《大行》騰訊投資評級及目標價 (表)(更新)

騰訊 (00700.HK) 將於今日 (13 日) 公佈今年第三季業績，受惠長青遊戲《王者榮耀》、《和平精英》、《穿越火線》穩健表現，以及《三角洲行動》表現強勁 (9 月每日活躍用户超 3,000 萬，較 7 月升 50%)、國際遊戲業務受 Supercell 旗下游戲等因素推動遊戲收入增長，以及人工智能驅動廣告升級及收入增長，本網綜合 12 間券商預測，騰訊 2025 年第三季非國際財務報告準則淨利潤料介乎 652 億至 688.95 億元人民幣，對比去年同期 598.13 億元人民幣，按年增加 9% 至 15.2%，中位數 670.29 億元人民幣，按年增加 12.1%。

綜合 6 間券商預測騰訊 2025 年第三季淨利潤介乎 558.57 億至 588.91 億元人民幣，對比去年同期 532.3 億元人民幣，按年增加 4.9% 至 10.6%，中位數 573.89 億元人民幣，按年增加 7.8%。市場關注騰訊遊戲及廣告業務增長前景，包括遊戲業毛利率表現，因《三角洲行動》可能因 IP 分成、大規模創新營銷活動導致毛利率較低、並留意非支付類金融科技業務及電商服務費的毛利率改善，投資者亦聚焦騰訊雲收入增長、在人工智能的資本投入、營運策略 (特別是混元模型、微信生態系統在長期 AI 方面的潛力及應用場景、晶片採購與應用及擴建數據中心) 及股東回報指引等。

本網表列出 15 間券商對騰訊的投資評級及目標價：

券商│投資評級│目標價

富瑞│買入│794 元

滙豐環球研究│買入│780 元

美銀證券│買入│780 元

高盛│買入│770 元

瑞銀│買入│760 元

華泰證券│買入│759.47 元

野村│買入│757 元

大和│買入│750 元

里昂│高度確信跑贏大市│740 元

花旗│買入│735 元

中銀國際│買入│710 元

摩根士丹利│增持│700 元

中金│跑贏行業│700 元

海通國際│優於大市│700 元

摩根大通│增持│685 元