“對等關税” 若被推翻，特朗普的 B 計劃是什麼？

如果對等關税被推翻，瑞銀稱，不要指望關税會消失，特朗普的 B 計劃已準備好。

據央視新聞消息，當地時間 11 月 5 日，美國最高法院審議特朗普全面關税政策的合法性並聽取口頭辯論。據華爾街見聞文章，此前，聯邦上訴法院曾裁定，特朗普實施多項對等關税措施超越了總統的緊急權力範圍，此次最高法院的審理正是針對下級法院裁決的上訴。

11 月 14 日，據追風交易台消息，瑞銀在最新報告中稱，即使美國最高法院裁定當前通過《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收的 “對等關税” 非法，政府也已準備好一套 “B 計劃” 工具箱，能夠迅速重建大部分關税壁壘。

報告稱，若 IEEPA 關税被推翻，美國加權平均關税税率（WATR）將從 13.6% 驟降至 7.2%。但這只是暫時現象。通過啓動《1974 年貿易法》的第 122 條和第 301 條等備用授權，預計税率能夠迅速恢復至 11.8%-12.6% 的水平，與當前相差無幾。

關税根基動搖：IEEPA 授權面臨最高法院挑戰

當前美國政府關税政策的基石之一——《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）正面臨最高法院的司法審查。瑞銀稱，法院多數法官對該法案用於徵收關税的合法性持懷疑態度。

如果法院在 2026 年初做出不利於政府的裁決，那麼一系列問題將隨之而來：哪些關税會被取消？已繳納的關税如何退還？更重要的是，什麼將取而代之？

根據報告測算，IEEPA 授權下的關税涵蓋了針對特定對象的芬太尼相關關税、對加拿大和墨西哥的邊境關税、普遍性關税以及 “對等關税” 協議。

一旦這些關税被廢除，美國的加權平均關税税率（WATR）將從目前的 13.6% 腰斬至 7.2%。

理論上，關税的大幅降低會刺激 GDP 增長並緩解通脹壓力，但報告強調，這種低關税狀態 “不太可能持續”。

B 計劃已就位：關税 “工具箱” 內的替代方案

據央視新聞報道，在美國最高法院庭審前，特朗普本人稱，如果輸掉官司，影響將 “極具破壞性”。庭審後，財政部長貝森特則表態，即使敗訴，美國政府也將轉而動用其他法律授權。而與本屆政府強硬態度形成對比的，是美國輿論的 “悲觀”。多家美國媒體分析稱，無論最高法院如何裁決，特朗普的關税都不會輕易消失。

瑞銀報告也稱，特朗普政府顯然已預見到這一潛在風險，並準備了 B 計劃。

該行指出，財長貝森特的觀點也得到了司法界的呼應。在最高法院的聽證會上，大法官 Justice Alito 也暗示，可以使用其他法律授權來徵收 “全部或幾乎全部” 的現有關税。

這表明，政策制定者擁有一個豐富的 “工具箱” 來應對 IEEPA 授權失效的局面，關税的全面取消並非大概率事件。

瑞銀在報告中詳細分析了特朗普政府可能採取的法律工具，以重建其關税結構：

1、短期應急橋樑：《1974 年貿易法》第 122 條

該條款授權總統為應對國際收支逆差，可實施最高 15% 的進口附加税，為期最多 150 天，且幾乎可以立即執行。這可以作為一個完美的短期過渡方案。

例如，若法院在 1 月初裁決，政府可立即啓動此條款，將關税結構維持到 6 月左右。同時，報告指出，目前與歐盟、日本和韓國達成的許多 “對等” 關税協議税率恰好是 15%，這或許並非巧合。

通過此舉，結合對其他貿易伙伴徵收 15% 的普遍性關税，WATR 可恢復至 12.6%，僅略低於當前水平。

2、長期核心工具：《1974 年貿易法》第 301 條

從中長期看，第 301 條是重建關税體系的核心。該條款旨在對抗 “不公平貿易行為”。

報告指出，此前針對技術轉移問題的調查和關税徵收就是基於此條款。雖然啓動一次新的 301 調查程序需要大約 7 個月（包括公告、評論期和聽證會），但政府可以針對前十大貿易伙伴（其中部分已有 “協議”）複製現有關税。

通過這種方式，加上已有的調查成果，WATR 可以達到 11.8%。如果未來將範圍擴大到前 20 大貿易伙伴，税率還可進一步提升至 12.8%。

3、補充與加強：其他部門性工具

《1962 年貿易擴展法》第 232 條：基於國家安全的考慮，該條款可用於徵收部門性關税，且不受 IEEPA 裁決影響。

目前，對鋼鐵、鋁和銅等領域的關税高達 50%。報告估計，正在進行中的多項新 232 調查可能覆蓋價值高達 4660 億美元的進口商品，這足以填補任何關税缺口。

《1930 年關税法》第 338 條：該條款授權總統對歧視美國產業的國家徵收最高 50% 的關税，但其法律門檻更高，實施起來更具挑戰性，因此被視為可能性較低的選項。