美國史上最長政府關門即將結束，歷史顯示：重啓後美股往往繼續走高

自 10 月 1 日美國政府關門以來的 40 天裏，標普 500 指數上漲了 0.6%，而在本週一關門看似將在數日內結束當天，美股漲幅更為明顯。按照歷史統計數據來看，美股基準指數有望在接下來的假日季繼續走高。

根據 CFRA 首席市場策略師 Sam Stovall 整理的數據，在此前 15 次美國政府關門結束後的一個月裏，標普 500 指數平均上漲 2.3%。若本次也出現類似幅度漲幅，那麼到 12 月中旬，標普 500 指數將逼近 7000 點。Stovall 表示，在關門結束後，市場回調似乎會被推遲。歷史表明，關門結束一個月後，市場通常會上漲。

事實上，政府關門的五週期間，市場並非完全平靜。10 月 10 日那周，因市場擔心貿易局勢，標普 500 下跌了 2.4%。上週，由於人工智能主題交易顯得有些泡沫化，標普 500 下跌了 1.6%。不過，在此期間，由於企業盈利好於預期，股市在三週內上漲超過 4%。

根據 CFRA 的數據，自本次政府關門開始以來，標普 500 上漲 2.2%，高於自 1981 年以來歷次關門期間的平均表現。

在參議院民主黨人同意就相關協議進行全體投票之後，本輪美國政府關門僵局最快可能在週三結束，該協議仍需眾議院批准。投資者認為，此舉意味着美國經濟和企業盈利遭受廣泛損害的風險已經被避免，因此做出積極反應。

市場焦點現在可以重新轉向貨幣政策路徑、預計美聯儲下個月將進行連續第三次降息，以及關注關税對通脹的影響。Truist Advisory Services Inc.的首席投資官兼首席市場策略師 Keith Lerner 表示：

這算是一個適度的利好，大家可以繼續往前看，但很快市場注意力又會回到科技和市場中最重要的部分上。投資者現在將關注 11 月 19 日英偉達的財報。

隨着聯邦僱員重返工作崗位、正常經濟數據發佈恢復，去除了一部分此前市場所承受的不確定性，策略師們認為美股市場仍有上行動力，儘管在此期間股市已經小幅收高。

有分析師指出，一些此前表現最強的股票，比如佔標普 500 權重約四分之一的七大科技巨頭近期回調，可能吸引逢低買入者。近期 AI 概念股票的回調，可能是有吸引力的交易機會。

一些分析師還認為，其他與政府合作的公司（如 CACI International 和 Palantir Technologies）也有望受益於關門結束。

此外，對更多財政刺激的預期正在使投資者重新考慮所謂 “貨幣貶值交易”，這正在逆轉近期出現的股市估值的少許回調。

不過，政府關門結束對美國股市也並非全是利好。在關門期間，缺乏官方通脹和就業數據，反而讓投資者暫時忽略了美聯儲在就業和物價穩定兩方面所面臨的風險。這是一種雙向風險。如果一些經濟數據，尤其是就業數據，與此前市場依據的信息組合大相徑庭，那麼可能是利好，也可能是利空。

此次參議院妥協協議未延長平價醫療法案（ACA）補貼，這也是民主黨與共和黨爭執的核心問題之一。這導致參與政府醫療保險項目的保險公司（如 Centene 和 Molina Healthcare）週一股價大幅下跌。雙方預計未來將繼續討論延長今年年底到期的資金，但尚未有保證。

此外，美國股市還面臨多重其他壓力，包括估值偏高、對美國消費者健康狀況的擔憂，以及某些板塊（如醫療保健）的行業性壓力。不過，許多華爾街策略師仍認為，隨着政府支出不確定性緩解，市場情緒得到邊際改善，整體市場仍有上漲空間。