《大行》富瑞引述小鵬指機械人和電動車會共享相同硬件 實現跨領域整合與可擴展性
小鵬汽車-W(09868.HK) 今日 (11 日) 午後股價持續強勢，盤中高見 108.5 元一度彈高 17.9%，最新報 107.5 元上揚 16.9%，成交額激增至 76 億元。富瑞發於發表報告表示，近日加了小鵬 (XPEV.US) 人工智能日之後的相關工作坊。小鵬管理層分享了 VLA (「視覺 - 語言 - 動作」(Vision-Language-Action) 模型) 2.0、Robotaxi 和人形機械人的技術路線圖更深入的見解。小鵬已開始 Robotaxi 推出的營運規劃，包括內地城市選擇、場地佈局和牌照申請。量產和商業部署目標為 2026 年下半年。為彌合 L4 與 L2 自動駕駛之間的差距，小鵬專注於特定場景挑戰，包括乘客接送、校園停車、緊急接管和道路施工檢測。同時旨在擴大營運覆蓋範圍，以實現住宅區、辦公樓和停車庫的靈活接送，提高乘客舒適度。該行予小鵬 H 股「買入」評級，目標價 116.9 元。
人形機器人方面，小鵬開發全尺寸人形機器人，以無縫融入人類環境並加速從硬件驅動向軟件驅動創新的轉變。公司認為人形機器人是實現通用人工智慧 (AGI) 的必經之路。硬體與軟體融合是核心策略，例如獨特的腰部設計模仿人類脊椎，而非剛性結構，大幅改善姿勢與動作。在運動控制方面，第三代控制器採用生成模型並內嵌風格 (如貓步)，實現自然行走與多樣動作，單一模型即可完成多種任務。第四代控制器將具備更強的生成能力，支援多種風格與動作，無需切換模型。公司積極探索低成本數據獲取方法，以支持持續學習與迭代。
小鵬指人形機器人由最初為自動駕駛開發的 VLA 模型驅動。該模型使用多樣化的現實世界數據進行訓練，包括道路視頻、手部動作視頻和 3D 空間視頻輸入。值得注意的是，小鵬的機械人和電動車會共享相同的基礎硬件 (如晶片)，實現跨領域深度整合與可擴展性。
公司目標是開發通用型人形機械人，具備廣泛能力。核心功能建立後，將開放 SDK 介面，允許第三方開發者訓練與部署專屬技能。小鵬指 VLA 2.0 的設計更為簡潔直接，避免不必要的系統複雜性，從而提升可擴展性。
