(這是沃倫·巴菲特觀察通訊，關於沃倫·巴菲特和伯克希爾哈撒韋的新聞和分析。您可以在 這裏 註冊，每週五晚上在您的收件箱中接收。)
<h2>伯克希爾股票上漲，人工智能擔憂壓制華爾街</h2>
在上週末發佈強勁的財報後，伯克希爾哈撒韋的 B 股和 A 股本週上漲了 4.5%，儘管由於擔心人工智能股票被高估以及對美國經濟疲軟的擔憂，整體市場卻下跌。
納斯達克指數下跌 3%，是自四月以來最糟糕的一週。
伯克希爾股票的上漲使其相對於基準標準普爾 500 指數的表現差距從 10 月 29 日的 12.2 個百分點縮小至 4.3 個百分點。
伯克希爾全資擁有公司的運營利潤在第三季度增長了 34%，接近 135 億美元，保險承保收入增長了 200%。
再次沒有進行股票回購，這表明巴菲特認為儘管自五月以來股價疲軟，但伯克希爾的股票並沒有顯著被低估。
由於沒有用於回購伯克希爾股票的資金，且股票銷售超過購買，公司的現金在 9 月 30 日達到了 3817 億美元，自 6 月底以來增長了 10.9%。
如果減去 BNSF 的現金並考慮一些國債購買的時機，總額為 3543 億美元，比 6 月增長了 4.3%。
<h2>巴菲特的告別信息？</h2>
沃倫·巴菲特可能將在下週一作為伯克希爾的首席執行官發表他的最後一條信息。
本週，公司在新聞稿中確認了上週對_華爾街日報_所説的內容。
&#34;在 11 月 10 日，伯克希爾將發佈一份新聞稿，其中將包含巴菲特先生關於慈善事業、伯克希爾及其他可能引起伯克希爾股東和其他人關注的事項的信息。&#34;
沃倫·巴菲特在 2024 年 5 月 3 日的伯克希爾哈撒韋年度股東大會前走過會場，地點在內布拉斯加州的奧馬哈。
David A. Grogen | CNBC
慈善事業部分可能與他每年感恩節對家庭基金會的貢獻有關。
&#34;伯克希爾及其他事項&#34;部分可能是他準備在年底辭去首席執行官職務前的一些告別信息。
雖然他將繼續擔任董事會主席，但他不會在明年五月的會議上登台，新任首席執行官格雷格·阿貝爾將撰寫年度股東信。
由於他似乎故意限制未來與股東和世界其他人的交流機會，巴菲特可能準備現在發表他的最後意見。
<h2>10-Q 線索指向更多蘋果和美國銀行的銷售</h2>
我們要等到下週五伯克希爾發佈的第三季度股票投資組合快照才能確定，但看起來在截至 9 月 30 日的三個月內，蘋果股票的銷售量有所增加。
_CNBC.com_的 Yun Li 指出，伯克希爾上週六發布的 10-Q 報告顯示，其消費品股票的成本基礎下降了 12 億美元，這其中包括蘋果。
她還指出，蘋果在該季度的 24% 漲幅為巴菲特鎖定更多利潤提供了機會。
蘋果仍然是伯克希爾最大的股票持有，當前估值為 752 億美元，但在過去兩年中已減少了 69% 的持倉。
_Barron's_將這 12 億美元的成本基礎下降除以 35 美元（蘋果每股基礎）來估算，伯克希爾可能以約 80 億美元的價格出售了 3500 萬股，基於該季度蘋果每股 230 美元的平均價格。
蘋果在其 10-Q 報告中表示，其第三季度的股票銷售額為 124 億美元，_Barron's_建議剩餘的 44 億美元可能是美國銀行的銷售，伯克希爾在這方面也大幅減少了持倉。
自去年年初以來，該股份已減少約 40%。
以 322 億美元計算，它是伯克希爾第三大股票持有。
<h2>預計借入更多日元將推動在日本的更多購買</h2>
據_彭博社_和_日經_報道，伯克希爾哈撒韋已聘請銀行為另一筆日元債券發行做準備。
該公司還向美國證券交易委員會提交了初步招股説明書。
這將是今年第二次借入日元，強烈表明它計劃繼續增持自 2019 年以來一直在購買的&#34;貿易公司&#34;股票。
這幫助本週五只股票中的四隻上漲，其中伊藤忠的 6.5% 漲幅領先。
所有五隻股票都處於或接近歷史最高點。
伯克希爾報告的持股總值接近 330 億美元，比一個月前的 310 億美元有所增加。
如果考慮到伯克希爾持續購買的一些尚未公開的信息，這一數字可能更高。
<h2>'這不是我'</h2>
伯克希爾哈撒韋對 YouTube 視頻發出了新的警告，這些視頻中有&#34;模仿&#34;沃倫·巴菲特的&#34;圖像或 AI 生成的圖像&#34;。
週四的新聞稿中表示，&#34;通常，這些視頻中的巴菲特圖像可能看起來像他，但模仿者以非常平坦的單調聲音説話，顯然不是巴菲特的聲音。&#34;
它補充道，&#34;巴菲特先生擔心這些類型的欺詐視頻正在成為一種傳播病毒。對巴菲特不太熟悉的人可能會認為這些視頻是真實的，並被視頻內容誤導。&#34;
在四月，伯克希爾的一份聲明提到社交媒體上流傳的未指明的&#34;報告&#34;，關於&#34;巴菲特聲稱的評論&#34;，並表示，&#34;所有這些報告都是虛假的。&#34;
巴菲特還在 2024 年伯克希爾年度會議上警告股東，人工智能創造虛假音頻和視頻的能力可能使詐騙成為&#34;有史以來增長最快的行業。&#34;
<h2>巴菲特在互聯網上的動態</h2>
某些鏈接可能需要訂閲：
<ul>
<li>路透社：巴菲特擁有的公用事業公司警告因野火審判而流動性緊張</li>
</ul>
<ul>
<li>KOIN 6 新聞（波特蘭）：'未能交付'：亞馬遜表示 [伯克希爾公用事業] PacifiCorp 使其數據中心電力不足</li>
</ul>
<h2>歸檔亮點</h2>
<h2>在投資中，當他人感到恐懼時，你不能感到恐懼（2010）</h2>
沃倫·巴菲特解釋了為什麼投資者應該像看待擁有農場或公寓一樣看待他們的股票。
沃倫·巴菲特：如果你的性格是當別人感到恐懼時，你自己也會感到害怕，那麼你在證券市場上很可能不會賺到很多錢。
你知道，人們真的——如果他們不看報價——但當然，整個世界都在催促他們去看報價，更重要的是，基於報價的小幅變動採取行動。
但是想想，投資農場比許多人買股票的方式理智得多——我們之前談過這個。
如果你買了一個農場，下週會有報價嗎？下個月會有報價嗎？如果你買了一棟公寓樓，下週或下個月會有報價嗎？
不，你會看這棟公寓樓或這個農場，然後説：&#34;我期望它能生產這麼多蒲式耳的大豆和玉米，如果它能做到這一點，就符合我的預期。&#34;
如果他們買了一隻股票，他們認為如果它上漲就很好，如果下跌就糟糕。
我們認為正好相反。當它下跌時，我們喜歡它，因為我們會買更多。如果它上漲，買更多就讓我們很痛苦。
我——你知道——各種各樣的——你知道，本·格雷厄姆寫過這個。已經有解釋。但是如果你無法讓自己進入那種心態，當其他人感到害怕時，你會感到害怕。
而期待其他人告訴你什麼時候買，從而讓你恢復勇氣，或者其他什麼，
我可以通過説這是一個絕佳的購買時機來大大提升這個人的勇氣，然後一週後他會遇到另一個人告訴他世界要結束了，他就會賣掉。
我的意思是，他是經紀人的朋友，但他不會賺到很多錢。
<h2>伯克希爾股票觀察</h2>
四周
十二個月
<h2>伯克希爾的主要股票持倉 -2025 年 11 月 7 日</h2>
根據今天的收盤價，伯克希爾在美國、日本和香港公開交易股票的主要持倉，按市值計算。
持倉截至 2025 年 6 月 30 日，報告於 2025 年 8 月 14 日的伯克希爾哈撒韋 13F 文件，除了：
<ul>
<li>井筒商事，截至 2025 年 3 月 17 日，以及三菱，截至 2025 年 8 月 28 日。東京證券交易所的價格已從日元轉換為美元。</li>
</ul>
完整的持倉列表和當前市場價值可從 CNBC.com 的伯克希爾哈撒韋投資組合追蹤器獲取。
<h2>問題或評論</h2>
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此外，巴菲特給股東的年度信件強烈推薦閲讀。它們已在伯克希爾的網站上匯總。
-- 亞歷克斯·克里彭，編輯，沃倫·巴菲特觀察

伯克希爾哈撒韋-B

伯克希爾哈撒韋-A

伯克希爾哈撒韋的股票本週上漲了 4.5%，因其強勁的財報，減少了與標準普爾 500 指數的表現差距。第三季度運營利潤激增 34%，接近 135 億美元。沃倫·巴菲特可能會在下週發表告別信息，因為他準備辭去首席執行官職務。伯克希爾還預計將宣佈進一步出售蘋果和美國銀行的股票，同時計劃再次發行日元債券以增加在日本的投資。此外，公司警告不要相信冒充巴菲特的誤導性 YouTube 視頻

Warren Buffett's cash fortress Berkshire closes gap with S&P 500 as AI worries depress Wall Street

- 伯克希爾哈撒韋的股票因強勁財報上漲 4.5%。  
- 第三季度運營利潤增長 34%，達 135 億美元。  
- 巴菲特可能在 11 月 10 日發佈告別信息。  

沃倫·巴菲特的現金堡壘伯克希爾在人工智能擔憂壓低華爾街時縮小了與標普 500 的差距