《大行》小米投資評級及目標價 (表)

小米-W(01810.HK) 將於下週二 (18 日) 公佈今年第三季業績，業績可能受到智能手機及 AIoT 銷售放緩影響，因中國及印度出貨量下降，根據 IDC 數據，小米第三季全球智能手機出貨量達 4,530 萬部按季增長 2%，中國市場出貨量為 1,000 萬部。市場預期小米第三季電動車交付量逾 10 萬輛，對業績有所帶動。本網綜合 14 間券商預測，小米 2025 年第三季非國際財務報告準則計量經調整淨利潤介乎 95.1 億元人民幣 (下同) 至 105.57 億元，較上年同期的 62.52 億元，按年上升 52.1% 至 68.9%，中位數 100.51 億元，按年升 60.8%。

綜合 8 間券商預測，小米今年第三季利潤介乎 89.39 億元至 109.41 億元，較上年同期的 53.4 億元，按年增長 67.4% 至 104.9%，中位數 101.83 億元，按年升 90.7%。小米手機主要集中在新興市場，較低的平均售價或拖累季度收入增長，加上 DRAM 及 NANDFlash 等組件成本趨升，投資者將關注小米管理層對手機產品成本及毛利率、未來數季出貨量指引、汽車業務盈利能力、產能擴張、毛利率交付的計劃。

下表列出 17 間券商對小米-W(01810.HK) 投資評級及目標價：

券商│評級│目標價 (港元)

浦銀國際│買入│75 元

中銀國際│買入│71.9 元

里昂│高度確信跑贏大市│69 元

大和│買入│68 元

建銀國際│跑贏大市│67 元

國泰海通證券│增持│65.7 元

滙豐環球研究│買入│65.4 元

華泰證券│買入│65.4 元

花旗│買入│65 元

摩根士丹利│增持│62 元

招銀國際│買入│61.3 元

中金│跑贏大市│59.5 元

海通國際│跑贏大市│57.4 元

美銀證券│買入│57 元

高盛│買入│56.5 元

富瑞│買入│56.18 元

瑞銀│中性│53.5 元