《大行》瑞銀上調百濟神州目標價至 437 美元 維持「買入」評級

瑞銀報告指，百濟神州 (06160.HK) 第三季收入按年升 41% 至 14.1 億美元，符合該行及市場預期的 13.8 億及 13.6 億美元。產品銷售按年升 40.4% 至 14 億美元。按年扭虧為盈，錄淨利潤 1.25 億美元，大致符合該行預期的 1.2 億美元，但勝市場預期的 7,210 萬美元。季內毛利率按年升 3.1 個百分點至 86.1%，研發開支按年升 5.5% 至 5.24 億美元，按季大致持平。截至季末手上現金及現金等值物 41 億美元，主要來自 4.03 億美元經營現金流及 Royalty Pharma 的付款。

報告指，公司上調全年收入預測下限 1 億美元至 51 億美元，上限預測維持 53 億美元。經營開支指引上限由 44 億美元降至 43 億美元，下限指引維持 41 億美元。該行基於季績，調整對百濟神州 ADR(ONC.US) 目標價，由 431 美元上調至 437 美元，維持「買入」評級。