<p>你知道有一些財務指標可以提供潛在多倍收益股的線索嗎？首先，我們希望識別出一個不斷增長的資本回報率（ROCE），同時還有一個不斷增加的資本使用基礎。這表明它是一個複合增長機器，能夠持續將收益再投資於業務中併產生更高的回報。然而，在調查了 <strong>米高集團</strong>（HKG:9879）後，我們認為其當前趨勢並不符合多倍收益股的特徵。</p>
<p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益。</p>
<h2>資本回報率（ROCE）：它是什麼？</h2>
<p>對於那些不知道的人來説，ROCE 是公司年度税前利潤（其回報）相對於業務中使用的資本的一個衡量指標。對米高集團的計算公式為：</p>
<p><strong>資本回報率 = 息税前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
<p>0.14 = CN¥434 百萬 ÷ (CN¥52 億 - CN¥22 億) <em>(基於截至 2025 年 3 月的過去十二個月)</em>.</p>
<p>因此，<strong>米高集團的 ROCE 為 14%。</strong> 從絕對值來看，這是一個令人滿意的回報，但與化工行業平均水平 8.5% 相比，表現要好得多。</p>
<p>查看我們對米高集團的最新分析</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/1874351510-roce-1-dark-2/1762553940018?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/1874351510-roce-1-dark-2/1762553940018"/></p>
<p>SEHK:9879 資本回報率 2025 年 11 月 7 日</p>
<p>雖然過去的表現並不能代表未來，但瞭解公司歷史表現是有幫助的，這就是我們上面提供的圖表。如果你想查看米高集團在其他指標上的歷史表現，可以查看這張 <strong>免費</strong> 的米高集團過去收益、收入和現金流的圖表。</p>
<h2>米高集團的 ROCE 趨勢告訴我們什麼？</h2>
<p>表面上看，米高集團的 ROCE 趨勢並不令人信服。大約四年前，資本回報率為 19%，但此後已降至 14%。然而，考慮到使用的資本和收入都在增加，這表明該公司目前正在追求增長，儘管短期回報受到影響。如果這些投資證明成功，這可能對長期股票表現非常有利。</p>
<p>相關地，米高集團已將其流動負債降低至總資產的 41%。這可能部分解釋了 ROCE 的下降。實際上，這意味着他們的供應商或短期債權人對業務的資助減少，這降低了一些風險因素。由於公司基本上是用自己的資金來資助更多的運營，可以説這使得公司在產生 ROCE 方面的效率降低。無論如何，他們的 ROCE 仍處於相對較高的水平，因此我們希望如果可能的話，能夠進一步降低。</p>
<h2>結論</h2>
<p>總之，儘管短期回報較低，但我們欣慰地看到米高集團正在進行再投資以實現增長，並因此實現了更高的銷售額。過去一年，股票也隨之回報了股東 14% 的可觀收益。因此，如果這些增長趨勢持續下去，我們對未來的股票表現持樂觀態度。</p>
<p>像大多數公司一樣，米高集團確實存在一些風險，我們發現了 <strong>1 個警示信號</strong>，你應該注意。</p>
<p>對於那些喜歡投資於 <strong>穩健公司</strong> 的人，查看這份 <strong>免費</strong> 的穩健資產負債表和高股本回報率公司的名單。</p>

米高集團

<p>米高集團控股（HKG:9879）的資本回報率（ROCE）為 14%，高於化學行業平均水平的 8.5%。然而，其 ROCE 在過去四年中從 19% 下降，表明公司正在向增長轉型，犧牲了短期回報。公司正在減少流動負債，這可能會影響效率，但降低了風險。儘管短期內出現下降，過去一年該股票仍為股東帶來了 14% 的回報，暗示未來增長的潛力，但投資者應注意現有風險</p>

<p>Did you know there are some financial metrics that can provide clues of a potential multi-bagger? Firstly, we'd want to identify a growing <em>return</em> on capital employed (ROCE) and then alongside that, an ever-increasing <em>base</em> of capital employed. This shows us that it's a compounding machine, able to continually reinvest its earnings back into the business and generate higher returns. However, after investigating <strong>Migao Group Holdings</strong> (HKG:9879), we don't think it's current trends fit the mold of a multi-bagger.</p>
<div class="lb-trans"><p>你知道有一些財務指標可以提供潛在多倍收益股的線索嗎？首先，我們希望識別出一個不斷增長的資本回報率（ROCE），同時還有一個不斷增加的資本使用基礎。這表明它是一個複合增長機器，能夠持續將收益再投資於業務中併產生更高的回報。然而，在調查了 <strong>米高集團</strong>（HKG:9879）後，我們認為其當前趨勢並不符合多倍收益股的特徵。</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益。</p>
</div><h2>Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>資本回報率（ROCE）：它是什麼？</h2>
</div><p>For those who don't know, ROCE is a measure of a company's yearly pre-tax profit (its return), relative to the capital employed in the business. The formula for this calculation on Migao Group Holdings is:</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些不知道的人來説，ROCE 是公司年度税前利潤（其回報）相對於業務中使用的資本的一個衡量指標。對米高集團的計算公式為：</p>
</div><p><strong>Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>資本回報率 = 息税前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）</strong></p>
</div><p>0.14 = CN¥434m ÷ (CN¥5.2b - CN¥2.2b) <em>(Based on the trailing twelve months to March 2025)</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>0.14 = CN¥434 百萬 ÷ (CN¥52 億 - CN¥22 億) <em>(基於截至 2025 年 3 月的過去十二個月)</em>.</p>
</div><p>So, <strong>Migao Group Holdings has an ROCE of 14%.</strong> In absolute terms, that's a satisfactory return, but compared to the Chemicals industry average of 8.5% it's much better.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>米高集團的 ROCE 為 14%。</strong> 從絕對值來看，這是一個令人滿意的回報，但與化工行業平均水平 8.5% 相比，表現要好得多。</p>
</div><p>See our latest analysis for Migao Group Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對米高集團的最新分析</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/1874351510-roce-1-dark-2/1762553940018" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/1874351510-roce-1-dark-2/1762553940018"/></p>
<p>SEHK:9879 Return on Capital Employed November 7th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:9879 資本回報率 2025 年 11 月 7 日</p>
</div><p>While the past is not representative of the future, it can be helpful to know how a company has performed historically, which is why we have this chart above. If you'd like to look at how Migao Group Holdings has performed in the past in other metrics, you can view this <strong>free</strong> graph of Migao Group Holdings' past earnings, revenue and cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然過去的表現並不能代表未來，但瞭解公司歷史表現是有幫助的，這就是我們上面提供的圖表。如果你想查看米高集團在其他指標上的歷史表現，可以查看這張 <strong>免費</strong> 的米高集團過去收益、收入和現金流的圖表。</p>
</div><h2>What Does the ROCE Trend For Migao Group Holdings Tell Us?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>米高集團的 ROCE 趨勢告訴我們什麼？</h2>
</div><p>On the surface, the trend of ROCE at Migao Group Holdings doesn't inspire confidence. Around four years ago the returns on capital were 19%, but since then they've fallen to 14%. However, given capital employed and revenue have both increased it appears that the business is currently pursuing growth, at the consequence of short term returns. If these investments prove successful, this can bode very well for long term stock performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>表面上看，米高集團的 ROCE 趨勢並不令人信服。大約四年前，資本回報率為 19%，但此後已降至 14%。然而，考慮到使用的資本和收入都在增加，這表明該公司目前正在追求增長，儘管短期回報受到影響。如果這些投資證明成功，這可能對長期股票表現非常有利。</p>
</div><p>On a related note, Migao Group Holdings has decreased its current liabilities to 41% of total assets. That could partly explain why the ROCE has dropped. Effectively this means their suppliers or short-term creditors are funding less of the business, which reduces some elements of risk. Since the business is basically funding more of its operations with it's own money, you could argue this has made the business less efficient at generating ROCE. Either way, they're still at a pretty high level, so we'd like to see them fall further if possible.</p>
<div class="lb-trans"><p>相關地，米高集團已將其流動負債降低至總資產的 41%。這可能部分解釋了 ROCE 的下降。實際上，這意味着他們的供應商或短期債權人對業務的資助減少，這降低了一些風險因素。由於公司基本上是用自己的資金來資助更多的運營，可以説這使得公司在產生 ROCE 方面的效率降低。無論如何，他們的 ROCE 仍處於相對較高的水平，因此我們希望如果可能的話，能夠進一步降低。</p>
</div><h2>The Bottom Line</h2>
<div class="lb-trans"><h2>結論</h2>
</div><p>In summary, despite lower returns in the short term, we're encouraged to see that Migao Group Holdings is reinvesting for growth and has higher sales as a result. And the stock has followed suit returning a meaningful 14% to shareholders over the last year. So should these growth trends continue, we'd be optimistic on the stock going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，儘管短期回報較低，但我們欣慰地看到米高集團正在進行再投資以實現增長，並因此實現了更高的銷售額。過去一年，股票也隨之回報了股東 14% 的可觀收益。因此，如果這些增長趨勢持續下去，我們對未來的股票表現持樂觀態度。</p>
</div><p>Like most companies, Migao Group Holdings does come with some risks, and we've found <strong>1 warning sign</strong> that you should be aware of.</p>
<div class="lb-trans"><p>像大多數公司一樣，米高集團確實存在一些風險，我們發現了 <strong>1 個警示信號</strong>，你應該注意。</p>
</div><p>For those who like to invest in <strong>solid companies,</strong> check out this <strong>free</strong> list of companies with solid balance sheets and high returns on equity.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些喜歡投資於 <strong>穩健公司</strong> 的人，查看這份 <strong>免費</strong> 的穩健資產負債表和高股本回報率公司的名單。</p>
</div>

需警惕米高集團控股（HKG:9879）及其資本回報率