科技巨頭的資本開支逼近極限了？

AI 狂潮之下，微軟、谷歌、亞馬遜和 Meta 這三家巨頭的資本開支佔毛利的比例正在逼近 60% 的極高水平。 其中，截至 2026 年，微軟和 META 的資本支出佔毛利潤的比例均超過 60%。儘管 META 目前尚未開展面向外部的雲業務，但其支出水平已達到甚至超過三大雲服務商。該集團的資本密集度已從 2017 年至 2022 年的平均水平 27% 上升至 57%。