<div id="readability-page-1">美東時間 14 日週五，全球最大零售商沃爾瑪公佈了一項令市場意外的決定：執掌公司超過十年的 CEO Doug McMillon 將於明年 1 月底卸任。此舉正值公司面臨關税衝擊、消費者需求疲軟以及 AI 技術顛覆零售業等多重挑戰。這一人事變動令市場措手不及。 受此消息影響，沃爾瑪股價週五低開，盤初刷新日低時日內跌約 3.6%，此後持續收窄跌幅，到午盤，盤中跌幅已不足 1%，仍將連續兩日收跌，並刷新一週來收盤低位。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/7bb89edb-d882-4d57-91b3-10c40044a583.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="878" height="758" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/7bb89edb-d882-4d57-91b3-10c40044a583.jpeg"/> 沃爾瑪在提交的監管文件中表示，McMillon 將於 1 月 31 日離任，現年 51 歲的沃爾瑪美國業務 CEO John Furner 將於 2 月 1 日接任這一職位，成為自創始人 Sam Walton 以來的第五任 CEO。McMillon 將繼續擔任公司顧問至 2027 年 1 月。 在 McMillon 任內，沃爾瑪股價總回報率飆升超 400%，市值增加 5760 億美元，年收入突破 6800 億美元。分析師認為，在公司業績正處於高位運轉之際更換領導者，對繼任者而言既是機遇也是挑戰。 公司董事長 Greg Penner 在聲明中表示，Furner 是&#34;引領沃爾瑪進入增長和轉型新篇章的合適人選&#34;。Furner 在致員工的信中感謝了 McMillon 的貢獻，但表示目前專注於帶領美國業務衝刺假日季銷售。 <h2 id="ceo">CEO 交接時間表敲定</h2> 沃爾瑪提交的文件顯示，McMillon 於本週二向董事會表達了退休意向，董事會隨即於週四投票通過任命 Furner 為新任 CEO。McMillon 將在明年 1 月 31 日、即公司本財年結束後正式卸任，並將繼續留任董事會至明年春季。 這一人事變動宣佈距離沃爾瑪公佈季度財報僅剩六天時間。截至週四收盤，沃爾瑪股價今年累計上漲 13%，受益於數字業務增長以及對高收入購物者的吸引力提升。 儘管作為在位已久的 CEO，McMillon 的退休傳聞多年來不時出現，據華爾街日報 2023 年的報道，他當時計劃再留任三年，但公司近期並未暗示 CEO 交接迫在眉睫。 <h2 id="furner">Furner 接棒：沃爾瑪老兵的晉升之路</h2> Furner 自 2019 年起擔任沃爾瑪美國業務 CEO，負責管理超過 4600 家門店和公司最大的業務板塊。1993 年，他以小時工身份加入沃爾瑪，此後在商品採購、運營和供應鏈等領域擔任過多個領導職務。他的父親也曾是沃爾瑪高管。 McMillon 在致員工的信中寫道，Furner 的經驗賦予他獨特的組合：對員工的關懷與對創新的敏鋭嗅覺。他表示，這種平衡以及對公司價值觀的信念，將幫助 Furner&#34;以遠見和經驗引領我們的員工度過由創新和 AI 推動的零售新時代&#34;。 與 McMillon 類似，Furner 也在阿肯色大學就讀，深度融入沃爾瑪文化，並與創始人 Sam Walton 家族關係密切。沃爾頓家族持有兩個董事會席位和大量股權。但據知情人士透露，與 McMillon 的温和管理風格不同，Furner 以更強硬的領導作風著稱，積極擁抱新技術和理念，有時會引發內部爭議。 Furner 曾在沃爾瑪中國和旗下山姆會員店擔任高管職務，這些經歷為他提供了多元化的業務視角。 <h2 id="mc-millon">McMillon 時代的轉型成就</h2> 59 歲的 McMillon 於 2014 年 2 月接任 CEO，當時沃爾瑪正處於困境：銷售停滯，管理層對持續增長能力產生懷疑，員工不滿意，門店管理混亂。當時，沃爾瑪還面臨來自亞馬遜等在線零售商的激烈競爭，大賣場業態前景堪憂。 McMillon 上任後製定了提高小時工工資、加大門店和數字化轉型投資的戰略，以此抵禦亞馬遜的衝擊。2016 年，他主導完成沃爾瑪以 33 億美元收購電商初創公司 Jet.com 的交易，並任命其創始人 Marc Lore 負責美國電商業務。沃爾瑪的電商銷售隨即起飛，儘管那個時期的許多電商項目最終關閉，包括 Jet.com 本身。 在他任內，McMillon 強化了沃爾瑪的電商能力，但更關鍵的是，他意識到公司需要穩固的美國零售業務核心。他加倍投入改善沃爾瑪門店的顧客服務，提高員工工資以提升購物體驗。這使沃爾瑪在 2022 年通脹飆升時成功吸引更多高收入客户。他還認識到 Sam's Club 在防止 Costco 侵蝕市場份額方面的潛力。 作為公司老將，McMillon 也清楚哪些業務不奏效。他剝離了非核心資產，例如出售英國業務 Asda 的多數股權。近年來，他推出了類似亞馬遜 Prime 的會員項目 Walmart+，以及零售媒體業務，讓供應商和賣家購買廣告位，提升盈利能力。他還將 AI 置於未來戰略的核心位置。 儘管也有失誤，比如三年前堆積如山的未售庫存，但沃爾瑪從中恢復的速度快於面臨同樣問題的競爭對手 Target。McMillon 在致員工信中寫道：&#34;有時一些人懷疑我們，這些人低估了你們的關心程度，也低估了你們改變的能力。&#34; <h2 id="df286fa7">新掌門面臨的嚴峻考驗</h2> Furner 接手的是一家正全速前進的公司，但這並非總是舒適的接班位置。沃爾瑪的核心客户正承受關税驅動的通脹和政府停擺的壓力。當他們不得不為必需品支付更多費用時，可能會減少購買，特別是服裝和家居用品等利潤率較高的非必需品。 同時，其他威脅若隱若現。雖然 McMillon 已經將沃爾瑪打造成亞馬遜的有力挑戰者，但雙方的戰役遠未結束。去年 8 月，亞馬遜宣佈大規模擴張雜貨配送業務，此舉可能直擊沃爾瑪要害。AI 技術的崛起也將像二十年前互聯網那樣顛覆購物方式。 McMillon 已為這場技術競賽佈局，上月，沃爾瑪宣佈消費者可在 OpenAI 的 ChatGPT 中直接購買沃爾瑪產品。這是良好的第一步，但 Furner 必須避免重蹈沃爾瑪早期電商發展的覆轍。 在技術進步之外，還有一個更傳統的威脅不容忽視：德國折扣零售商 Aldi 正在美國擴張。該公司已擁有約 2500 家門店，目標是到 2028 年開設 3200 家。即使 Furner 着眼於 AI 前景，也不能忽視這個強勁的競爭對手。 McMillon 在最近一次採訪中表示，沃爾瑪現在支付的工資高於零售業競爭對手的平均水平，不再接近底部，並提供了更多福利。但公司仍面臨參議員 Bernie Sanders 等政界人士的批評，他們認為沃爾瑪未能通過薪酬和福利與小時工充分分享利潤。 McMillon 上月表示，搜索欄長期以來一直是消費者在線瀏覽和購買的方式，&#34;這即將改變&#34;。他還表示，AI&#34;將從字面上改變每一份工作&#34;。正因如此，沃爾瑪最近聘請了一位 AI 加速負責人。 作為美國業務的領導者，Furner 應該對所有這些問題有所把握。但正如 McMillon 在改造沃爾瑪的同時所理解的那句老話：“零售就是細節。” 在沃爾瑪準備進行又一次徹底變革之際，他的繼任者也必須做到這一點。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

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沃爾瑪宣佈 CEO Doug McMillon 將於明年 1 月底卸任，John Furner 將接任。此時公司正面臨關税、需求疲軟和 AI 技術挑戰。消息導致股價下跌。McMillon 任內公司市值大增，股價回報率超 400%。董事長稱 Furner 適合引領公司新篇章。

- 沃爾瑪 CEO Doug McMillon 將於明年 1 月底卸任，接任者為 John Furner。  
- 此次人事變動發生在公司面臨多重挑戰之際，股價受影響下跌。  
- McMillon 任內股價回報超 400%，Furner 面臨新技術和競爭壓力。  

沃爾瑪迎來新挑戰：關鍵時期意外宣佈掌舵十餘載的 CEO 要卸任