<div id="readability-page-1">據 CCTV 國際時訊，當地時間 11 月 12 日晚，美國總統特朗普在白宮簽署法案，美國史上最長紀錄的政府 “停擺” 正式結束。消息傳來，全球股市延續漲勢，一度逼近歷史高點。 美股期貨收復稍早失地，標普 500 指數期貨錄得上漲，歐洲股市期貨預示將再創歷史新高，亞洲股市也收漲。與此同時，對美聯儲一旦政府恢復運作後可能降息的預期，支撐黃金價格連續第五天上漲。 然而，投資者的視線正迅速從華盛頓的政治僵局轉向一個更大的不確定性來源：因停擺而延遲發佈的關鍵經濟數據，以及這些數據將如何影響美聯儲未來的利率路徑。 <blockquote> <ul> <li>美股期貨收復稍早失地，納斯達克 100 指數期貨轉為上漲 0.3%。標準普爾 500 指數期貨上漲 0.2%。</li> <li>歐洲斯托克 50 指數期貨上漲 0.3%。</li> <li>日經 225 指數收漲 0.4%，報 51281.83 點。日本東證指數收漲 0.7%，報 3381.72 點。</li> <li>10 年期美國國債收益率上漲兩個基點至 4.09%。</li> <li>日本 10 年期國債收益率變化不大，為 1.690%。</li> <li>美元現貨指數變化不大。</li> <li>歐元匯率變化不大，報 1.1584 美元。</li> <li>日元兑美元匯率變化不大，報 154.91。</li> <li>在岸、離岸人民幣兑美元雙雙突破 7.1 關口。</li> <li>比特幣上漲 1.6% 至 103495.42 美元。</li> <li>現貨黃金突破 4220 美元/盎司，為 10 月 21 日以來首次，日內漲 0.61%。</li> <li>原油價格在經歷了 6 月以來最大單日跌幅後企穩。西德克薩斯中質原油（WTI）價格則在 58 美元附近。</li> </ul> </blockquote> <h2>數據 “迷霧” 籠罩市場，投資者等待經濟前景明朗化</h2> 美國政府的長期停擺不僅干擾了公共服務，更製造了一個巨大的經濟 “數據真空”，這成為投資者和決策者面臨的首要挑戰。白宮已確認，由於停擺，包括就業數據和 10 月消費者價格指數（CPI）在內的關鍵指標不太可能按時發佈。 “雖然市場正在消化政府停擺結束的消息，但我們面前還有一座更大的山要翻越，那就是所有我們錯過的經濟數據的恢復。” Landsberg Bennett Private Wealth Management 的 Michael Landsberg 表示，“當迷霧散去時，我們才能看到市場目前的定價是否正確，前方是否仍是一片坦途，還是需要一次大規模的重新定價。” Principal Asset Management 的 Seema Shah 也表示，當前真正的挑戰並非停擺對經濟增長造成的短期拖累，而是投資者和美聯儲因缺乏數據而越來越難以判斷經濟前景。 此外，一些分析師警告稱，政治風險並未完全消除。Bianco Research 創始人 Jim Bianco 表示，此次簽署的法案是一個 “持續性決議”，“我們可能在明年 2 月重回原點”，暗示屆時兩黨可能再次面臨撥款僵局。 現貨黃金突破 4220 美元/盎司，為 10 月 21 日以來首次，日內漲 0.61%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2e746427-d9ef-4e3a-924a-09931b5cb3f8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="690" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2e746427-d9ef-4e3a-924a-09931b5cb3f8.png"/> <h2>降息預期支撐風險資產，但聯儲官員表態謹慎</h2> 在數據缺失的背景下，市場將希望寄託於美聯儲的寬鬆政策。許多投資者預期，一旦經濟數據恢復發佈，可能會強化美聯儲在 12 月降息的理由，從而為市場提供新的上漲動力。 Seema Shah 認為，“隨着數據發佈的恢復，12 月降息的理由應該會重新浮現，從而強化一個 ‘風險偏好’（risk-on）的背景。” 她補充説，這種環境有利於美國股市，特別是那些將受益於更寬鬆美聯儲立場的大型科技股和週期性股票。 然而，美聯儲內部並非全無異議。波士頓聯儲主席 Susan Collins 最新表態稱，她傾向於維持利率不變。她認為，目前經濟增長依然強勁，這可能會減緩甚至阻礙在冷卻通脹方面取得的進展。 與此同時，亞特蘭大聯儲主席 Raphael Bostic 宣佈，他計劃在當前任期於明年 2 月結束後退休。 <h2>貿易談判現新進展，日元與原油市場承壓</h2> 在投資者關注美國國內動態的同時，全球其他市場的關鍵變量也在演變。 貿易方面傳出一些積極信號。據知情人士透露，歐盟正準備向美國提出一項計劃，以實施雙方今年夏天達成的貿易協議的下一階段。此外，瑞士的高級貿易談判代表正前往華盛頓，旨在完成與美國的貿易協議談判。 外匯市場方面，日元成為焦點。交易員越來越懷疑日本新政府是否有能力通過直接干預來支撐日元匯率，目前日元兑美元匯率徘徊在 155 附近，已接近此前曾引發當局入市干預的水平。 大宗商品市場則表現不一。原油價格在經歷了 6 月以來最大單日跌幅後企穩。此前，石油輸出國組織（OPEC）表示，原油供應超過需求的時間點比預期更早。布倫特原油價格在前一交易日下跌近 4% 後，跌向每桶 62 美元，西德克薩斯中質原油（WTI）價格則在 58 美元附近。受此影響，澳大利亞的能源股出現下跌。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8d52bdba-144d-4e2b-aa24-2155e784365c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="698" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8d52bdba-144d-4e2b-aa24-2155e784365c.png"/>風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

標普 500 指數

SPDR 金 ETF

美國政府停擺結束，全球股市上漲，美股期貨回升，標普 500 和納斯達克 100 指數期貨均上漲。黃金價格突破 4220 美元，創 10 月以來新高。投資者關注因停擺延遲發佈的經濟數據對美聯儲利率政策的影響。原油價格企穩，WTI 在 58 美元附近。市場面臨數據不確定性，投資者期待經濟前景明朗。

美國政府結束停擺，美股期貨走高，現貨黃金漲破 4220 美元，原油企穩