《大行》匯研首次覆蓋老鋪黃金評級「買入」 目標價 973.7 元

滙豐環球研究發表報告，首次覆蓋老鋪黃金 (06181.HK) 予「買入」評級，以預測明年市盈率 26.2 倍計，目標價 973.7 元，與西方國家奢侈品股看齊。該行稱，老鋪具備成為中國首個能對標 Tiffany 和 Richemont 等西方品牌的國產高端品牌的潛力；該公司銷售額在 2023 年至 2025 年期間料增長達 8 倍；其 77% 的客户與西方奢侈品牌重疊。

匯研表示，老鋪黃金自 2024 年 6 月首次公開募股以來，股價已上漲近 800%。該公司已崛起為一個能與西方高端珠寶品牌競爭的中國本土奢侈品牌，並預測老鋪 2025 年淨利潤將按年增長 218%，營收按年增長 199%。

隨着增長正常化，匯研預測老鋪 2025 年至 2027 年的淨利潤年均複合增長率為 29.5%，收入年均複合增長率為 23.1%。