《大行》中金升永利澳門目標價至 7.9 元 維持「跑贏行業」評級

中金髮表報告指，永利澳門 (01128.HK) 公佈 2025 年第三季業績，淨收益達 10.01 億美元，較去年同期增長 15%，較上季增長 13%，恢復至 2019 年第三季水平的 93%。經調整物業 EBITDA 達 3.08 億美元，按年增 17%、按季增 22%，恢復至 2019 年第三季的 102%，略高於市場預期的 3.01 億美元。

中金認為永利澳門業績表現主要由於低基數效應；博彩總收入市佔率從 2025 年第二季的 11.8% 提升至第三季的 13%。該行基本維持對 2025 年及 2026 年經調整 EBITDA 的預測。該股當前交易於 2026 年預期 EV/EBITDA 的 7.6 倍水平。維持「跑贏行業」評級，並基於估值調整將目標價上調 4% 至 7.9 港元，隱含 2025 年預期 EV/EBITDA 為 8.4 倍。