<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Nvidia-1.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="1024" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Nvidia-1.jpg"/></p>
<p>摩根士丹利剛剛加倍押注其看漲的英偉達，價格目標從 210 美元上調至 220 美元，就在這家芯片巨頭 11 月 19 日的關鍵財報發佈前幾天。</p>
<p>這一時機是故意安排的，因為華爾街頂級半導體分析師 Joseph Moore 正在暗示市場忽視了英偉達業務中的一個重大拐點。</p>
<p>Moore 更新的看漲案例基於三個支柱：黑威爾需求加速、供應情況改善，以及他所稱的 “凸性收益槓桿”，本質上是指隨着運營效率的提高，收益增長的加速速度超過收入增長。</p>
<p>此次升級正值投資者擔心估值過高，科技股面臨利率下調失望的逆風之際。</p>
<h2>黑威爾的增長速度超出預期</h2>
<p>摩根士丹利的看漲論點依賴於內部檢查，顯示英偉達的 AI 芯片業務出現了實質性的加速。</p>
<p>黑威爾架構相比其前身霍普架構提供了 40 倍的性能提升，其增長速度超出了市場的共識預期。</p>
<p>Moore 明確表示，他預計英偉達在本週發佈的第三季度財報將會是 “我們在過去幾個季度中看到的最強結果”。</p>
<p>分析師預測第三季度收入約為 548 億美元，但 Moore 的評論暗示實際數字可能會超出預期。</p>
<p>更重要的是，第四季度的前瞻指引預計在 610 億美元左右，摩根士丹利認為如果黑威爾的採用進一步加速，這一數字可能顯得保守。</p>
<p>供應鏈也在改善。今年早些時候，台積電的先進封裝能力和 SK 海力士的高帶寬內存（HBM）曾是巨大的瓶頸。</p>
<p>摩根士丹利認為這些限制正在緩解，這意味着英偉達現在可以將積壓的需求轉化為實際出貨。</p>
<p>當客户（超大規模數據中心、企業買家、政府）急需芯片，而供應終於跟上需求時，收益的數學關係變得爆炸性。</p>
<p>特別引人注目的是 Moore 對未來需求的可見性。他強調了英偉達即將推出的 Rubin 平台的 “非常強” 的信號，該平台將在 2026 年推出，速度可能是黑威爾的 3.3 倍。</p>
<p>這種前進的勢頭表明，英偉達在黑威爾達到峯值後不會面臨崖崩。企業 AI 客户正在鎖定長期產能，創造出一個多年的收入流，從而證明了高估值的合理性。</p>
<h2>如果執行持續，估值是合理的</h2>
<p>批評者認為英偉達被高估，前瞻市盈率約為 30 倍，即使對於成長股來説也顯得昂貴。</p>
<p>摩根士丹利的 220 美元目標意味着從當前水平僅有 15-20% 的上漲空間，這對於半導體的看漲案例來説似乎顯得温和。</p>
<p>但該公司的邏輯是，一旦市場消化了黑威爾的規模和盈利潛力，這一倍數就值得保持在高位。</p>
<p>Moore 基本上在押注，認為那些因估值擔憂而賣出的投資者會後悔他們的決定，一旦他們看到第三季度和第四季度的盈利超預期的幅度。</p>
<p>上漲至 220 美元也反映了對英偉達不會失誤的信心。如果公司在指引、供應限制或來自中國的需求減弱方面出現問題，股價可能會迅速下跌。</p>
<p>但摩根士丹利的分析師團隊已經與消息來源 “核實”，並確信基本面正在加速，而不是減速。</p>
<p>在一個擔心 AI 炒作和 AI 投資回報減弱的市場中，這種信念顯得尤為突出。</p>
<p>通過在財報發佈前提高價格目標，摩根士丹利將其信譽置於風險之中。信息很明確：英偉達的下一個篇章才剛剛開始，11 月 19 日將證明這一點。</p>
<p>關於英偉達股票：摩根士丹利為何在財報前提高價格目標？的文章首次出現在 Invezz 上。</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>摩根士丹利將英偉達的目標股價從 210 美元上調至 220 美元，時間是在其 11 月 19 日的財報發佈之前。分析師 Joseph Moore 提到，Blackwell 的需求加速、供應鏈改善以及強勁的未來需求信號。Moore 預計英偉達第三季度的收益將超過預期，第四季度的指引將較為保守。儘管存在估值擔憂，摩根士丹利認為英偉達的基本面強勁，股票應當獲得更高的倍數。該公司對英偉達的增長潛力充滿信心，並預計未來幾個季度將出現顯著的收益超預期</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Nvidia-1.jpg" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Nvidia-1.jpg"/></p>
<p>Morgan Stanley just doubled down on its bullish Nvidia bet, raising its price target to $220 from $210 just days before the chip giant’s pivotal earnings report on November 19.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利剛剛加倍押注其看漲的英偉達，價格目標從 210 美元上調至 220 美元，就在這家芯片巨頭 11 月 19 日的關鍵財報發佈前幾天。</p>
</div><p>The timing is deliberate as Wall Street’s top semiconductor analyst Joseph Moore, is signaling that the market has overlooked a major inflection point in Nvidia’s business.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一時機是故意安排的，因為華爾街頂級半導體分析師 Joseph Moore 正在暗示市場忽視了英偉達業務中的一個重大拐點。</p>
</div><p>Moore’s updated bull case rests on three pillars: accelerating Blackwell demand, a cleaner supply picture, and what he calls “convex earnings leverage,” essentially, earnings growth that accelerates faster than revenue growth as operational efficiency improves.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 更新的看漲案例基於三個支柱：黑威爾需求加速、供應情況改善，以及他所稱的 “凸性收益槓桿”，本質上是指隨着運營效率的提高，收益增長的加速速度超過收入增長。</p>
</div><p>The upgrade comes as investors fear valuations have gotten too rich and tech stocks face headwinds from rate-cut disappointments.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次升級正值投資者擔心估值過高，科技股面臨利率下調失望的逆風之際。</p>
</div><h2>The Blackwell ramp is faster than expected</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黑威爾的增長速度超出預期</h2>
</div><p>Morgan Stanley’s bull thesis hinges on internal checks that reveal material acceleration in Nvidia’s AI chip business.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利的看漲論點依賴於內部檢查，顯示英偉達的 AI 芯片業務出現了實質性的加速。</p>
</div><p>The Blackwell architecture, which offers a 40x performance improvement over its predecessor Hopper, is ramping faster than consensus expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>黑威爾架構相比其前身霍普架構提供了 40 倍的性能提升，其增長速度超出了市場的共識預期。</p>
</div><p>Moore explicitly stated that he anticipates “the strongest result we have seen in the last few quarters” when Nvidia reports Q3 earnings this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 明確表示，他預計英偉達在本週發佈的第三季度財報將會是 “我們在過去幾個季度中看到的最強結果”。</p>
</div><p>Analyst projections call for Q3 revenue around $54.8 billion, but Moore’s commentary suggests the actual number could surprise to the upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師預測第三季度收入約為 548 億美元，但 Moore 的評論暗示實際數字可能會超出預期。</p>
</div><p>More importantly, forward guidance for Q4 is expected to be around $61 billion, and Morgan Stanley believes even that could prove conservative if Blackwell adoption accelerates further.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，第四季度的前瞻指引預計在 610 億美元左右，摩根士丹利認為如果黑威爾的採用進一步加速，這一數字可能顯得保守。</p>
</div><p>The supply chain is also improving. Earlier in the year, advanced packaging capacity at TSMC and high-bandwidth memory (HBM) from SK Hynix were massive bottlenecks.</p>
<div class="lb-trans"><p>供應鏈也在改善。今年早些時候，台積電的先進封裝能力和 SK 海力士的高帶寬內存（HBM）曾是巨大的瓶頸。</p>
</div><p>Morgan Stanley sees those constraints easing, which means Nvidia can now convert pent-up demand into actual shipments.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利認為這些限制正在緩解，這意味着英偉達現在可以將積壓的需求轉化為實際出貨。</p>
</div><p>When you have customers (hyperscalers, enterprise buyers, governments) desperate for chips and supply finally catches up to demand, the math for earnings becomes explosive.</p>
<div class="lb-trans"><p>當客户（超大規模數據中心、企業買家、政府）急需芯片，而供應終於跟上需求時，收益的數學關係變得爆炸性。</p>
</div><p>What’s particularly striking is Moore’s visibility into future demand. He highlighted “very strong” signals for Nvidia’s upcoming Rubin platform, which launches in 2026 and could be 3.3 times faster than Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>特別引人注目的是 Moore 對未來需求的可見性。他強調了英偉達即將推出的 Rubin 平台的 “非常強” 的信號，該平台將在 2026 年推出，速度可能是黑威爾的 3.3 倍。</p>
</div><p>That forward momentum suggests Nvidia won’t face a cliff after Blackwell peaks. Enterprise AI customers are locking in long-term capacity, creating a multi-year revenue stream that justifies the elevated valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種前進的勢頭表明，英偉達在黑威爾達到峯值後不會面臨崖崩。企業 AI 客户正在鎖定長期產能，創造出一個多年的收入流，從而證明了高估值的合理性。</p>
</div><h2>Valuation is justified if execution continues</h2>
<div class="lb-trans"><h2>如果執行持續，估值是合理的</h2>
</div><p>Critics argue Nvidia is overpriced, trading at roughly 30x forward earnings, expensive even for a growth stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>批評者認為英偉達被高估，前瞻市盈率約為 30 倍，即使對於成長股來説也顯得昂貴。</p>
</div><p>Morgan Stanley’s $220 target implies just 15-20% upside from current levels, which seems tame for a semiconductor bull case.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利的 220 美元目標意味着從當前水平僅有 15-20% 的上漲空間，這對於半導體的看漲案例來説似乎顯得温和。</p>
</div><p>But the firm’s logic is that once markets digest Blackwell’s scale and profitability potential, the multiple deserves to stay elevated.</p>
<div class="lb-trans"><p>但該公司的邏輯是，一旦市場消化了黑威爾的規模和盈利潛力，這一倍數就值得保持在高位。</p>
</div><p>Moore is essentially betting that investors who sold on valuation concerns will regret that decision once they see the magnitude of Q3-Q4 earnings beats.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 基本上在押注，認為那些因估值擔憂而賣出的投資者會後悔他們的決定，一旦他們看到第三季度和第四季度的盈利超預期的幅度。</p>
</div><p>The rise to $220 also reflects confidence that Nvidia won’t miss. If the company stumbles, whether on guidance, supply constraints, or softening demand from China, the stock could crack quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>上漲至 220 美元也反映了對英偉達不會失誤的信心。如果公司在指引、供應限制或來自中國的需求減弱方面出現問題，股價可能會迅速下跌。</p>
</div><p>But Morgan Stanley’s analyst team has “checked” with sources and come away convinced that the fundamentals are accelerating, not decelerating.</p>
<div class="lb-trans"><p>但摩根士丹利的分析師團隊已經與消息來源 “核實”，並確信基本面正在加速，而不是減速。</p>
</div><p>In a market worried about AI hype and fading returns on AI investment, that conviction stands out.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一個擔心 AI 炒作和 AI 投資回報減弱的市場中，這種信念顯得尤為突出。</p>
</div><p>By raising the price target before earnings, Morgan Stanley is putting its credibility on the line. The message is clear: Nvidia’s next chapter is just beginning, and November 19 will prove it.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過在財報發佈前提高價格目標，摩根士丹利將其信譽置於風險之中。信息很明確：英偉達的下一個篇章才剛剛開始，11 月 19 日將證明這一點。</p>
</div><p>The post Nvidia stock: why did Morgan Stanley raise its price target before earnings? appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>關於英偉達股票：摩根士丹利為何在財報前提高價格目標？的文章首次出現在 Invezz 上。</p>
</div>

Nvidia stock: why did Morgan Stanley raise its price target before earnings?

- 摩根士丹利將英偉達目標價上調至 $220，預計 Q3 收入將超出預期。  
- 分析師指出，英偉達的 Blackwell 架構需求加速，供應鏈瓶頸正在緩解。  
- 該公司未來增長潛力強勁，預計將推動股價上漲。

英偉達股票：摩根士丹利為何在財報發佈前上調其目標價？