實錄中信銀行業績會：“大抓營收” 後，零售資產質量已出現前瞻向好跡象

面對今年前三季度的經營情況，股份制銀行的業績會透露出許多 “暖意”。

11 月 11 日，中信銀行召開 2025 年第三季度業績説明會。公司執行董事、副行長鬍罡，董事會秘書、風險管理部總經理張青，獨立董事代表，中信銀行總行部門及子公司負責人出席會議。

本次業績會，中信銀行的出息高管們比較詳盡的回答了關於公司下一步發展策略、銀行淨息差趨勢、資產質量趨勢、手續費淨收入等話題，總體看，中性的表態中還是流露出些許的暖意。

力爭全年實現良好經營業績

董事會秘書、風險管理部總經理張青介紹，2025 年前三季度，面對複雜多變的外部環境，中信銀行保持戰略定力，積極應對風險挑戰，全力搶抓市場機會，主要指標保持穩健，經營業績總體延續向上向好發展態勢。

經營效益方面，淨利潤持續增長，手續費收入增勢良好。前三季度中信銀行實現歸母淨利潤 533.91 億元，同比增長 3.02%，增速較上半年提升 0.24 個百分點；實現營業淨收入 1,565.98 億元，同比下降 3.46%，與市場走勢趨同；淨息差逐步企穩，前三季度與上半年持平，三季度環比二季度提升 2BPs；非利息淨收入 488.96 億元，同比下降 6.40%，其中手續費及佣金淨收入 256.88 億元，同比增長 5.75%。

資產質量方面，不良率保持平穩，風險抵補能力較強。不良貸款率 1.16%，與上年末持平；撥備覆蓋率 204.16%，保持在合理水平。

業務拓展方面，規模平穩增長，結構持續優化。資產總額 9.90 萬億元，較上年末增長 3.83%；一般性貸款佔總資產比重 56.28%，較上年末提升 0.99 個百分點。負債總額 9.06 萬億元，較上年末增長 3.79%；自營存款佔總負債比重 67.00%，較上年末提升 0.78 個百分點。

張青強調，四季度，中信銀行將緊跟形勢變化，緊扣高質量發展主線，強化 “大抓營收” 導向，持續降本增效，進一步鍛造穩健、均衡、可持續的市場競爭力，力爭全年實現良好經營業績，併為明年實現良好開局打下堅實基礎。

淨息差連續兩個季度止跌企穩

執行董事、副行長鬍罡表示，中信銀主動優化資產負債結構，實現淨息差連續兩個季度止跌企穩。資產端，加大一般性貸款投放力度，繼續壓降低收益資產規模，努力通過結構調整穩住整體資產收益。負債端，繼續嚴控各類高成本存款，推動活期存款企穩，負債成本率在低位進一步壓降，繼續保持市場對標優勢。

相比股份行同業，中信銀行三季度淨息差的邊際變化貼近平均水平。資產收益率邊際降幅貼近同業平均，符合管理預期。一般性貸款收益率變動跟隨同業平均，同時繼續壓降票據貼現規模，改善資產結構。負債成本率在低位進一步壓降，繼續保持市場對標優勢。存款成本率三季度邊際降幅優於同業平均，全行繼續嚴控各類高成本存款，三季度規模下降。

展望淨息差趨勢，政策環境改善，“反內卷” 政策陸續出台，規範銀行業有序競爭，央行推動存貸對稱降息，貨幣政策傳導效率進一步提升，都有利於銀行淨息差企穩。中信銀行將持續按照 “結構為王” 思路，全力優化資負結構、加快結算能力建設，堅持 “穩息差” 經營主題，保持同業對標優勢。

有信心保持手續費淨收入的比較優勢

關於零售中間業務收入方面，總行部門及子公司負責人介紹，2025 年前三季度中信銀行堅定實施 “五個領先” 銀行戰略，把握市場機會，加強能力體系建設，持續拓展多元化收入來源，實現手續費淨收入 256.9 億，同比增長 5.75%，增幅優勢較上半年進一步擴大。

分產品來看：

理財業務在居民財富保值增值的需求與當前降息環境下，持續強化銷售渠道建設，加強產品品控管理，產品質量不斷提升，在提升客户投資體驗的同時，季度環比收入、規模實現大幅增長。

代銷業務把握資本市場提振的市場機會，積極調整業務策略，通過增強客户服務能力，受到客户認可，收入實現快速增長。

綜合融資業務立足於服務實體經濟，依託中信集團打造有獨特優勢的 “商行 + 投行 + 協同 + 撮合” 生態圈，企業債務融資工具承銷規模行業領先，債券承銷、銀承、保函、信用證收入保持同業優勢。

2025 年四季度，資本市場的向好態勢，疊加國家擴內需、促消費、反內卷等政策均為手續費收入拓展提供了有力支撐。中信銀行近年來持續打造領先的財富管理銀行和綜合融資銀行，預計在這一輪迴暖中體現出價值，有信心保持手續費淨收入在同業中的比較優勢，增強 ROE 的穩定性，提升投資者回報。

對公貸款增長好於預期

信貸投放方面，總行部門及子公司負責人介紹，一般信貸投放既是落實國家政策導向、提升服務實體經濟質效的重要抓手，也是優化大類資產配置的重要方向。年初以來，中信銀行在 “增高減低” 大類資產配置思路整體框架下，推動信貸規模合理增長和結構持續優化。

今年前三季度，中信銀行一般貸款保持穩定增長。從結構看，對公貸款增長好於預期，實現同比多增；在市場整體偏弱的形勢下，中信銀行個人貸款增量在可比同業中靠前；信用卡貸款行業性下降，中信銀行存量規模和收益率在可比同業中仍保持優勢。

從行業結構看，新增貸款主要投向製造業、租賃和商務服務業、批發和零售業等，信貸服務實體經濟質效進一步提升；房地產貸款適度增長，助力房地產行業平穩健康發展。資源持續向國家重大戰略、重點領域和薄弱環節傾斜，製造業中長期、綠色、戰略性新興、涉農等重點領域均保持較快增長。從零售增長結構看，按揭貸款進一步發揮了壓艙石作用。

後續將繼續堅持 “有質量的增長” 經營策略，推動信貸規模適度增長，不斷優化業務結構，在落實國家政策導向的同時，着力穩定資產收益率、穩定息差水平。

零售資產質量已出現前瞻向好跡象

資產質量方面，董事會秘書、風險管理部總經理張青表示，面對複雜的外部形勢，中信銀行守牢風險底線，在資產質量總體穩定、風險抵補能力保持在合意水平的基礎上，信貸成本同比下降，發展質量進一步提升。

截至 9 月末，中信銀行不良貸款率 1.16%，與年初、半年末持平；不良 + 關注類貸款率 2.79%，較半年末下降 0.02 個百分點，較年初下降 0.01 個百分點；撥備覆蓋率 204.16%，保持在合意區間；信貸成本率 0.90%，同比下降 0.21 個百分點。

對公資產質量繼續向好。9 月末，中信銀行對公貸款不良餘額 362.95 億元，較年初減少 6.10 億元，不良率 1.13%，較年初下降 0.14 個百分點，延續了 2021 年以來的不良雙降趨勢。

零售資產質量行業性承壓，但已出現前瞻向好跡象。9 月末中信銀行零售貸款不良率 1.30%，較 6 月末微升 0.01 個百分點，上升速度較上半年明顯放緩，按揭貸款資產質量趨穩，消費類貸款早逾率同比下降。

去年以來，中信銀行抓住 “三個重點” 提升零售風控能力。一是適配宏觀形勢，優化零售風控機制。在分行端配齊個貸風險主管，強化業務 + 風險聯防聯控。二是優化授信結構，夯實資產質量基礎。加大風險較低的產品投放，按揭貸款佔比持續提升，資產質量基本企穩，為零售風險收斂提供有力支撐；加大高評分客户投放，進一步優化客羣結構。三是提升管理能力，加強授信全流程精細化管理。對不同產品、區域、客羣差異化分類施策，加快模型策略迭代優化，防範欺詐風險，提升預警監控能力。

下階段，中信銀行將繼續聚焦重點，優化大類資產配置，控新清舊兩端發力，三道防線齊抓共管，夯實資產質量基本盤，有信心年末資產質量繼續保持穩健。

加大科技投入

董事會秘書、風險管理部總經理張青介紹，中信銀行科技投入增長，一方面是加大大模型，人工智能等相關的算力投入和基礎設施建設投入；另一方面是圍繞重點項目如銀河項目，天元司庫項目，集中運營平台 2.0 等加大資源保障。

今年來，數字化生產力加速釋放，階段性投產國際業務跨境通、小天元平台、企業手機銀行 4.0、金融市場做大銷售流量表建設項目、子公司全棧雲升級等一批年度重點項目。企業級數據能力持續提升，獲評 DCMM 數據管理能力成熟度 “優化級” 認證，成為首家獲得最高等級認證的股份制商業銀行。AI 創新應用加速突破，集中運營 2.0、新一代智能客服、對公 MPP 助手、智能外呼大模型等一批高價值場景實現部分功能規模化應用。

積極推進估值提升計劃

總行部門及子公司負責人介紹，中信銀行今年將繼續開展中期分紅，用實際行動回饋廣大投資者的信任和支持。今年中期分紅派息金額為 104.6 億元，佔 2025 年中期合併後歸屬於中信銀行普通股股東淨利潤的 30.70%，比去年中期分紅比例提升 1.5 個百分點，每 10 股派發現金股息 1.88 元人民幣（含税）。

未來，中信銀行將繼續積極踐行已公告的《估值提升計劃》，持續努力提升自身投資價值，以及股東回報能力。

風險提示及免責條款

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