<p>花旗集團首席執行官簡·弗雷澤在加利福尼亞州佩布爾比奇舉行的花旗科技領導峯會上，接受了 CNBC 的薩拉·艾森的獨家採訪，提供了對當前人工智能狀態、銀行持續轉型以及私人市場新興風險的務實看法。弗雷澤對人工智能領域表達了細緻入微的看法，強調雖然 “人工智能中的一些炒作是合理的，但其中一些是 ‘過於興奮的’”，這一觀點在創業生態系統和科技內部人士中引起了深刻共鳴，他們正在應對快速創新和市場波動。</p>
<p>此次對話的背景是市場動盪的一週，納斯達克指數下跌了 4%，深入探討了當前人工智能繁榮的可持續性。弗雷澤承認人工智能的活力不可否認，指出其在 “所有行業和所有業務” 中的變革潛力，而不僅僅是科技行業本身。她認為，這種廣泛的適用性意味着對計算能力和容量的重大投資並非不當。她表示：“我認為最終沒有人會説我們在能力和計算方面投資不足，” 強調了對人工智能基礎設施基本效用和長期需求的信念。</p>
<p>然而，這種樂觀情緒伴隨着對經濟現實的清醒評估。弗雷澤指出，當前環境確實有利於 “規模化參與者” 和那些能夠快速投資的公司。這一觀察對創始人和風險投資者來説是一個關鍵洞察，突顯了在人工智能競爭中有效競爭所需的資本強度不斷增加，這可能導致市場整合或對小型公司的顯著進入壁壘。人工智能領域的優勢以 “周” 為單位，而不是以月或年為單位，表明創新和競爭週期的速度前所未有。</p>
<p>弗雷澤還談到了推動公共和私人市場投資與擴張的債務問題。儘管她對正在建立的巨大能力最終將得到利用表示信心，但她的關注點轉向了信貸決策的質量，特別是在私人資產領域。她指出：“信貸質量就是信貸質量，無論是在公共市場還是私人市場，都是一樣的，” 強調像黑石、阿波羅或阿瑞斯等成熟參與者保持嚴格的標準。</p>
<p>她主要擔心的是在透明度較低的私人市場中的小型參與者。她微妙地提到潛在的脆弱性，指出：“確實有一些 [蟑螂] 存在，” 在被問及不良信貸決策時。這突顯了創業生態系統中的重大風險，在那裏，激進的增長策略往往由債務推動，可能忽視基礎的信貸原則。這些特有風險雖然不一定對更廣泛的金融系統構成系統性風險，但可能對個別公司及其投資者帶來相當大的挑戰。</p>
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<p>談到花旗的內部進展，弗雷澤詳細介紹了銀行的持續轉型之旅。她對進展感到滿意，並對公司交付結果的能力表示認可，包括上個季度 9% 的增長。然而，她明確表示 “2026 年是一箇中途站，而不是終點”，這表明公司對持續演變的承諾，而不是固定的終點。該公司正在積極 “走在前沿”，在數字資產、卡片和銀行業務方面進行創新，旨在通過深化現有客户關係、新客户獲取和不斷創新實現增長。</p>
<p>弗雷澤評論中的一個核心見解是戰略性地部署人工智能以賦能人力資本。花旗正在利用人工智能工具來自動化員工工作的 “無聊部分”，從而釋放人才專注於更高價值的活動。她分享了人工智能影響的具體例子，例如為軟件開發人員節省了 10 萬個小時，自動化績效評估的初稿，以及簡化合規檢查。她闡述道：“我們如何為我們的員工提供工具，讓他們擺脱一些更無聊的工作……真正釋放更多的創新。” 這種方法旨在提升人才，使他們能夠專注於創新、客户建議和銷售，而不是例行服務任務。弗雷澤表達了對人工智能在推動生產力方面初步成功的興奮，以及其逐步擴展到改善客户體驗和創造收入的潛力，認為這僅僅是 “冰山一角”。</p>

花旗

<p>花旗首席執行官簡·弗雷澤在花旗科技峯會的採訪中討論了人工智能的雙重性質以及私募市場的風險。她承認人工智能在各個行業的變革潛力，但警告説，競爭所需的資本強度正在增加，這使得大型企業更具優勢。弗雷澤強調了公共和私募市場中信用質量的重要性，並對小型公司的脆弱性表示擔憂。她指出花旗正在進行的轉型，利用人工智能提升生產力和客户體驗，同時承諾在 2026 年之後繼續創新</p>

<p>Citi CEO Jane Fraser, in an exclusive interview with CNBC’s Sara Eisen at Citi’s tech leadership summit in Pebble Beach, California, offered a pragmatic perspective on the current state of artificial intelligence, the bank’s ongoing transformation, and emerging risks in private markets. Fraser articulated a nuanced view of the AI landscape, asserting that while “some of the hype in AI is earned, some of it is ‘exuberant’,” a sentiment that resonates deeply within the startup ecosystem and among tech insiders grappling with rapid innovation and market volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗集團首席執行官簡·弗雷澤在加利福尼亞州佩布爾比奇舉行的花旗科技領導峯會上，接受了 CNBC 的薩拉·艾森的獨家採訪，提供了對當前人工智能狀態、銀行持續轉型以及私人市場新興風險的務實看法。弗雷澤對人工智能領域表達了細緻入微的看法，強調雖然 “人工智能中的一些炒作是合理的，但其中一些是 ‘過於興奮的’”，這一觀點在創業生態系統和科技內部人士中引起了深刻共鳴，他們正在應對快速創新和市場波動。</p>
</div><p>The conversation, set against a backdrop of a turbulent week for markets with the Nasdaq down 4%, delved into the sustainability of the current AI boom. Fraser acknowledged the undeniable dynamism of AI, noting its transformative potential across “all industries and all businesses,” not merely the technology sector itself. This widespread applicability, she suggests, implies that significant investment in computing power and capacity is not misplaced. “I don’t think at the end of the day anyone is going to say that we underinvested in power and in capacity and compute,” she stated, underscoring a belief in the fundamental utility and long-term demand for AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次對話的背景是市場動盪的一週，納斯達克指數下跌了 4%，深入探討了當前人工智能繁榮的可持續性。弗雷澤承認人工智能的活力不可否認，指出其在 “所有行業和所有業務” 中的變革潛力，而不僅僅是科技行業本身。她認為，這種廣泛的適用性意味着對計算能力和容量的重大投資並非不當。她表示：“我認為最終沒有人會説我們在能力和計算方面投資不足，” 強調了對人工智能基礎設施基本效用和長期需求的信念。</p>
</div><p>However, this optimism is tempered with a clear-eyed assessment of the economic realities. The current environment, according to Fraser, definitely favors the “scaled player” and those with the capacity to invest at pace. This observation is a critical insight for founders and VCs, highlighting the increasing capital intensity required to compete effectively in the AI race, potentially leading to market consolidation or significant barriers to entry for smaller firms. The advantages in the AI space are measured in “weeks,” not months or years, indicating an unprecedented speed of innovation and competitive cycles.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這種樂觀情緒伴隨着對經濟現實的清醒評估。弗雷澤指出，當前環境確實有利於 “規模化參與者” 和那些能夠快速投資的公司。這一觀察對創始人和風險投資者來説是一個關鍵洞察，突顯了在人工智能競爭中有效競爭所需的資本強度不斷增加，這可能導致市場整合或對小型公司的顯著進入壁壘。人工智能領域的優勢以 “周” 為單位，而不是以月或年為單位，表明創新和競爭週期的速度前所未有。</p>
</div><p>Fraser also addressed concerns about the debt fueling investment and expansion in both public and private markets. While she expressed confidence that the substantial capacity being built will ultimately be utilized, her focus shifted to the quality of credit decisions, particularly in the private asset space. “Credit quality is credit quality, whether it’s in the public market or the private market, it is no different,” she remarked, emphasizing that established players like Blackstone, Apollo, or Ares maintain stringent standards.</p>
<div class="lb-trans"><p>弗雷澤還談到了推動公共和私人市場投資與擴張的債務問題。儘管她對正在建立的巨大能力最終將得到利用表示信心，但她的關注點轉向了信貸決策的質量，特別是在私人資產領域。她指出：“信貸質量就是信貸質量，無論是在公共市場還是私人市場，都是一樣的，” 強調像黑石、阿波羅或阿瑞斯等成熟參與者保持嚴格的標準。</p>
</div><p>Her primary concern lies with smaller players in less transparent private markets. She subtly alluded to potential vulnerabilities, noting, “There are a few [cockroaches] around, yes,” when pressed about bad credit decisions. This highlights a significant risk for the startup ecosystem, where aggressive growth strategies, often fueled by debt, might overlook foundational credit principles. Such idiosyncratic risks, while not necessarily systemic for the broader financial system, can pose considerable challenges for individual companies and their investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>她主要擔心的是在透明度較低的私人市場中的小型參與者。她微妙地提到潛在的脆弱性，指出：“確實有一些 [蟑螂] 存在，” 在被問及不良信貸決策時。這突顯了創業生態系統中的重大風險，在那裏，激進的增長策略往往由債務推動，可能忽視基礎的信貸原則。這些特有風險雖然不一定對更廣泛的金融系統構成系統性風險，但可能對個別公司及其投資者帶來相當大的挑戰。</p>
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</div><p>Shifting to Citi’s internal progress, Fraser detailed the bank’s ongoing transformation journey. She was pleased with the progress and the firm’s ability to deliver results, including 9% growth last quarter. However, she was explicit that “2026 was a waypoint, it’s not the destination,” signaling a continuous commitment to evolution rather than a fixed endpoint. The firm is actively “on the front foot,” innovating across digital assets, cards, and banking, aiming for growth through deepening existing client relationships, new client acquisition, and relentless innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>談到花旗的內部進展，弗雷澤詳細介紹了銀行的持續轉型之旅。她對進展感到滿意，並對公司交付結果的能力表示認可，包括上個季度 9% 的增長。然而，她明確表示 “2026 年是一箇中途站，而不是終點”，這表明公司對持續演變的承諾，而不是固定的終點。該公司正在積極 “走在前沿”，在數字資產、卡片和銀行業務方面進行創新，旨在通過深化現有客户關係、新客户獲取和不斷創新實現增長。</p>
</div><p>A core insight from Fraser’s commentary is the strategic deployment of AI to empower human capital. Citi is leveraging AI tools to automate the “boring parts” of employee work, thereby freeing up talent to focus on higher-value activities. She shared concrete examples of AI’s impact, such as saving 100,000 hours for software developers, automating the first drafts of performance evaluations, and streamlining compliance checks. “How do we arm our people with the tools so they can get out of doing some of the more boring parts of their work… and really unleash more innovation,” she articulated. This approach aims to uplift talent, enabling them to concentrate on innovation, client advice, and selling, rather than routine service tasks. Fraser conveyed her excitement about AI’s initial success in driving productivity and its gradual expansion into improving client experience and generating revenue, recognizing this as merely the “tip of the iceberg.”</p>
<div class="lb-trans"><p>弗雷澤評論中的一個核心見解是戰略性地部署人工智能以賦能人力資本。花旗正在利用人工智能工具來自動化員工工作的 “無聊部分”，從而釋放人才專注於更高價值的活動。她分享了人工智能影響的具體例子，例如為軟件開發人員節省了 10 萬個小時，自動化績效評估的初稿，以及簡化合規檢查。她闡述道：“我們如何為我們的員工提供工具，讓他們擺脱一些更無聊的工作……真正釋放更多的創新。” 這種方法旨在提升人才，使他們能夠專注於創新、客户建議和銷售，而不是例行服務任務。弗雷澤表達了對人工智能在推動生產力方面初步成功的興奮，以及其逐步擴展到改善客户體驗和創造收入的潛力，認為這僅僅是 “冰山一角”。</p>
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花旗集團 CEO 在應對 AI 的雙重性質以及私人市場的風險