<p>Circle Internet Group (CRCL) 的股票在 11 月 12 日暴跌 12.2%，儘管其報告了第三財季的亮眼業績。這家最大的 <strong>USDC</strong> 穩定幣發行商的總收入同比增長 66%，達到 7.4 億美元，超出市場普遍預期的 7.067 億美元。同樣，每股收益（EPS）為 0.64 美元，輕鬆超過預期的 0.22 美元。</p>
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</ul>
<p>值得注意的是，USDC 的流通量同比增長 108%，達到 737 億美元，突顯了 Circle 的強大執行力和持續的 USDC 採用。</p>
<p>重要的是，Circle 的股票可能下跌是因為投資者預計 2025 年 12 月將再次降息，這可能會減少支持 USDC 的證券收入。Circle 的大部分利息收入來自作為儲備持有的低風險美國國債。如果利率進一步下降，這些證券的收益率將降低，從而減少 Circle 的利息收入。</p>
<h2><strong>Circle 第三季度業績的進一步細節</strong></h2>
<p>在第三季度，Circle 的收入減去分銷成本（RLDC）同比增長 55%，達到 2.92 億美元，而 RLDC 利潤率為 39%。總分銷、交易和其他成本為 4.48 億美元，同比增長 74%。RLDC 是一個重要指標，因為它顯示了公司在分享和運營費用後實際保留的收入。</p>
<p>Circle 主要向其分銷合作伙伴支付分銷成本，主要受益者是加密貨幣交易所 Coinbase Global (COIN)。這些成本與 USDC 流通和利息收入相關的收入分享協議有關。</p>
<p>在第三季度，Circle 鑄造了價值 797 億美元的 USDC，比去年同期增長 128%。它保持了 29% 的穩定幣市場份額，落後於 Tether 的 62%。</p>
<h2><strong>Circle 更新 2025 財年指引</strong></h2>
<p>基於持續的業務勢頭，Circle 提高了對 2025 財年某些參數的展望。預計 USDC 的流通量將以 40% 的複合年增長率增長。</p>
<p>其他收入現在預計在 9000 萬到 1 億美元之間，主要由於第三季度訂閲和服務收入的增加。</p>
<p>公司預計 RLDC 利潤率約為 38%，調整後的運營費用略高，預計在 4.95 億到 5.1 億美元之間。</p>
<p>Circle 還於 10 月 28 日推出了 Arc 公共測試網，已有超過 100 家公司加入。Arc 是 Circle 設計的區塊鏈，旨在幫助開發者和企業構建鏈上金融應用。公司正在考慮推出 Arc 代幣，以激勵參與網絡。</p>
<h2><strong>CRCL 股票值得購買嗎？</strong></h2>
<p>分析師對 Circle 的長期前景意見不一。在 TipRanks 上，CRCL 股票的共識評級為適度買入，基於八個買入、五個持有和三個賣出評級。Circle Internet 的平均目標價為 166.19 美元，意味着從當前水平有 92.6% 的上漲潛力。</p>

CRCL

<p>Circle Internet Group (CRCL) 的股票在 11 月 12 日下跌了 12.2%，儘管第三季度業績強勁，收入增長 66% 至 7.4 億美元，每股收益為 0.64 美元，超出預期。此次下跌可能與投資者對潛在利率下降可能影響 USDC 儲備收入的擔憂有關。Circle 提高了 2025 財年的指引，預計 USDC 流通量將增長 40%，並且收入預期也將上升。分析師對 CRCL 的共識評級為適度買入，平均目標價為 166.19 美元，暗示潛在上漲空間為 92.6%</p>

<p>Circle Internet Group (CRCL) shares plunged 12.2% on November 12 despite reporting blockbuster results for the fiscal third quarter. The largest <strong>USDC</strong> stablecoin issuer's total revenues jumped 66% year-over-year to $740 million, beating the consensus estimate of $706.70 million. Similarly, earnings per share (EPS) of $0.64 easily surpassed expectations of $0.22.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle Internet Group (CRCL) 的股票在 11 月 12 日暴跌 12.2%，儘管其報告了第三財季的亮眼業績。這家最大的 <strong>USDC</strong> 穩定幣發行商的總收入同比增長 66%，達到 7.4 億美元，超出市場普遍預期的 7.067 億美元。同樣，每股收益（EPS）為 0.64 美元，輕鬆超過預期的 0.22 美元。</p>
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</div><p>Notably, USDC circulation rose 108% year-over-year to $73.7 billion, underscoring Circle's strong execution and continued USDC adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，USDC 的流通量同比增長 108%，達到 737 億美元，突顯了 Circle 的強大執行力和持續的 USDC 採用。</p>
</div><p>Importantly, Circle shares may have fallen as investors expect another interest rate cut in December 2025, which could reduce revenue from securities backing USDC. A large portion of Circle's interest income is earned on low-risk U.S. Treasury bills held as reserves. If interest rates fall further, the yield on these securities will decrease, reducing Circle's interest income.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，Circle 的股票可能下跌是因為投資者預計 2025 年 12 月將再次降息，這可能會減少支持 USDC 的證券收入。Circle 的大部分利息收入來自作為儲備持有的低風險美國國債。如果利率進一步下降，這些證券的收益率將降低，從而減少 Circle 的利息收入。</p>
</div><h2><strong>Further Details of Circle's Q3 Results</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Circle 第三季度業績的進一步細節</strong></h2>
</div><p>During Q3, Circle's Revenue Less Distribution Costs (RLDC) increased 55% year-over-year to $292 million, while RLDC margin was 39%. Total Distribution, Transaction and Other Costs of $448 million increased 74% compared to the prior year period. RLDC is an important metric, as it shows how much revenue the company actually keeps after sharing and operational expenses.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，Circle 的收入減去分銷成本（RLDC）同比增長 55%，達到 2.92 億美元，而 RLDC 利潤率為 39%。總分銷、交易和其他成本為 4.48 億美元，同比增長 74%。RLDC 是一個重要指標，因為它顯示了公司在分享和運營費用後實際保留的收入。</p>
</div><p>Circle pays distribution costs primarily to its distribution partners, with a major recipient being crypto exchange Coinbase Global (COIN). These costs relate to revenue-sharing agreements tied to USDC circulation and interest income.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle 主要向其分銷合作伙伴支付分銷成本，主要受益者是加密貨幣交易所 Coinbase Global (COIN)。這些成本與 USDC 流通和利息收入相關的收入分享協議有關。</p>
</div><p>During Q3, Circle minted $79.7 billion worth of USDC, a 128% increase from the prior-year period. It maintained a 29% stablecoin market share, trailing Tether's 62%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，Circle 鑄造了價值 797 億美元的 USDC，比去年同期增長 128%。它保持了 29% 的穩定幣市場份額，落後於 Tether 的 62%。</p>
</div><h2><strong>Circle Updates FY25 Guidance</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Circle 更新 2025 財年指引</strong></h2>
</div><p>Based on the continued business momentum, Circle raised its outlook for certain parameters for fiscal 2025. USDC in circulation is expected to grow at a 40% compound annual rate.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於持續的業務勢頭，Circle 提高了對 2025 財年某些參數的展望。預計 USDC 的流通量將以 40% 的複合年增長率增長。</p>
</div><p>Other revenue is now projected to be in the range of $90 million to $100 million, mainly due to higher subscription and services revenue in Q3.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他收入現在預計在 9000 萬到 1 億美元之間，主要由於第三季度訂閲和服務收入的增加。</p>
</div><p>The company expects an RLDC margin of about 38% and slightly higher adjusted operating expenses of $495 million to $510 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司預計 RLDC 利潤率約為 38%，調整後的運營費用略高，預計在 4.95 億到 5.1 億美元之間。</p>
</div><p>Circle also launched the Arc Public Testnet on October 28, with more than 100 companies joining. Arc is Circle's blockchain designed to help developers and businesses build on-chain financial applications. The company is considering an Arc token to incentivize participation in the network.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle 還於 10 月 28 日推出了 Arc 公共測試網，已有超過 100 家公司加入。Arc 是 Circle 設計的區塊鏈，旨在幫助開發者和企業構建鏈上金融應用。公司正在考慮推出 Arc 代幣，以激勵參與網絡。</p>
</div><h2><strong>Is CRCL Stock a Buy?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>CRCL 股票值得購買嗎？</strong></h2>
</div><p>Analysts remain divided on Circle's long-term outlook. On TipRanks, CRCL stock has a Moderate Buy consensus rating based on eight Buys, five Holds, and three Sell ratings. The average Circle Internet price target of $166.19 implies 92.6% upside potential from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師對 Circle 的長期前景意見不一。在 TipRanks 上，CRCL 股票的共識評級為適度買入，基於八個買入、五個持有和三個賣出評級。Circle Internet 的平均目標價為 166.19 美元，意味着從當前水平有 92.6% 的上漲潛力。</p>
</div>

為什麼 Circle 股票（CRCL）儘管超出第三季度預期仍然下跌了 12%？