<p>作者：Michael Brush</p>
<p>這個波動性較大的行業正在變得更加穩定，這四隻股票可以獲利</p>
<p>生物科技股票正在走出四年的低迷。SPDR S&amp;P 生物科技交易所交易基金 XBI，作為該行業的代表，截至 10 月 31 日，今年迄今已上漲 25%，超越標準普爾 500 指數 SPX 9 個百分點。</p>
<p>行業分析師表示，生物科技的強勁勢頭可能會持續，因此投資者仍有機會入場。</p>
<p>“生物科技將是相對錶現優異的領域，” Motley Fool 生物科技分析師 Karl Thiel 説。“市場情緒和資金流動有所改善，這種趨勢會相互促進。雖然這種情況可能會迅速改變，但我仍然認為它有一定的持續性。”</p>
<p>Stifel 生物科技研究負責人 Paul Matteis 也表示同意。“該行業的上漲是由一些可信的基本面因素驅動的，這些因素似乎大多是可持續的，” 他在最近的一次採訪中説道。</p>
<p>以下是一些可能繼續推動生物科技行業上漲的有利因素，以及這些分析師特別提到的四隻股票。</p>
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<li>藥物試驗結果推動股價：在過去四年中，生物科技股票有一個不好的習慣，即在發佈積極的藥物試驗數據後仍然會下跌。現在情況有所不同。公司因可靠的數據再次獲得獎勵。“我們看到了一系列良好的數據發佈，股票在這些數據周圍表現良好，” Stifel 的 Matteis 説。</li>
</ol>
<p>例如，UniQure（QURE）在積極的試驗結果後最近飆升超過 350%。Praxis Precision Medicines（PRAX）也是一個例子，漲幅超過 230%。Rapport Therapeutics（RAPP）和 MBX Biosciences（MBX）各自因積極結果上漲超過 100%。</p>
<p>這樣的單日漲幅吸引了投資者的注意並將他們吸引進來，從而支持生物科技股票。“在最悲觀的時期，人們對在早期生物科技公司承擔數據風險是否能獲得回報感到不確定。這種情況在某種程度上已經消失，” Matteis 説。</p>
<ol>
<li>併購活動正在增加：截至目前，今年的收購案推動了幾隻生物科技股票的上漲。一些突出例子：Regulus Therapeutics 上漲 120%；89bio 上漲 85%；Chimerix 上漲 69%；Intra-Cellular Therapies 上漲 57%。這樣的快速單日漲幅也引起了投資者的關注。</li>
</ol>
<p>投資者可以期待更多的併購活動，因為推動這些收購的因素依然存在。大型製藥公司面臨眾多專利到期，這種情況不會改變，William Blair 生物科技分析師 Myles Minter 説。通常，像今年這樣的併購活動激增是生物科技行業持續復甦的催化劑。</p>
<p>併購還普遍提高了生物科技公司的估值，因為投資者開始考慮潛在藥物在已經擁有銷售團隊和生產能力的公司手中可能會更具盈利能力，Thiel 説。</p>
<ol>
<li>藥物上市獲得 traction：Stifel 分析師 Matteis 強調了幾家在新藥上市後股價上漲的生物科技公司。例如：Madrigal Pharmaceuticals（MDGL）、Neurocrine Biosciences（NBIX）和 Alnylam Pharmaceuticals（ALNY）。“成功的上市表明生物科技公司能夠將科學項目轉變為可信的商業模式，” Matteis 説。</li>
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<li>利率下降：美國利率的降低對生物科技公司有兩方面的好處。首先，生物科技公司消耗大量現金。較低的利率降低了資金成本，使公司能夠資助更多的研究。其次，較低的利率通過降低估值模型中的折現率，提高了遠期收益公司的淨現值。</li>
</ol>
<p>“普通投資者提到的首要問題是 ‘我不想在利率上升的環境中接觸無收益的公司。’ 人們在低利率環境中對無收益公司變得更加舒適，” Harbor Health Care ETF MEDI 的共同經理 Matthew Renna 説。</p>
<ol>
<li>關税風險正在減輕：為了降低關税風險，大型製藥公司正在美國設立生產基地。經紀公司 William Blair 最近發佈了一份報告，列出了 17 家計劃在美國製造進行大量投資的大型生物製藥公司。其中包括 Amgen（AMGN）、AbbVie（ABBV）、Bristol Myers Squibb（BMY）、Eli Lilly（LLY）和 Pfizer（PFE）。這可能會減輕該行業的關税威脅。</li>
</ol>
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<li>藥品價格控制風險正在減輕：為了應對潛在的美國政府價格控制，幾家製藥公司，包括 Pfizer 和 Bristol Myers Squibb，正在向自費患者提供折扣。“這給 [特朗普] 政府帶來了勝利，” William Blair 的 Minter 説。“他們可以説，‘看看我們將藥品價格降低了多少。’ 這是一個從該領域移除的巨大負擔。”</li>
</ol>
<ol>
<li>FDA 的混亂局面正在平息：當特朗普政府首次上任時，食品藥品監督管理局和衞生與公共服務部的政策混亂給生物科技投資者帶來了相當大的不確定性。“人們對這將意味着什麼感到非常恐懼，” Renna 説。</li>
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<p>但情況已經改變。“我們看到藥物按時和提前獲得批准，” Renna 補充道。“我們對監管環境感到非常樂觀。”</p>
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<li>漫長的生物科技寒冬清理了行業：許多在 COVID 期間過早上市的生物科技公司因行業後續的疲軟而被淘汰，Renna 説。“這清除了許多較弱的公司，” 他説。這使整個行業更容易上漲。</li>
</ol>
<p>值得考慮的股票</p>
<p>生物科技投資總是涉及大量研究。但這些專家提供了一些受歡迎的公司名稱。</p>
<p>Renna 喜歡那些正在成功商業化的公司。他特別提到 Ascendis Pharma（ASND），該公司最近推出了治療甲狀旁腺功能減退症的藥物 Yorvipath。預計將獲得 FDA 對 TransCon CNP 的批准，這是一種針對一種名為軟骨發育不良的罕見骨發育障礙的治療。</p>
<p>William Blair 的 Minter 指出了免疫學公司 Argenx (ARGX)，該公司正在推出一種名為 Vyvgart 的治療方案，針對罕見的自身免疫性疾病，並且擁有強大的治療管線。Stifel 的 Matteis 強調了 Alkermes (ALKS)，該公司正在開發針對嗜睡症和其他睡眠障礙的有前景的治療方案。Motley Fool 的 Thiel 喜歡 BridgeBio Pharma (BBIO)，該公司開發針對遺傳疾病的治療方案。</p>
<p>Michael Brush 是 MarketWatch 的專欄作家。在發表時，他持有 PRAX、MBX、RAPP、ETNB、MDGL、ASND、ARGX 和 ALKS 的股票。Brush 在他的股票通訊《Brush Up on Stocks》中建議了 PRAX、MBX、ETNB、ITCI、MRUS、AVDL、MDGL、NBIX、ALNY、ABBV、BMY、LLY、PFE、ASND、ARGX 和 ALKS。可以在 X 上關注他 @mbrushstocks</p>
<p>更多：這家生物技術公司的股票飆升，因為投資者在尋找下一個收購目標</p>
<p>另請閲讀：這 7 只科技股即使在價格上漲時也出現了大量內部人士拋售</p>
<p>-Michael Brush</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>11-08-25 1157ET</p>

PRAX

QURE

Madrigal制藥

<p>生物科技股票在經歷了四年的低迷後正在反彈，SPDR S&P 生物科技 ETF 今年上漲了 25%。分析師將這一復甦歸因於積極的藥物試驗結果、增加的併購活動、成功的藥物上市、利率下降、關税風險緩解、藥品價格控制威脅減少以及 FDA 環境的穩定。值得注意的股票包括 UniQure、Praxis Precision Medicines 和 Madrigal Pharmaceuticals，這些股票都取得了顯著的漲幅。專家認為，該行業的強勁勢頭將持續，這使得現在成為投資者進入市場的有利時機</p>

<p>By Michael Brush</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Michael Brush</p>
</div><p>The volatile sector is seeing greater stability, and these four stocks can profit</p>
<div class="lb-trans"><p>這個波動性較大的行業正在變得更加穩定，這四隻股票可以獲利</p>
</div><p>Biotech stocks are emerging from a four-year slump. The SPDR S&amp;P Biotech exchange-traded fund XBI, a proxy for the sector, is up 25% so far this year through Oct. 31, beating the S&amp;P 500 SPX by 9 percentage points.</p>
<div class="lb-trans"><p>生物科技股票正在走出四年的低迷。SPDR S&amp;P 生物科技交易所交易基金 XBI，作為該行業的代表，截至 10 月 31 日，今年迄今已上漲 25%，超越標準普爾 500 指數 SPX 9 個百分點。</p>
</div><p>Biotech's strength is likely to continue - so it's not too late for investors to get in, sector analysts say.</p>
<div class="lb-trans"><p>行業分析師表示，生物科技的強勁勢頭可能會持續，因此投資者仍有機會入場。</p>
</div><p>&#34;Biotech will be a comparative outperformer,&#34; says Motley Fool biotech analyst Karl Thiel. &#34;There is better sentiment and fund-flow, and that feeds on itself. That can unravel quickly but I still think it has some legs.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“生物科技將是相對錶現優異的領域，” Motley Fool 生物科技分析師 Karl Thiel 説。“市場情緒和資金流動有所改善，這種趨勢會相互促進。雖然這種情況可能會迅速改變，但我仍然認為它有一定的持續性。”</p>
</div><p>Stifel's head of biotech research, Paul Matteis, agrees. &#34;The sector's run has been driven by a number of credible fundamental factors that seem mostly sustainable,&#34; he said in a recent interview.</p>
<div class="lb-trans"><p>Stifel 生物科技研究負責人 Paul Matteis 也表示同意。“該行業的上漲是由一些可信的基本面因素驅動的，這些因素似乎大多是可持續的，” 他在最近的一次採訪中説道。</p>
</div><p>Here are some tailwinds for biotech that are likely to continue, driving this notoriously volatile sector higher from here - plus four stocks these analysts single out.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是一些可能繼續推動生物科技行業上漲的有利因素，以及這些分析師特別提到的四隻股票。</p>
</div><p>1. Drug-trial results are driving share prices: For much of the past four years, biotech stocks had the bad habit of selling off even after the release of positive drug-trial data. Now it's different. Companies are getting rewarded for solid data again. &#34;We've been seeing a string of good data readouts, and the stocks are trading well around them,&#34; Stifel's Matteis said.</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>藥物試驗結果推動股價：在過去四年中，生物科技股票有一個不好的習慣，即在發佈積極的藥物試驗數據後仍然會下跌。現在情況有所不同。公司因可靠的數據再次獲得獎勵。“我們看到了一系列良好的數據發佈，股票在這些數據周圍表現良好，” Stifel 的 Matteis 説。</li>
</ol>
</div><p>UniQure, for example, (QURE) recently soared more than 350% following positive trial results. Praxis Precision Medicines (PRAX) is another example, popping more than 230%. Rapport Therapeutics (RAPP) and MBX Biosciences (MBX) each gained more than 100% on their respective positive results.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，UniQure（QURE）在積極的試驗結果後最近飆升超過 350%。Praxis Precision Medicines（PRAX）也是一個例子，漲幅超過 230%。Rapport Therapeutics（RAPP）和 MBX Biosciences（MBX）各自因積極結果上漲超過 100%。</p>
</div><p>One-day gains like these grab the attention of investors and pull them in - which supports biotech stocks. &#34;During the most bearish times, there was uncertainty about whether you could get paid for taking on data risk in early stage biotech companies. That has somewhat disappeared,&#34; Matteis said.</p>
<div class="lb-trans"><p>這樣的單日漲幅吸引了投資者的注意並將他們吸引進來，從而支持生物科技股票。“在最悲觀的時期，人們對在早期生物科技公司承擔數據風險是否能獲得回報感到不確定。這種情況在某種程度上已經消失，” Matteis 説。</p>
</div><p>2. Mergers and acquisitions are picking up: So far this year, buyouts have boosted several biotech stocks. Some standouts: Regulus Therapeutics went up 120%; 89bio went up 85%; Chimerix gained 69% and Intra-Cellular Therapies rose 57%. Such quick one-day gains also get investors' attention.</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>併購活動正在增加：截至目前，今年的收購案推動了幾隻生物科技股票的上漲。一些突出例子：Regulus Therapeutics 上漲 120%；89bio 上漲 85%；Chimerix 上漲 69%；Intra-Cellular Therapies 上漲 57%。這樣的快速單日漲幅也引起了投資者的關注。</li>
</ol>
</div><p>Investors can expect more to come because the factor that is driving these buyouts remains. Big pharmaceutical companies face numerous patent expirations and this will not change, says William Blair biotech analyst Myles Minter. Typically, a surge of M&amp;A activity like the one this year has been a catalyst for ongoing biotech-sector recoveries.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可以期待更多的併購活動，因為推動這些收購的因素依然存在。大型製藥公司面臨眾多專利到期，這種情況不會改變，William Blair 生物科技分析師 Myles Minter 説。通常，像今年這樣的併購活動激增是生物科技行業持續復甦的催化劑。</p>
</div><p>M&amp;A also puts higher valuations on biotech companies in general because investors start considering how much more profitable potential drugs might be in the hands of companies that already have the sales force and manufacturing capacity to handle them, Thiel says.</p>
<div class="lb-trans"><p>併購還普遍提高了生物科技公司的估值，因為投資者開始考慮潛在藥物在已經擁有銷售團隊和生產能力的公司手中可能會更具盈利能力，Thiel 説。</p>
</div><p>3. Drug launches are getting traction: Stifel analyst Matteis highlights several biotech companies that have seen their shares rise after new drug launches. For example: Madrigal Pharmaceuticals (MDGL), Neurocrine Biosciences (NBIX) and Alnylam Pharmaceuticals (ALNY). &#34;The successful launches are showing that biotech companies can turn science projects into credible businesses,&#34; Matteis says.</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>藥物上市獲得 traction：Stifel 分析師 Matteis 強調了幾家在新藥上市後股價上漲的生物科技公司。例如：Madrigal Pharmaceuticals（MDGL）、Neurocrine Biosciences（NBIX）和 Alnylam Pharmaceuticals（ALNY）。“成功的上市表明生物科技公司能夠將科學項目轉變為可信的商業模式，” Matteis 説。</li>
</ol>
</div><p>4. Interest rates are falling: Lower U.S. interest rates help biotech companies in two ways. First, biotech companies burn a lot of cash. Lower rates reduce the cost of that money, allowing companies to fund more research. Next, lower rates increase the net present value of companies with distant earnings, by reducing the discount rate in valuation models.</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>利率下降：美國利率的降低對生物科技公司有兩方面的好處。首先，生物科技公司消耗大量現金。較低的利率降低了資金成本，使公司能夠資助更多的研究。其次，較低的利率通過降低估值模型中的折現率，提高了遠期收益公司的淨現值。</li>
</ol>
</div><p>&#34;The No. 1 issue cited by generalists was 'I don't want to touch nonearners in a rising-rate environment.' People are becoming more comfortable with nonearners in a lower-rate environment,&#34; says Matthew Renna, co-manager of the Harbor Health Care ETF MEDI.</p>
<div class="lb-trans"><p>“普通投資者提到的首要問題是 ‘我不想在利率上升的環境中接觸無收益的公司。’ 人們在低利率環境中對無收益公司變得更加舒適，” Harbor Health Care ETF MEDI 的共同經理 Matthew Renna 説。</p>
</div><p>5. Tariff risks are easing: To minimize tariff risks, big pharma companies are setting up manufacturing in the U.S. The brokerage William Blair recently ran a note listing 17 large biopharma companies planning substantial investments in U.S. manufacturing. They included Amgen (AMGN), AbbVie (ABBV), Bristol Myers Squibb (BMY), Eli Lilly (LLY) and Pfizer (PFE). This could ease the tariff threat for the sector.</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>關税風險正在減輕：為了降低關税風險，大型製藥公司正在美國設立生產基地。經紀公司 William Blair 最近發佈了一份報告，列出了 17 家計劃在美國製造進行大量投資的大型生物製藥公司。其中包括 Amgen（AMGN）、AbbVie（ABBV）、Bristol Myers Squibb（BMY）、Eli Lilly（LLY）和 Pfizer（PFE）。這可能會減輕該行業的關税威脅。</li>
</ol>
</div><p>6. Drug-price control risks are easing: In response to potential U.S. government price controls, several drug companies, including Pfizer and Bristol Myers Squibb, are offering discounts to patients who pay out of pocket. &#34;It gives the [Trump] administration a win,&#34; says Minter at William Blair. &#34;They can say, 'Look how much we brought drug prices down.' This is a huge overhang that has been removed from the space.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>藥品價格控制風險正在減輕：為了應對潛在的美國政府價格控制，幾家製藥公司，包括 Pfizer 和 Bristol Myers Squibb，正在向自費患者提供折扣。“這給 [特朗普] 政府帶來了勝利，” William Blair 的 Minter 説。“他們可以説，‘看看我們將藥品價格降低了多少。’ 這是一個從該領域移除的巨大負擔。”</li>
</ol>
</div><p>7. FDA chaos is settling down: When the Trump administration first took charge, policy confusion at the Food and Drug Administration and the Department of Health and Human Services created considerable uncertainty for biotech investors. &#34;There was a lot of fear about what that would mean for product approval,&#34; Renna says.</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>FDA 的混亂局面正在平息：當特朗普政府首次上任時，食品藥品監督管理局和衞生與公共服務部的政策混亂給生物科技投資者帶來了相當大的不確定性。“人們對這將意味着什麼感到非常恐懼，” Renna 説。</li>
</ol>
</div><p>But that's changed. &#34;We are seeing drugs approved on time and early,&#34; Renna adds. &#34;We feel very good about the regulatory backdrop.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>但情況已經改變。“我們看到藥物按時和提前獲得批准，” Renna 補充道。“我們對監管環境感到非常樂觀。”</p>
</div><p>8. The long biotech winter cleaned up the sector: Many biotech companies that went public too early during the COVID-inspired biotech frenzy got weeded out by the sector's subsequent weakness, Renna says. &#34;That cleansed the space of a lot of weaker companies,&#34; he says. This makes it easier for the whole sector to move higher.</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>漫長的生物科技寒冬清理了行業：許多在 COVID 期間過早上市的生物科技公司因行業後續的疲軟而被淘汰，Renna 説。“這清除了許多較弱的公司，” 他説。這使整個行業更容易上漲。</li>
</ol>
</div><p>Stocks to consider</p>
<div class="lb-trans"><p>值得考慮的股票</p>
</div><p>Biotech investing always involves a lot of research. But these experts offered some favored names.</p>
<div class="lb-trans"><p>生物科技投資總是涉及大量研究。但這些專家提供了一些受歡迎的公司名稱。</p>
</div><p>Renna likes companies in the midst of successful commercial launches. He singles out Ascendis Pharma (ASND), which recently launched Yorvipath, a treatment for hypoparathyroidism. It's expected to win FDA approval for TransCon CNP, a therapy for a rare bone-development disorder called achondroplasia.</p>
<div class="lb-trans"><p>Renna 喜歡那些正在成功商業化的公司。他特別提到 Ascendis Pharma（ASND），該公司最近推出了治療甲狀旁腺功能減退症的藥物 Yorvipath。預計將獲得 FDA 對 TransCon CNP 的批准，這是一種針對一種名為軟骨發育不良的罕見骨發育障礙的治療。</p>
</div><p>Minter at William Blair singles out the immunology company Argenx (ARGX), which is rolling out a therapy called Vyvgart for rare autoimmune disorders and has a strong pipeline of therapies. Stifel's Matteis highlights Alkermes (ALKS), which is developing promising therapies for narcolepsy and other sleep disorders. Thiel at Motley Fool likes BridgeBio Pharma (BBIO), which develops therapies for genetic disorders.</p>
<div class="lb-trans"><p>William Blair 的 Minter 指出了免疫學公司 Argenx (ARGX)，該公司正在推出一種名為 Vyvgart 的治療方案，針對罕見的自身免疫性疾病，並且擁有強大的治療管線。Stifel 的 Matteis 強調了 Alkermes (ALKS)，該公司正在開發針對嗜睡症和其他睡眠障礙的有前景的治療方案。Motley Fool 的 Thiel 喜歡 BridgeBio Pharma (BBIO)，該公司開發針對遺傳疾病的治療方案。</p>
</div><p>Michael Brush is a columnist for MarketWatch. At the time of publication, he owned PRAX, MBX, RAPP, ETNB, MDGL, ASND, ARGX and ALKS. Brush has suggested PRAX, MBX, ETNB, ITCI, MRUS, AVDL, MDGL, NBIX, ALNY, ABBV, BMY, LLY, PFE, ASND, ARGX and ALKS in his stock newsletter, Brush Up on Stocks. Follow him on X @mbrushstocks</p>
<div class="lb-trans"><p>Michael Brush 是 MarketWatch 的專欄作家。在發表時，他持有 PRAX、MBX、RAPP、ETNB、MDGL、ASND、ARGX 和 ALKS 的股票。Brush 在他的股票通訊《Brush Up on Stocks》中建議了 PRAX、MBX、ETNB、ITCI、MRUS、AVDL、MDGL、NBIX、ALNY、ABBV、BMY、LLY、PFE、ASND、ARGX 和 ALKS。可以在 X 上關注他 @mbrushstocks</p>
</div><p>More: This biotech's stock soared as investors look for the next buyout target</p>
<div class="lb-trans"><p>更多：這家生物技術公司的股票飆升，因為投資者在尋找下一個收購目標</p>
</div><p>Also read: These 7 tech stocks have seen heavy insider selling even as prices are rising</p>
<div class="lb-trans"><p>另請閲讀：這 7 只科技股即使在價格上漲時也出現了大量內部人士拋售</p>
</div><p>-Michael Brush</p>
<div class="lb-trans"><p>-Michael Brush</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>11-08-25 1157ET</p>
<div class="lb-trans"><p>11-08-25 1157ET</p>
</div>

生物科技股正在回升。以下是推動該板塊上漲的因素