《大行》花旗升嗶哩嗶哩目標價至 27 美元 估值偏高評級「中性」

花旗研究報告指，嗶哩嗶哩-W(09626.HK) 第三季廣告收入及經調整營業利潤均勝預期。展望第四季，該行預期遊戲收入將按季輕微復甦，主要受《逃離鴨科夫》推動，但大部分將被舊遊戲的疲弱表現抵消，可能低於部分投資者預期；而廣告勢頭則有望維持增長，因「雙 11」期間表現穩健，廣告庫存持續增長，且效率提升。管理層指引第四季經調整營業利潤率將提升至 10%，反映按季輕微改善。

該行將嗶哩嗶哩 2025 至 27 年各年盈測分別上調 7%、9% 及 9%，以反映利潤率趨勢好過預期，美股 (BILI.US) 目標價由 25 美元上調至 27 美元，維持「中性」評級，因估值偏高。