今年美國裁員人數已創 2009 年以來最高，“不招聘也不裁員” 的就業市場認知正被打破

瑞銀警告，美國就業市場所謂的"低僱傭、低裁員"敍事正在坍塌，截至 10 月，今年美國累計裁員人數已創下 2009 年以來最高紀錄。

據追風交易台，瑞銀分析師在 11 月 6 日的報告中表示，最新 Challenger 裁員數據顯示，10 月經季節性調整後的裁員公告達到 19.2 萬，環比激增 12.6 萬。

更值得關注的是，剔除政府和非營利機構後 (避免"DOGE"政治噪音干擾)，私營部門裁員躍升至 15.7 萬，創下 2020 年 7 月以來最高水平，也是有記錄以來最高的 10 月數據。科技行業單月新增裁員 2.5 萬，倉儲物流行業更是暴增 4.6 萬。AI 相關裁員從 9 月的零突然跳升至 10 月的 3.1 萬。

截至 10 月，2025 年累計裁員 76 萬人——這一數字不僅高於 2024 年同期的 60.1 萬，更創下 2009 年以來任何年份同期的最高紀錄。

分析師直言不諱地指出：

"儘管市場普遍接受'低僱傭、低裁員'的敍事，但初請失業金、警告通知和裁員公告實際上一直運行在疫情前水平之上。"

過去六個月平均月度裁員數為 8.5 萬，遠超 2014-2019 年間 3 萬至 5 萬的常態區間。亞馬遜宣佈削減 1.4 萬企業員工，UPS 一年內減員 4.8 萬，Target 裁撤 1800 個公司職位——這些巨頭的動作單看是個案，合併觀察則是系統性收緊的明確信號。

假日招聘同樣疲軟

招聘端的數據同樣不容樂觀。

9-10 月季節性調整後的招聘計劃總和為 40 萬，遠低於 2014-2019 年間的 62.5 萬平均水平，也不及 2023 年的 62.5 萬和 2024 年的 67 萬。亞馬遜今年維持 25 萬季節性工人的招聘計劃——表面看持平前兩年，實則在需求萎縮背景下暗示謹慎態度。Target 今年甚至不再披露季節性崗位數量。

瑞銀警告，對於押注美國"軟着陸"的投資者而言，就業市場的裂縫正在擴大。當裁員數據連續創下 15 年新高，而市場仍在為非農數據的小幅波動爭論不休時，真正的風險可能已在醖釀之中。