<p>作者：Jaspreet Kalra</p>
<p>滙豐週五表示，印度金融資產在各個領域看起來都很有吸引力，指出股票作為對抗全球人工智能股票激烈上漲的對沖工具的吸引力、持有盧比的有利風險特徵以及政府債券的價值。</p>
<p>該公司的分析師建議對印度股票採取 “增持” 頭寸，稱其現在相比中國股票提供了更好的價值。</p>
<p>該國的股市也是 “良好的人工智能對沖”，為對人工智能上漲感到不安的投資者提供了多樣化選擇，該公司在一份報告中表示。</p>
<p>印度儲備銀行最近幾周對盧比的捍衞為持有該貨幣提供了良好的風險回報，而改善的國內投資者需求則為該國 10 年期政府債券提供了戰術性買入機會，該報告稱。</p>
<p>為什麼這很重要</p>
<p>積極的前景與今年印度股票和盧比在與美國的貿易摩擦中表現不佳形成對比。</p>
<p>印度股票的疲軟在年初因對人工智能的有限曝光而加劇，促使基金經理採取波動性高增長策略。</p>
<p>不過，印度股票在 10 月份反彈，BSE Sensex 本月上漲 4.5%，而外國投資者結束了三個月的賣出潮，購買了價值 16 億美元的本地股票。</p>
<p>數字概覽</p>
<p>滙豐對 BSE Sensex 的 2026 年底目標為 94,000 點，比當前市場水平上漲近 13%。</p>
<p>它還建議購買該國的 10 年期主權債券（IN063335G=CC），目標收益率降至 6.25%，低於目前約 6.51% 的水平。</p>
<p>與此同時，該公司支持一種相對價值交易，押注印度貨幣表現優於印尼貨幣。</p>
<p>圖表：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/tag:reuters.com,2025:newsml_L1N3WJ0BN-cc265c5f23480461e111a5435828162c-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/tag:reuters.com,2025:newsml_L1N3WJ0BN-cc265c5f23480461e111a5435828162c-resized.jpeg"/></p>
<p>湯森路透：盧比在 2025 年落後於大多數亞洲同行</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/tag:reuters.com,2025:newsml_L1N3WJ0BN-16076188289749fd6a854a24d904e536-resized.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/tag:reuters.com,2025:newsml_L1N3WJ0BN-16076188289749fd6a854a24d904e536-resized.jpeg"/></p>
<p>湯森路透：印度股票表現不及全球和區域同行</p>
<p>關鍵引用：</p>
<p>“自 9 月份以來，印度的 ‘股票和債券’ 表現更好，我們認為還有更多空間……如果美國降低對印度出口的關税，從而改善增長預期，那麼回報可能會有更大的上升空間。”</p>
<p>“外國投資者在最近幾個月大量湧向亞洲的人工智能股票，其中一些是通過削減對印度的投資來資助的。我們認為印度是一個良好的人工智能對沖，併為那些對人工智能上漲感到不安的人提供了多樣化選擇。”</p>

匯豐控股有限公司

滙豐

匯豐控股

<p>滙豐已將印度金融資產視為有吸引力的投資，特別是印度股票，被認為是對全球人工智能股票上漲的對沖。該公司建議對印度股票採取 “增持” 策略，指出其相較於中國股票具有更好的價值。印度儲備銀行對盧比的支持以及國內對政府債券需求的上升也提供了有利的投資機會。滙豐預計到 2026 年底，孟買證券交易所敏感指數將上漲 13%，並建議購買 10 年期主權債券，目標收益率為 6.25%</p>

<p>By Jaspreet Kalra</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Jaspreet Kalra</p>
</div><p>Indian financial assets are looking attractive across the board, HSBC said on Friday, citing equities' appeal as a hedge against the searing rally in global AI stocks, a favourable risk-profile for holding the rupee and value in government bonds.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐週五表示，印度金融資產在各個領域看起來都很有吸引力，指出股票作為對抗全球人工智能股票激烈上漲的對沖工具的吸引力、持有盧比的有利風險特徵以及政府債券的價值。</p>
</div><p>Analysts at the firm recommend an &#34;overweight&#34; position on Indian equities, saying that they now offer better value compared to Chinese stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的分析師建議對印度股票採取 “增持” 頭寸，稱其現在相比中國股票提供了更好的價值。</p>
</div><p>The country's equity markets are also &#34;a good AI hedge&#34; and provide diversification for investors uncomfortable with the AI rally, the firm said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>該國的股市也是 “良好的人工智能對沖”，為對人工智能上漲感到不安的投資者提供了多樣化選擇，該公司在一份報告中表示。</p>
</div><p>The Reserve Bank of India's defense of the rupee over recent weeks provides good risk-reward for holding the currency, while improving domestic investor demand offers a tactical buying opportunity for the country's 10-year government bond, the note said.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度儲備銀行最近幾周對盧比的捍衞為持有該貨幣提供了良好的風險回報，而改善的國內投資者需求則為該國 10 年期政府債券提供了戰術性買入機會，該報告稱。</p>
</div><p>WHY IT MATTERS</p>
<div class="lb-trans"><p>為什麼這很重要</p>
</div><p>The positive outlook contrasts with the underperformance of Indian equities and the rupee this year amid trade friction with the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>積極的前景與今年印度股票和盧比在與美國的貿易摩擦中表現不佳形成對比。</p>
</div><p>Indian equities' weakness was exacerbated earlier in the year by limited exposure to artificial intelligence, prompting fund managers to adopt volatile high-growth strategies.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度股票的疲軟在年初因對人工智能的有限曝光而加劇，促使基金經理採取波動性高增長策略。</p>
</div><p>Indian equities bounced back in October though, with the BSE Sensex  ending 4.5% higher for the month, while foreign investors snapped a three-month selling streak to pick up $1.6 billion worth of local stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，印度股票在 10 月份反彈，BSE Sensex 本月上漲 4.5%，而外國投資者結束了三個月的賣出潮，購買了價值 16 億美元的本地股票。</p>
</div><p>BY THE NUMBERS</p>
<div class="lb-trans"><p>數字概覽</p>
</div><p>HSBC has an end-2026 target for the BSE Sensex  at 94,000, a near-13% rise from current market levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐對 BSE Sensex 的 2026 年底目標為 94,000 點，比當前市場水平上漲近 13%。</p>
</div><p>It also recommends buying the country's 10-year sovereign bond (IN063335G=CC) with a target of the yield declining to 6.25%, down from around 6.51% currently.</p>
<div class="lb-trans"><p>它還建議購買該國的 10 年期主權債券（IN063335G=CC），目標收益率降至 6.25%，低於目前約 6.51% 的水平。</p>
</div><p>For the rupee , meanwhile, the firm its backing a relative value trade that wagers on the Indian currency outperforming its Indonesian peer.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，該公司支持一種相對價值交易，押注印度貨幣表現優於印尼貨幣。</p>
</div><p>GRAPHIC:</p>
<div class="lb-trans"><p>圖表：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/tag:reuters.com,2025:newsml_L1N3WJ0BN-cc265c5f23480461e111a5435828162c-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/tag:reuters.com,2025:newsml_L1N3WJ0BN-cc265c5f23480461e111a5435828162c-resized.jpeg"/></p>
<p>Thomson ReutersRupee has lagged behind most Asian peers over 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>湯森路透：盧比在 2025 年落後於大多數亞洲同行</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s3.tradingview.com/news/image/tag:reuters.com,2025:newsml_L1N3WJ0BN-16076188289749fd6a854a24d904e536-resized.jpeg" alt="" original-src="https://s3.tradingview.com/news/image/tag:reuters.com,2025:newsml_L1N3WJ0BN-16076188289749fd6a854a24d904e536-resized.jpeg"/></p>
<p>Thomson ReutersIndian equities have underperformed global and regional peers</p>
<div class="lb-trans"><p>湯森路透：印度股票表現不及全球和區域同行</p>
</div><p>KEY QUOTES:</p>
<div class="lb-trans"><p>關鍵引用：</p>
</div><p>Indian &#34;equities and bonds have performed better since September, and we see room for more ... If US tariffs on India’s exports are lowered, thereby improving growth expectations, then there may be more room for a rise in returns.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“自 9 月份以來，印度的 ‘股票和債券’ 表現更好，我們認為還有更多空間……如果美國降低對印度出口的關税，從而改善增長預期，那麼回報可能會有更大的上升空間。”</p>
</div><p>&#34;Foreign investors have heavily gravitated towards AI names in Asia in recent months, and some of that was funded by cutting their exposure to India. We see India as a good AI hedge and provides diversification for those who feel uncomfortable with the AI rally.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“外國投資者在最近幾個月大量湧向亞洲的人工智能股票，其中一些是通過削減對印度的投資來資助的。我們認為印度是一個良好的人工智能對沖，併為那些對人工智能上漲感到不安的人提供了多樣化選擇。”</p>
</div>

HSBC sees Indian stocks as hedge against global AI rally; finds value in FX, bonds

- 滙豐表示，印度金融資產整體吸引力增強，推薦增持印度股票。  
- 近期印度股市反彈，外資回流，10 年期國債具備買入機會。  
- 滙豐預計到 2026 年底，BSE Sensex 將上漲近 13%。

滙豐認為印度股票是對沖全球 AI 行情的工具；並在外匯和債券中發現了價值