，以呈现公司管理层认为能够反映公司核心经营业绩的非公认会计原则财务指标。 下表展示了我们的净收入与调整后 EBITDA 的对账： 公认会计原则净收入与调整后 EBITDA 的对账 截至 2025 年和2024年9月30日的三个月和九个月 （以千美元计） 截至2025年9月30日的三个月 截至2025年9月30日的九个月 RNG 燃料 加油站服务 可再生能源 公司 总计 RNG 燃料 加油站服务 可再生能源 公司 总计 净收入（损失）（1） $ 13,876 $ 9,848 $ 1,854 $ (14,192 ) $ 11,386 $ 38,272 $ 26,849 $ 1,815 $ (46,707 ) $ 20,229 调整净收入（损失）与调整后 EBITDA 的对账 利息和融资费用，净额 6,929 (11 ) (20 ) — 6,898 19,333 45 (48 ) — 19,330 归属于不可赎回非控股权益的净收入 (93 ) — — — (93 ) (329 ) — — — (329 ) 折旧、摊销和增值 3,030 1,573 962 — 5,565 8,984 4,924 2,863 — 16,771 反映来自权益法投资的调整后的 EBITDA（2） 4,899 — — — 4,899 13,156 — — — 13,156 公允价值变动和非经常性费用（3） 1,210 (7 ) — 361 1,564 880 2,007 — 558 3,445 基于股票的补偿 — — — 902 902 — — — 4,858 4,858 RNG 开发成本（4） 1,672 — — — 1,672 9,531 — — — 9,531 可再生能源的重大维护 — — 1,230 — 1,230 — — 5,327 — 5,327 ITC 收益，净额 (14,567 ) — — — (14,567 ) (36,290 ) — — — (36,290 ) 调整后 EBITDA $ 16,956 $ 11,403 $ 4,026 $ (12,929 ) $ 19,456 $ 53,537 $ 33,825 $ 9,957 $ (41,291 ) $ 56,028 截至2024年9月30日的三个月 截至2024年9月30日的九个月 RNG 燃料 加油站服务 可再生能源 公司 总计 RNG 燃料 加油站服务 可再生能源 公司 总计 净收入（损失）(1) $ 14,764 $ 10,262 $ 4,393 $ (12,312 ) $ 17,107 $ 27,521 $ 23,053 $ 6,608 $ (37,490 ) $ 19,692 调整净收入（损失）以对账调整后的 EBITDA 利息和融资费用，净额 5,093 95 (26 ) (135 ) 5,027 14,427 119 (111 ) (458 ) 13,977 归属于不可赎回非控股权益的净收入 (130 ) — — — (130 ) (328 ) — — — (328 ) 折旧、摊销和增值 2,124 1,575 998 — 4,697 5,482 4,184 3,011 — 12,677 调整以反映来自权益法投资的调整后 EBITDA (2) 3,721 — — — 3,721 8,883 — — — 8,883 公允价值变动和一次性费用 (3) — 34 170 496 700 — 254 894 (225 ) 923 基于股票的补偿 — — — 1,457 1,457 — — — 4,312 4,312 RNG 开发成本 (4) 5,733 — — — 5,733 9,107 — — — 9,107 可再生能源的重大维护 — — 1,439 — 1,439 — — 6,812 — 6,812 ITC 收益，净额 (8,648 ) — — — (8,648 ) (8,648 ) — — — (8,648 ) 调整后 EBITDA $ 22,657 $ 11,966 $ 6,974 $ (10,494 ) $ 31,103 $ 56,444 $ 27,610 $ 17,214 $ (33,861 ) $ 67,407 (1) 按部门划分的净收入（损失）包含在我们的季度报告 Form 10-Q 中。(2) 包括在权益法投资中发生的利息、折旧、摊销和增值以及 RNG 开发成本。(3) 包括收益负债和应收票据的公允价值变动。还包括 ITC 成本和一次性、非经常性费用，例如：（i）与 RNG 设施相关的某些开发费用——特别是在建设阶段发生的租赁和法律费用，这些费用在 GAAP 下不符合资本化条件（2024）；以及（ii）与现有客户退出协议相关的合同重组费用（2025）。(4) 包括我们 Prince William 和 Polk 设施的虚拟管道成本。这些是临时额外运输成本，直到永久管道解决方案完成。还包括与中央谷诉讼相关的租赁成本的 RNG 开发成本。 在 businesswire.com 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