<p>Granite Real Estate (($TSE:GRT.UN)) 舉行了第三季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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<p>Granite Real Estate 最近的財報電話會議描繪了強勁的財務健康和戰略增長，積極的情緒貫穿始終。公司報告了強勁的財務表現和租賃活動，得益於有利的市場條件和分配的增加。然而，也承認了如更高的管理和行政費用以及資本支出等挑戰，以及大多倫多地區的困難。總體而言，會議的積極方面顯著超過了消極因素，表明 Granite REIT 的前景強勁。</p>
<h2>強勁的財務表現和指引上調</h2>
<p>Granite REIT 第三季度 2025 年的業績超出了第二季度的表現，並與管理層的年度預測一致。每單位的運營資金（FFO）達到了 1.48 美元，比上一季度增長了 6.5%，與去年同期相比增長了 9.6%。這一表現促使 2025 年的指引上調，主要得益於強勁的租賃活動和淨運營收入（NOI）的增長。</p>
<h2>強勁的租賃活動</h2>
<p>本季度簽署了超過 40 萬平方英尺的新租約，同時延長了六個租約，總面積超過 230 萬平方英尺。續租率令人印象深刻，關鍵市場的第三季度到期租約續租率達到了 88%，展示了 Granite 強大的租賃能力。</p>
<h2>有利的市場條件</h2>
<p>Granite 的投資組合受益於有利的市場條件，十六個北美市場中有八個報告了穩定或下降的空置率。值得注意的是，休斯頓和納什維爾等市場經歷了顯著的租金上漲，推動了公司的整體積極表現。</p>
<h2>強勁的資產負債表和流動性</h2>
<p>Granite 的財務穩定性體現在其強勁的資產負債表上，投資物業的估值為 91 億美元。公司的流動性保持強勁，約為 10 億美元，得益於可觀的現金儲備和未動用的運營信貸額度。</p>
<h2>分配增加</h2>
<p>公司宣佈分配增加 0.15 美元，這是自 2011 年以來連續第 15 年增加。這一決定反映了 Granite 強勁的現金流增長和保守的資本結構。</p>
<h2>管理和行政費用增加</h2>
<p>管理和行政費用上升至 1410 萬美元，比第二季度增加了 410 萬美元，主要由於對非現金補償負債的不利公允價值調整。</p>
<h2>資本支出增加</h2>
<p>第三季度與 AFFO 相關的資本支出達到了 1050 萬美元，比第二季度增加了 250 萬美元，比去年同期增加了 530 萬美元，表明在物業提升方面進行了顯著投資。</p>
<h2>利息費用增加</h2>
<p>第三季度的利息費用略有上升，比第二季度增加了 50 萬美元，主要是由於為資助佛羅里達州的收購而提取的信貸額度。</p>
<h2>大多倫多地區的挑戰</h2>
<p>大多倫多地區面臨挑戰，租金請求同比下降 5.5%，成為租金增長最弱的市場，這可能會影響未來的租賃策略。</p>
<h2>前瞻性指引</h2>
<p>Granite REIT 已上調 2025 年的全年指引，預計每單位 FFO 將在 5.83 美元至 5.90 美元之間，反映出比 2024 年增長 7% 至 9%。公司預計將通過運營產生的自由現金流和物業處置來減少信貸額度餘額，保持強勁的資產負債表，淨槓桿比率為 35%。</p>
<p>總之，Granite Real Estate 的財報電話會議突顯了強勁的財務表現和戰略增長，積極的情緒佔據主導。儘管面臨如費用增加和市場特定困難等挑戰，但公司的強勁租賃活動、有利的市場條件和強勁的資產負債表使其在未來取得成功的基礎上具備良好條件。</p>

GRP.U

<p>Granite Real Estate 的第三季度財報電話會議顯示出強勁的財務健康和增長，單位 FFO 從第二季度上升 6.5%，達到 1.48 美元。公司簽署了超過 40 萬平方英尺的新租約，並將分配增加了 0.15 美元。儘管面臨更高的管理和行政費用以及大多倫多地區租金下降等挑戰，Granite 仍提高了 2025 年的指引，預計單位 FFO 將在 5.83 美元到 5.90 美元之間。總體而言，會議表明，由於強勁的租賃活動和有利的市場條件，前景樂觀</p>

<p>Granite Real Estate (($TSE:GRT.UN)) has held its Q3 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite Real Estate (($TSE:GRT.UN)) 舉行了第三季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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</div><p>Granite Real Estate’s recent earnings call painted a picture of robust financial health and strategic growth, underscored by a positive sentiment. The company reported strong financial performance and leasing activity, buoyed by favorable market conditions and an increased distribution. However, challenges such as higher G&amp;A expenses and capital expenditures, as well as difficulties in the Greater Toronto Area, were also acknowledged. Overall, the positive aspects of the call significantly outweighed the negatives, indicating a strong outlook for Granite REIT.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite Real Estate 最近的財報電話會議描繪了強勁的財務健康和戰略增長，積極的情緒貫穿始終。公司報告了強勁的財務表現和租賃活動，得益於有利的市場條件和分配的增加。然而，也承認了如更高的管理和行政費用以及資本支出等挑戰，以及大多倫多地區的困難。總體而言，會議的積極方面顯著超過了消極因素，表明 Granite REIT 的前景強勁。</p>
</div><h2>Strong Financial Performance and Guidance Increase</h2>
<div class="lb-trans"><h2>強勁的財務表現和指引上調</h2>
</div><p>Granite REIT’s Q3 2025 results surpassed those of Q2 and aligned with the management’s annual forecast. The Funds From Operations (FFO) per unit reached $1.48, marking a 6.5% increase from the previous quarter and a 9.6% rise compared to the same period last year. This performance led to an upward revision of the 2025 guidance, driven by strong leasing activity and Net Operating Income (NOI) growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite REIT 第三季度 2025 年的業績超出了第二季度的表現，並與管理層的年度預測一致。每單位的運營資金（FFO）達到了 1.48 美元，比上一季度增長了 6.5%，與去年同期相比增長了 9.6%。這一表現促使 2025 年的指引上調，主要得益於強勁的租賃活動和淨運營收入（NOI）的增長。</p>
</div><h2>Robust Leasing Activity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>強勁的租賃活動</h2>
</div><p>The quarter saw over 400,000 square feet of new leases executed, alongside the extension of six leases totaling over 2.3 million square feet. The renewal rate was impressive, with an 88% increase for Q3 expiries in key markets, showcasing Granite’s strong leasing capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度簽署了超過 40 萬平方英尺的新租約，同時延長了六個租約，總面積超過 230 萬平方英尺。續租率令人印象深刻，關鍵市場的第三季度到期租約續租率達到了 88%，展示了 Granite 強大的租賃能力。</p>
</div><h2>Positive Market Conditions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有利的市場條件</h2>
</div><p>Granite’s portfolio benefited from positive market conditions, with eight out of sixteen North American markets reporting stable or declining vacancy rates. Notably, markets such as Houston and Nashville experienced significant rent increases, contributing to the company’s overall positive performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite 的投資組合受益於有利的市場條件，十六個北美市場中有八個報告了穩定或下降的空置率。值得注意的是，休斯頓和納什維爾等市場經歷了顯著的租金上漲，推動了公司的整體積極表現。</p>
</div><h2>Strong Balance Sheet and Liquidity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>強勁的資產負債表和流動性</h2>
</div><p>Granite’s financial stability is evident in its strong balance sheet, with investment properties valued at $9.1 billion. The company’s liquidity remains robust at approximately $1 billion, supported by substantial cash reserves and an undrawn operating line.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite 的財務穩定性體現在其強勁的資產負債表上，投資物業的估值為 91 億美元。公司的流動性保持強勁，約為 10 億美元，得益於可觀的現金儲備和未動用的運營信貸額度。</p>
</div><h2>Increased Distribution</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分配增加</h2>
</div><p>The company announced a $0.15 increase in distribution, marking the 15th consecutive annual increase since 2011. This decision reflects Granite’s strong cash flow growth and a conservative capital structure.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司宣佈分配增加 0.15 美元，這是自 2011 年以來連續第 15 年增加。這一決定反映了 Granite 強勁的現金流增長和保守的資本結構。</p>
</div><h2>Increased G&amp;A Expenses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>管理和行政費用增加</h2>
</div><p>General and administrative expenses rose to $14.1 million, a $4.1 million increase from Q2, primarily due to an unfavorable fair value adjustment to noncash compensation liabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理和行政費用上升至 1410 萬美元，比第二季度增加了 410 萬美元，主要由於對非現金補償負債的不利公允價值調整。</p>
</div><h2>Higher Capital Expenditures</h2>
<div class="lb-trans"><h2>資本支出增加</h2>
</div><p>Capital expenditures related to AFFO in Q3 amounted to $10.5 million, an increase of $2.5 million from Q2 and $5.3 million higher than the same quarter last year, indicating significant investment in property enhancements.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度與 AFFO 相關的資本支出達到了 1050 萬美元，比第二季度增加了 250 萬美元，比去年同期增加了 530 萬美元，表明在物業提升方面進行了顯著投資。</p>
</div><h2>Interest Expense Increase</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利息費用增加</h2>
</div><p>Interest expenses saw a slight rise in Q3 2025, up by $0.5 million from Q2, driven mainly by credit facility draws to fund acquisitions in Florida.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度的利息費用略有上升，比第二季度增加了 50 萬美元，主要是由於為資助佛羅里達州的收購而提取的信貸額度。</p>
</div><h2>Challenges in Greater Toronto Area</h2>
<div class="lb-trans"><h2>大多倫多地區的挑戰</h2>
</div><p>The Greater Toronto Area faced challenges with a 5.5% year-over-year decline in asking rents, marking it as the weakest market in terms of rent growth, which could impact future leasing strategies.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多倫多地區面臨挑戰，租金請求同比下降 5.5%，成為租金增長最弱的市場，這可能會影響未來的租賃策略。</p>
</div><h2>Forward-Looking Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前瞻性指引</h2>
</div><p>Granite REIT has raised its full-year guidance for 2025, projecting FFO per unit to range between $5.83 and $5.90, reflecting a 7% to 9% increase over 2024. The company anticipates reducing its credit facility balance through free cash flow from operations and property dispositions, maintaining a strong balance sheet with a net leverage ratio of 35%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite REIT 已上調 2025 年的全年指引，預計每單位 FFO 將在 5.83 美元至 5.90 美元之間，反映出比 2024 年增長 7% 至 9%。公司預計將通過運營產生的自由現金流和物業處置來減少信貸額度餘額，保持強勁的資產負債表，淨槓桿比率為 35%。</p>
</div><p>In conclusion, Granite Real Estate’s earnings call highlighted a period of strong financial performance and strategic growth, with positive sentiment prevailing. Despite challenges such as increased expenses and market-specific difficulties, the company’s robust leasing activity, favorable market conditions, and strong balance sheet position it well for future success.</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，Granite Real Estate 的財報電話會議突顯了強勁的財務表現和戰略增長，積極的情緒佔據主導。儘管面臨如費用增加和市場特定困難等挑戰，但公司的強勁租賃活動、有利的市場條件和強勁的資產負債表使其在未來取得成功的基礎上具備良好條件。</p>
</div>

Granite REIT 的財報電話會議：表現出強勁增長並展望積極