中芯國際最新公佈的財報顯示，三季度營收 171.62 億元，同比增長 9.9%，25.5% 的毛利率更是環比大幅提升 4.8 個百分點，產能利用率攀升至 95.8%，接近滿產狀態。財務表現：<blockquote>Q3 營收 171.62 億元，環比增長 6.9%，同比增長 9.9%；前三季度營收 495.1 億元，同比增 18.2%；Q3 毛利率 25.5%，環比大幅提升 4.8 個百分點；前三季度毛利率 23.2%，同比增 5.6 個百分點；Q3 歸母淨利 15.17 億元，同比增 43.1%；前三季度歸母淨利 38.18 億元，同比增 41.1%；產能利用率升至 95.8%，環比提升 3.3 個百分點，顯示需求旺盛。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3229395e3afe8151b01d725217f54f6d?x-oss-process=style/lg" width="621" height="695" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3229395e3afe8151b01d725217f54f6d"/></figure></blockquote>財報還稱，中芯國際管理層給出的四季度指引顯示，收入環比持平至增長 2%，毛利率 18%-20%。這意味着在產能利用率已經高達 95.8% 的情況下，公司預期四季度收入增速將明顯放緩，而毛利率中值 19% 較三季度的 25.5% 將出現約 6 個百分點的下滑。<h2 id="u2d77btk">產品結構暴露結構性壓力</h2>從應用領域來看，三季度最大的變化是消費電子佔比從 41.0% 躍升至 43.4%，而智能手機佔比則從 25.2% 下降至 21.5%。這種結構變化雖然幫助公司維持了產能利用率，但消費電子領域的單價和毛利率通常低於高端智能手機芯片，這可能是四季度毛利率指引偏低的原因之一。工業與汽車領域佔比從 10.6% 提升至 11.9%，這是為數不多的亮點。該領域通常具有更長的產品週期和更穩定的利潤率，但 11.9% 的佔比仍然偏小，尚不足以成為業績增長的核心驅動力。<h2 id="j0tluaq9">三季度資本支出環比增 26%</h2>三季度經營性現金流為 63.9 億元，雖然同比下降 29.1%，但依然保持正流入。然而前三季度累計資本支出高達 421.99 億元，遠超同期經營性現金流的 122.88 億元。更值得關注的是，三季度單季資本支出 170.65 億元，環比增長 26%。公司三季度末貨幣資金 283.63 億元，較年初的 480.29 億元大幅下降 196.66 億元，降幅達 41%。同期短期借款從 10.7 億元增至 61.4 億元，長期借款維持在 562.5 億元的高位。

中芯國際

最新財報顯示，中心國際三季度產能利用率攀升至 95.8%，接近滿產狀態。中芯國際管理層給出的四季度指引顯示，收入環比持平至增長 2%，毛利率 18%-20%。這意味着在產能利用率已經高達 95.8% 的情況下，公司預期四季度收入增速將明顯放緩，而毛利率中值 19% 較三季度的 25.5% 將出現約 6 個百分點的下滑。

- 中芯國際三季度營收 171.62 億元，同比增長 9.9%，毛利率 25.5% 環比提升。  
- 產能利用率升至 95.8%，顯示需求旺盛，但四季度收入增速預期放緩。  
- 消費電子佔比上升，毛利率指引偏低，資本支出環比增 26%。  

中芯國際 Q3 營收同比增長 9.9%，淨利潤大增 43.1%，毛利率環比上升 4.8 個百分點 | 財報見聞