TradingKey - Roblox (RBLX.US)，常被譽為 “領先的元宇宙股票”，最近面臨重大聯合訴訟，導致其股價連續多日下跌。儘管面臨這一挫折，我們認為 Roblox 仍然保持着穩定的用户基礎和健康、持續增長的現金流，這表明其投資價值依然存在 。 從技術角度來看，$100 的心理關口提供了強有力的支撐，為投資者在回調時考慮購買 Roblox 股票 提供了機會。
<h2>Roblox 是一傢什麼樣的公司？</h2>
Roblox 成立於 2004 年（最初名為 Dynablox），是一家由用户生成內容（UGC）驅動的互動娛樂平台公司。它本質上作為一個虛擬世界基礎設施企業，整合了遊戲引擎、社交網絡和數字經濟系統。
其熱門遊戲包括《森林中的 99 個夜晚》、《釣魚！》和《偷腦殼》等。
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【 Roblox 平台上的前 5 款遊戲，來源：www.roblox.com】
與大多數遊戲公司不同，Roblox 並不是傳統意義上的 “遊戲開發者”。相反，它提供了一整套工具、引擎和生態系統，使全球數百萬開發者和玩家能夠在其平台上共同創建、分享和變現內容。
Roblox 平台上的所有 “遊戲”（官方稱為體驗）都是用户開發的。這種模式類似於 “遊戲平台 版的 YouTube”——Roblox 本身並不創建內容，而是依靠激勵其生態系統內的創作者來製作內容，從而維持其增長。
用户還可以購買 禮品卡 以在 Roblox 平台 上兑換，解鎖擴展的遊戲體驗。
關於 Roblox 的更多信息
<h2>Roblox 股票表現如何？</h2>
Roblox 通過直接公開募股（DPO）在 納斯達克 上市（像 Spotify 和 Palantir 這樣的公司也使用了相同的方法）。在首次亮相時，其股價比參考價上漲了 55%。經過近三個季度的橫盤交易，Roblox 股票 迎來了首次聚光燈時刻。
2021 年第三季度的收益大幅超出市場預期，收入翻倍，持續的用户增長推動了市場樂觀情緒。在收益發布後的首個交易日，股價上漲超過 42%，並在隨後的交易中創下自 DPO 以來的新高。
在這一由新興概念驅動的激增之後，市場意識到即使是最有前景的未來概念，在持續虧損的情況下也難以維持如此高的估值。
隨着 COVID-19 疫情的緩解、宏觀經濟利率的調整以及元宇宙泡沫的破裂，Roblox 的股價在達到峯值後開始下跌。到 2022 年中，它的股價已暴跌超過 70%，經歷了兩年半的橫盤整理。
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【Roblox 股票表現（與 Meta/元宇宙概念股票疊加），注：紅色為 Roblox，藍色為 Meta，綠色為元宇宙概念股票，來源：TradingView】
在 2025 年，美聯儲持續的鴿派政策和元宇宙泡沫的清理推動了 Roblox 的股價上漲。在 2025 年第二季度意外強勁的收益發布後，股價開盤上漲超過 20%，並在消息發佈後創下新高。
然而，好時光並未持續太久。在 Roblox 於 10 月底發佈的第三季度收益後，令人失望的結果和保守的指引給投資者蒙上了陰影，導致 Roblox 股票當天暴跌超過 15%。
進一步加劇投資者擔憂的是，美國各州的檢察長以及眾多私人原告最近指控 Roblox 平台 對兒童構成風險，並無視州和聯邦的網絡安全法律。
這些跨轄區的訴訟為 Roblox 投資者帶來了更大的不確定性，導致 Roblox 股票經歷了幾天的拋售，將股價壓至 11 月 6 日的心理關口$100 每股。
<h2>Roblox 股票仍然是一個好的投資嗎？</h2>
儘管 Roblox 的股價最近大幅下跌，我們仍然認為它具有相當大的投資價值。以下是我們考慮購買 Roblox 股票的理由。
<h3>從基本面來看：</h3>
<h3>1. 每日活躍用户持續增長</h3>
季度數據顯示，Roblox 的 用户基礎一直在持續增長，自 2025 年以來觀察到加速的上升趨勢。公司的盈利能力與其用户基礎高度相關。
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【 Roblox 每日活躍用户，來源：Roblox 3Q23 和 3Q25 收益報告】
我們認為最顯著的亮點是 Roblox 已經扭轉了之前緩慢的同比增長率。
自 2024 年第四季度以來，增長率和用户數量均顯示出同步上升的趨勢，收益報告顯示這一趨勢正在擴大。這表明 Roblox 的 基本面持續改善，其潛在增長潛力正在擴大。
<h3>2. 強勁的現金流支持</h3>
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【 Roblox 季度自由現金流，來源：Roblox 3Q23 和 3Q25 收益報告】
顯而易見，Roblox 的 現金流顯著改善。
在 2022 年第二季度自由現金流轉為負值，導致公司基本面持續惡化後，現金流在 2023 年第三季度轉為正值，並自此保持正值。在 2025 年第三季度的財報中，Roblox 的自由現金流達到了歷史最高水平。
<h3>3. 受益於人工智能應用浪潮</h3>
Roblox (RBLX.US) 是元宇宙領域中最早和最直接受益於人工智能（AI）技術採用的公司之一。
與依賴硬件生態系統的 Meta 不同，Roblox 的核心資產在於其用户生成內容（UGC）生態系統。人工智能為 UGC 提供了更便捷高效的引擎，使複雜的運營內容能夠通過 AI 完成。
例如，自 2024 年以來，Roblox 推出了 AI 生成工具（代碼助手和材料生成器），允許開發者通過自然語言直接生成遊戲邏輯、虛擬物品和環境資產。
此外，通過 生成式 AI 和個性化算法，Roblox 根據玩家行為動態生成任務、場景，甚至 NPC 互動，從而創造個性化、沉浸式的遊戲體驗。
例如，Roblox 的生成式 AI NPC 系統可以根據玩家對話提供實時反饋，使虛擬世界具有人類互動特徵。此功能將 Roblox 的 “虛擬世界” 從靜態場景轉變為動態場景，增強了用户留存，因為不斷演變的動態故事情節更符合 “虛擬世界” 遊戲的概念，而非靜態、重複的敍事。
<h2>在技術層面：</h2>
<h3>情緒性拋售</h3>
令人失望的第三季度收益收入和指引導致了 Roblox 股票 的市場大幅拋售。
其次，多地區的訴訟為 Roblox 投資者帶來了更大的不確定性，導致 Roblox 股票連續幾天拋售，股價在 11 月 6 日跌至心理閾值 每股 100 美元。然而，11 月 7 日的交易日出現了反彈跡象。
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【 Roblox 股票 圖表，來源：TradingView】
如果 Roblox 股票在圍繞 100 美元心理水平的恐慌性拋售後穩定下來，投資者可能會考慮短期入場機會。
此外，我們的展望並非獨特，幾家機構仍對 Roblox 持積極看法。
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高盛將 Roblox 的評級從 “中性” 上調至 “買入”，並將其目標價從 155 美元調整至 180 美元。摩根士丹利維持對 Roblox 的 “買入” 評級，目標價為 170 美元。摩根大通也維持對 Roblox 的 “買入” 評級，並將目標價調整至 145 美元。
即使大多數機構已下調 Roblox 的目標價，與當前股價相比，仍然存在顯著的上行潛力。
<h2>Roblox 股票的下一步是什麼？</h2>
Roblox 在亞太地區的活動高峰通常落在 歐洲/美國聖誕季節的高峰流量 和 春節前後的高峰流量 之間。
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【 Roblox 按地區和年齡的參與小時，來源：Roblox 3Q25 財報】
這意味着從 12 月中旬到 2 月中旬，平台在全球 K-12 學生假期期間幾乎享有兩個月的高活動期，使得這是 Roblox 的黃金時期。
更簡單地説，我們可以大致預測 2025 年第四季度的數據將對市場投資者顯得非常令人印象深刻。
<h2>總結</h2>
我們認為 Roblox 的基本面依然強勁，表明其持續的投資價值。
儘管 Roblox 目前面臨多起正在進行的訴訟，其 股價 已連續下跌數日，但我們預計，隨着情緒性交易拋售接近尾聲，市場重新關注基本面，Roblox 股票 有望獲得持續的價值驅動資本流入。
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羅布樂思

Roblox 正面臨集體訴訟，導致其股價下跌。儘管如此，該公司仍保持穩定的用户基礎和積極的現金流，顯示出潛在的投資價值。該股票在 100 美元水平有強勁支撐，使其在回調時成為買入機會。作為一個用户生成內容的平台，自上市以來，Roblox 的股票表現波動顯著。近期的訴訟引發了擔憂，但用户增長和現金流改善等基本面因素表明投資者的前景樂觀

羅布樂思面臨集體訴訟：作為元宇宙的先鋒，其深陷危機，股價再次下跌。它仍然是一個投資機會嗎？