《大行》瑞銀：料市場對新秀麗第四季銷售增長展望及維持利潤率信心有正面反應

瑞銀報告指，新秀麗 (01910.HK) 第三季度經調整 EBITDA 按年跌 8% 至 1.43 億美元，符合該行預期的 1.39 億美元，EBITDA 利潤率 16.3%，對比該行預測的 16.1%。淨銷售增長顯着放緩，按固定匯率計按年跌 1%，較第二季的按年跌 6% 收窄，部分受惠於低基數。

該行指，管理層稱收入正面動力持續至 10 月，並預期第四季淨銷售增長於高基數下進一步改善，毛利率維持穩定的 59.6% 水平，受惠產品組合轉向 Tumi 及直銷渠道，以及紓緩美國關税影響的有效措施。管理層因應市場情況，有意明年完成雙重上市。該行料市場對公司第四季銷售增長展望勝預期，以及管理層維持盈利率信心作出正面反應。

該行又指，新秀麗以預測市盈率 10.2 倍作交易，仍較歷史平均值低 1.3 個標準差。該行目前檢討對新秀麗的投資評級及目標價，此前為「中性」及目標價 17.4 元。