早盤趨勢｜馬鋼低位連陽，基建託底下的短線反彈能走多遠？

馬鞍山鋼鐵股份（323.HK）近期呈現低位連陽走勢，股價自階段底部逐步抬升，日線 MACD 形成金叉，短線多頭邏輯遞進。盤面上，連續上穿 5 日和 10 日均線，多頭結構明顯。 短線資金加速流入，主要受益於全國基建託底政策持續加碼，疊加鋼鐵供需格局向好、庫存持續下降。近期上游鐵礦石期貨價格高企，對鋼材成本形成支撐，下游大型項目密集開工，提升鋼企出貨量，國內週期板塊整體活躍。此外，港股鋼鐵板塊整體估值偏低，馬鋼作為 A+H 兩地上市國企龍頭，受益於行業貝塔行情和國企改革主題。 技術面看，5 日線與 10 日線金叉共振，底部支撐逐步上移。若今日成交量能持續放大並站穩均線平台，短線目標或看至 1.9 港元上方壓力區域。若量能不足或高位階段性拋壓湧現，不排除回踩 1.7 港元支撐，進行橫盤整固。觀盤中分時成交與資金異動，有利於第一時間捕捉轉折點。 值得注意的是，短線反彈大多由遊資與左側抄底資金主導，週期股的彈性受基建投資節奏與成本擾動影響明顯。一旦宏觀大宗商品價格回調或政策端高頻信號反轉，鋼鐵板塊整體或面臨快速回撤風險。 操作上，短線以順勢參與為主，多頭確認且量能配合時可以小倉位右側跟進。