<p>作者：Jamie Chisholm</p>
<p>根據 Mark Newton 的説法，市場寬度的疲弱仍然令人擔憂。</p>
<p>華爾街在週四的下跌後感到緊張。</p>
<p>週五早盤期貨顯示股票仍然承壓。在週四經歷了一個多月以來最糟糕的交易日——納斯達克綜合指數下跌 2.3%——看起來科技股將再次引領下跌。</p>
<p>對高估值的零星擔憂與對美聯儲降息速度可能比預期慢的擔憂結合在一起，令一些投資者感到不安。</p>
<p>但是，當市場動盪不安時——當牛市的基本驅動因素似乎暫時失去其力量時——技術因素往往顯得更為重要。</p>
<p>花旗的分析師提到一個指標，表明大型科技股的長期趨勢仍然積極。在週四晚些時候發佈的一份報告中，花旗策略師亞當·皮克特表示，他們的&#34;將軍失敗&#34;指標仍然支持更廣泛的市場。將軍們是指七大科技巨頭，目前該組中只有 Meta（META）的股價低於其 200 日移動平均線。</p>
<p>而 Mark Newton，Fundstrat 的技術策略主管，目前則不那麼放鬆。他關注市場寬度——即在大盤指數上漲時上漲的股票比例——當這一比例下降時，可能是市場健康狀況惡化的信號。</p>
<p>Newton 在週四晚些時候發佈的更新中指出，羅素 3000 指數中接近 12 個月高點的股票比例已開始回落。他表示，這種情況在去年年底也曾發生，並且就在 2022 年市場峯值之前，因此當市場寬度開始減弱時，必須密切關注。</p>
<p>&#34;在大約 50% 的水平上，我認為這一水平確實可以開始上升，並且需要在年底前保持；如果繼續惡化，將對股票構成問題，&#34;Newton 説。</p>
<p>來源：Fundstrat</p>
<p>&#34;市場通常在修正期之前開始顯示內部疲弱。這次看起來也沒有不同，&#34;他補充道。</p>
<p>Newton 表示，能夠幫助扭轉局勢並使更廣泛的市場在新年之前反彈的可能是英偉達（NVDA），該股週四收於 186.86 美元。作為人工智能交易的先鋒，英偉達將於 11 月 19 日發佈財報，良好的業績和評論可能成為更廣泛的積極催化劑。&#34;雖然 NVDA 與許多其他半導體股票一起從早些時候的阻力位回落，但在短期內，除非跌破 178.91 美元，即上週五的低點附近，否則不能真正看空，&#34;Newton 説。</p>
<p>他表示，儘管整體趨勢仍然看漲，但標準普爾 500 指數和 Invesco 的納斯達克 100 指數 ETF QQQ 都不應突破 11 月初的低點。這些水平分別為 6,631 和 599。</p>
<p>&#34;這些在結構上非常重要，任何突破都將指向 11 月進一步的短期波動，然後美國股票才能正式穩定並上漲，&#34;Newton 説。</p>
<p>他仍然認為可能會有 12 月的反彈，但對立即回到新高的可能性不太確定。不過，他的基本樂觀情緒依然明顯，他總結道：&#34;市場寬度仍然是多頭的一個問題，但情緒似乎仍然相當低迷，這為在這個季節性良好的時機買入提供了有力的理由。&#34;</p>
<p>市場動態</p>
<p>美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）下跌，因為基準國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 下滑。美元指數 DXY 下跌，而油價（CL.1）上漲，黃金期貨（GC00）交易約為每盎司 4,117 美元。</p>
<p>英國國債收益率 BX:TMBMKGB-10Y 在政府決定不提高所得税以幫助彌補預算赤字的消息後飆升，而比特幣（BTCUSD）則滑落至 10 萬美元以下。相關：比特幣在歷史上如何應對熊市</p>
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<p>市場動態</p>
<p>週五發言的美聯儲官員包括堪薩斯城聯儲主席 Jeff Schmid，時間為東部時間上午 10:05，以及達拉斯聯儲主席 Lorie Logan，時間為下午 2:30。</p>
<p>據報道，默克（MRK）正在接近以 92 億美元收購流感預防生物技術公司 Cidara Therapeutics（CDTX）的交易。</p>
<p>儘管半導體設備製造商預計明年銷售將因人工智能需求激增而上升，應用材料（AMAT）的股價仍然下跌。</p>
<p>派拉蒙（PSKY）、康卡斯特（CMCSA）和奈飛（NFLX）正在為華納兄弟探索（WBD）準備出價，華爾街日報報道。</p>
<p>著名投資者 David Tepper 仍在大舉押注中國，並且還在美國家電製造商惠而浦（WHR）建立了頭寸，最新的監管文件顯示。</p>
<p>StubHub（STUB）的股價在盤前交易中暴跌近 18%，因為該票務供應商的首次財報未提供當前季度的指引。</p>
<p>網絡熱點</p>
<p>為什麼投資者應該警惕 13F 文件。</p>
<p>中國黑客利用 Anthropic 的人工智能自動化網絡攻擊。</p>
<p>人工智能是否已經變得太大而無法失敗？美國政府如何支持科技繁榮。</p>
<p>圖表</p>
<p>機構經紀公司 Strategas 的策略師 Ryan Grabinski 和 Jon Byrne 表示，牛市可能延續到 2026 年的一個原因是金融條件仍然支持風險資產。他們引用的一個例子是上面的圖表，顯示目前信貸市場沒有明顯的壓力跡象。他們補充道：&#34;目前，全球困境債務總額剛剛超過 5000 億美元，相較於超過 300 萬億美元的全球市場，這一數字相對適中。&#34;</p>
<p>熱門股票</p>
<p>截至東部時間早上 6 點，MarketWatch 上最活躍的股票市場代碼。</p>
<p>隨機閲讀</p>
<p>英國偉大撒鹽車的搞笑名字。</p>
<p>波士頓的一隻鱷魚在逃脱後成為社交媒體明星。</p>
<p>希望 “裸露” 的 Cheetos 和 Doritos 的味道比聽起來更好。</p>
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<p>-Jamie Chisholm</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和華爾街日報獨立出版。</p>
<p>（結束）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>11-14-25 0756ET</p>

英偉達

<p>華爾街在週四的下跌後感到緊張，科技股領跌。Fundstrat 的 Mark Newton 強調了市場廣度的擔憂，並警告稱持續惡化可能對股票構成問題。需要關注的關鍵水平是 Nvidia 的 178.91 美元、標準普爾 500 指數的 6,631 點，以及納斯達克 100 ETF QQQ 的 599 點。Nvidia 的積極財報可能有助於提振市場。美國股指期貨下跌，國債收益率下降，油價上漲。美聯儲官員將在週五發言，默克接近達成 92 億美元收購 Cidara Therapeutics 的交易</p>

<p>By Jamie Chisholm</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Jamie Chisholm</p>
</div><p>Poor market breadth remains a concern, according to Mark Newton</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Mark Newton 的説法，市場寬度的疲弱仍然令人擔憂。</p>
</div><p>Wall Street's on edge after Thursday's decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街在週四的下跌後感到緊張。</p>
</div><p>Early Friday futures show stocks remain under pressure. After Thursday saw the worst session in more than a month - with the Nasdaq Composite sliding 2.3% - it looks like technology will again lead the declines.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五早盤期貨顯示股票仍然承壓。在週四經歷了一個多月以來最糟糕的交易日——納斯達克綜合指數下跌 2.3%——看起來科技股將再次引領下跌。</p>
</div><p>Sporadic concerns about rich valuations have joined with worries that the pace of Federal Reserve interest-rate cuts may be slower than hoped to rattle some investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>對高估值的零星擔憂與對美聯儲降息速度可能比預期慢的擔憂結合在一起，令一些投資者感到不安。</p>
</div><p>But when the market gets wobbly - when the bull market's fundamental drivers, to investors' frustration, seem to have temporarily lost their heft - it's technical factors that tend to have greater significance.</p>
<div class="lb-trans"><p>但是，當市場動盪不安時——當牛市的基本驅動因素似乎暫時失去其力量時——技術因素往往顯得更為重要。</p>
</div><p>Analysts at Citi cite one such indicator that suggests the longer-term trend for big technology remains positive. In a note published late Thursday, Citi strategists led by Adam Pickett say their &#34;When Generals Fail&#34; indicator is still supportive of the broader market. The Generals are the Mag 7, and currently only Meta (META) of that group is trading below its 200-day moving average.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗的分析師提到一個指標，表明大型科技股的長期趨勢仍然積極。在週四晚些時候發佈的一份報告中，花旗策略師亞當·皮克特表示，他們的&#34;將軍失敗&#34;指標仍然支持更廣泛的市場。將軍們是指七大科技巨頭，目前該組中只有 Meta（META）的股價低於其 200 日移動平均線。</p>
</div><p>Others are less relaxed right now, including Mark Newton, head of technical strategy at Fundstrat, the usually resolutely bullish independent financial research boutique. He's keeping his eye on market breadth - the proportion of stocks that rise when the broader indices rise - which when it falls can be a signal of deteriorating market health.</p>
<div class="lb-trans"><p>而 Mark Newton，Fundstrat 的技術策略主管，目前則不那麼放鬆。他關注市場寬度——即在大盤指數上漲時上漲的股票比例——當這一比例下降時，可能是市場健康狀況惡化的信號。</p>
</div><p>Newton notes, in an update published late Thursday, that the percentage of stocks in the Russell 3000 index within 20% of 12-month highs has begun to roll over. This also happened late last year ahead, and just before the market's 2022 peak, he says, and so it's important to pay close attention when such market breadth starts to wane.</p>
<div class="lb-trans"><p>Newton 在週四晚些時候發佈的更新中指出，羅素 3000 指數中接近 12 個月高點的股票比例已開始回落。他表示，這種情況在去年年底也曾發生，並且就在 2022 年市場峯值之前，因此當市場寬度開始減弱時，必須密切關注。</p>
</div><p>&#34;While at around 50%, I believe this level could certainly start to push higher and needs to be sustained into the end of the year; a continued deterioration in this would be problematic for equities,&#34; Newton says.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;在大約 50% 的水平上，我認為這一水平確實可以開始上升，並且需要在年底前保持；如果繼續惡化，將對股票構成問題，&#34;Newton 説。</p>
</div><p>Source: Fundstrat</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Fundstrat</p>
</div><p>&#34;Markets normally start to show internal weakness ahead of corrective periods. This time looks no different,&#34; he adds.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;市場通常在修正期之前開始顯示內部疲弱。這次看起來也沒有不同，&#34;他補充道。</p>
</div><p>What could help turn the tide and allow the wider market to rally into the new year is Nvidia (NVDA), Newton says, which closed Thursday at $186.86. The vanguard of the AI trade will publish its earnings on Nov. 19, and well-received numbers and commentary could serve as a positive broader catalyst. &#34;While NVDA has pulled back along with many other semiconductor stocks from earlier week resistance, one cannot be truly bearish on in the near-term unless $178.91 is broken, the area near last Friday's lows,&#34; says Newton.</p>
<div class="lb-trans"><p>Newton 表示，能夠幫助扭轉局勢並使更廣泛的市場在新年之前反彈的可能是英偉達（NVDA），該股週四收於 186.86 美元。作為人工智能交易的先鋒，英偉達將於 11 月 19 日發佈財報，良好的業績和評論可能成為更廣泛的積極催化劑。&#34;雖然 NVDA 與許多其他半導體股票一起從早些時候的阻力位回落，但在短期內，除非跌破 178.91 美元，即上週五的低點附近，否則不能真正看空，&#34;Newton 説。</p>
</div><p>While the broader trends remain bullish, he says, it is important for both the S&amp;P 500 and Invesco's Nasdaq 100 proxy ETF QQQ not to violate early November lows. These levels are 6,631 and 599, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，儘管整體趨勢仍然看漲，但標準普爾 500 指數和 Invesco 的納斯達克 100 指數 ETF QQQ 都不應突破 11 月初的低點。這些水平分別為 6,631 和 599。</p>
</div><p>&#34;These are quite important structurally, and any violation would point to further near-term volatility in November before U.S. equities can officially stabilize and move higher,&#34; says Newton.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;這些在結構上非常重要，任何突破都將指向 11 月進一步的短期波動，然後美國股票才能正式穩定並上漲，&#34;Newton 説。</p>
</div><p>He still thinks there may be a December bounce , but is less sure that a push back to new highs should happen right away. Still, his underlying positivity comes through as he concludes: &#34;Breadth remains a problem for this market for the bulls, yet sentiment is seemingly still quite subdued and makes a compelling case for buying dips during this seasonally good time.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他仍然認為可能會有 12 月的反彈，但對立即回到新高的可能性不太確定。不過，他的基本樂觀情緒依然明顯，他總結道：&#34;市場寬度仍然是多頭的一個問題，但情緒似乎仍然相當低迷，這為在這個季節性良好的時機買入提供了有力的理由。&#34;</p>
</div><p>The markets</p>
<div class="lb-trans"><p>市場動態</p>
</div><p>U.S. stock-index futures (ES00) (YM00) (NQ00) are lower as benchmark Treasury yields BX:TMUBMUSD10Y fall. The dollar index DXY is down, while oil prices (CL.1) jump and gold futures (GC00) are trading around $4,117 an ounce.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）下跌，因為基準國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 下滑。美元指數 DXY 下跌，而油價（CL.1）上漲，黃金期貨（GC00）交易約為每盎司 4,117 美元。</p>
</div><p>U.K. bond yields BX:TMBMKGB-10Y spiked after reports the government has decided not to raise income tax to help close the country's budget deficit, while bitcoin (BTCUSD) was sliding under $100,000. Related: How bitcoin has historically responded to bear markets</p>
<div class="lb-trans"><p>英國國債收益率 BX:TMBMKGB-10Y 在政府決定不提高所得税以幫助彌補預算赤字的消息後飆升，而比特幣（BTCUSD）則滑落至 10 萬美元以下。相關：比特幣在歷史上如何應對熊市</p>
</div><p>Need to Know starts early and is updated until the opening bell, but sign up here to get it delivered once to your email box. The emailed version will be sent out at about 7:30 a.m. Eastern.</p>
<div class="lb-trans"><p>Need to Know 早早開始，並在開盤前更新，但請在此註冊以便將其一次性發送到您的郵箱。電子郵件版本將在東部時間早上 7:30 左右發送。</p>
</div><p>Take control of your news. Make MarketWatch your preferred source on Google.</p>
<div class="lb-trans"><p>掌控您的新聞。將 MarketWatch 設為您在谷歌上的首選來源。</p>
</div><p>The buzz</p>
<div class="lb-trans"><p>市場動態</p>
</div><p>Federal Reserve officials speaking on Friday include Kansas City Fed President Jeff Schmid at 10:05 a.m. Eastern, and Dallas Fed President Lorie Logan talking at 2:30 p.m.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五發言的美聯儲官員包括堪薩斯城聯儲主席 Jeff Schmid，時間為東部時間上午 10:05，以及達拉斯聯儲主席 Lorie Logan，時間為下午 2:30。</p>
</div><p>Merck (MRK) is nearing a $9.2 billion deal to buy flu-prevention biotech Cidara Therapeutics (CDTX), according to reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>據報道，默克（MRK）正在接近以 92 億美元收購流感預防生物技術公司 Cidara Therapeutics（CDTX）的交易。</p>
</div><p>Applied Materials shares (AMAT) are down despite the semiconductor equipment maker forecasting higher sales later next year on surging AI demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管半導體設備製造商預計明年銷售將因人工智能需求激增而上升，應用材料（AMAT）的股價仍然下跌。</p>
</div><p>Paramount (PSKY), Comcast (CMCSA) and Netflix (NFLX) are preparing bids for Warner Bros. Discovery (WBD), according to the Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>派拉蒙（PSKY）、康卡斯特（CMCSA）和奈飛（NFLX）正在為華納兄弟探索（WBD）準備出價，華爾街日報報道。</p>
</div><p>Famed investor David Tepper is still betting big on China and has also built a position in U.S. appliance maker Whirlpool (WHR), latest regulatory filings show.</p>
<div class="lb-trans"><p>著名投資者 David Tepper 仍在大舉押注中國，並且還在美國家電製造商惠而浦（WHR）建立了頭寸，最新的監管文件顯示。</p>
</div><p>Shares of StubHub (STUB) are diving nearly 18% in premarket action after the ticket vendor's maiden earnings report contained no guidance for the current quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>StubHub（STUB）的股價在盤前交易中暴跌近 18%，因為該票務供應商的首次財報未提供當前季度的指引。</p>
</div><p>Best of the web</p>
<div class="lb-trans"><p>網絡熱點</p>
</div><p>Why investors should beware 13F filings.</p>
<div class="lb-trans"><p>為什麼投資者應該警惕 13F 文件。</p>
</div><p>Chinese hackers used Anthropic's AI to automate cyberattacks.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國黑客利用 Anthropic 的人工智能自動化網絡攻擊。</p>
</div><p>Has AI gotten too big to fail? How the U.S. government is backstopping the tech boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能是否已經變得太大而無法失敗？美國政府如何支持科技繁榮。</p>
</div><p>The chart</p>
<div class="lb-trans"><p>圖表</p>
</div><p>Ryan Grabinski and Jon Byrne, strategists at institutional brokerage Strategas, say that one reason the bull market may extend into 2026 is because financial conditions remain supportive of risk assets. They cite as one example the chart above, showing &#34;no meaningful signs of stress&#34; in credit markets at the moment. &#34;Currently, global distressed debt totals just over $500 billion, a relatively modest amount compared to a global market exceeding $300 trillion,&#34; they add.</p>
<div class="lb-trans"><p>機構經紀公司 Strategas 的策略師 Ryan Grabinski 和 Jon Byrne 表示，牛市可能延續到 2026 年的一個原因是金融條件仍然支持風險資產。他們引用的一個例子是上面的圖表，顯示目前信貸市場沒有明顯的壓力跡象。他們補充道：&#34;目前，全球困境債務總額剛剛超過 5000 億美元，相較於超過 300 萬億美元的全球市場，這一數字相對適中。&#34;</p>
</div><p>Top tickers</p>
<div class="lb-trans"><p>熱門股票</p>
</div><p>Here were the most active stock-market tickers on MarketWatch as of 6 a.m. Eastern.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至東部時間早上 6 點，MarketWatch 上最活躍的股票市場代碼。</p>
</div><p>Random reads</p>
<div class="lb-trans"><p>隨機閲讀</p>
</div><p>Puntastic names of Great British Gritters.</p>
<div class="lb-trans"><p>英國偉大撒鹽車的搞笑名字。</p>
</div><p>An alligator on the loose in Boston became a social-media star.</p>
<div class="lb-trans"><p>波士頓的一隻鱷魚在逃脱後成為社交媒體明星。</p>
</div><p>Here's hoping 'naked' Cheetos and Doritos taste better than they sound.</p>
<div class="lb-trans"><p>希望 “裸露” 的 Cheetos 和 Doritos 的味道比聽起來更好。</p>
</div><p>For more market updates plus actionable trade ideas for stocks, options and crypto, subscribe to MarketDiem by Investor's Business Daily.</p>
<div class="lb-trans"><p>欲獲取更多市場更新以及可操作的股票、期權和加密貨幣交易建議，請訂閲 Investor's Business Daily 的 MarketDiem。</p>
</div><p>-Jamie Chisholm</p>
<div class="lb-trans"><p>-Jamie Chisholm</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和華爾街日報獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（結束）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>11-14-25 0756ET</p>
<div class="lb-trans"><p>11-14-25 0756ET</p>
</div>

Wall Street's on edge. These are the levels that stocks must not violate, says Fundstrat.

- 市場寬度疲弱引發擔憂，納斯達克下跌 2.3%。  
- 分析師指出，市場健康狀況惡化的信號顯現。  
- Nvidia 的財報可能成為市場反彈的催化劑。  

華爾街處於緊張狀態。Fundstrat 表示，這些是股票絕對不能突破的關鍵水平