<p>由於恐懼與貪婪指數已降至 10，這是 2025 年的最低水平。</p>
<p>今年 ETF 增加了 240 億美元，即使零售恐慌導致了 190 億美元的清算。</p>
<p>比特幣 [BTC] 的情緒已降至 2025 年的最低水平，但市場並沒有像許多人擔心的那樣崩潰。</p>
<p>零售交易者正在恐慌，但長期跡象依然穩定，而機構則通過 ETF 持續買入。專家們現在表示，這次拋售可能是六個月平靜熊市階段的最後一段。</p>
<p>來自 Alphractal 的最新數據顯示，加密恐懼與貪婪指數在新聞發佈時降至 10。這是 2025 年的最低情緒讀數。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/G514T12WYAAfsir-scaled.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/G514T12WYAAfsir-scaled.jpg"/></p>
<p>來源：Alphractal</p>
<p>如此極端的恐懼僅在市場重置或長期回調的尾聲出現。該指數在幾周內從中間的 60 多降至接近零的區域，類似於 2021 年中期和 2022 年中期的解套情況。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/G514T04W8AAMNP8-scaled.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/G514T04W8AAMNP8-scaled.jpg"/></p>
<p>來源：Alphractal</p>
<p>此外，廣泛的 Alpha 加密情緒指標在本季度早些時候從中性 - 看漲轉變為看跌和非常看跌的信號。這一變化使交易者關注可能的拋售區域。</p>
<h2><strong>機構買入抄底</strong></h2>
<p>超過 190 億美元的清算和 160 萬名被清算的交易者為大型參與者在低價位吸收供應創造了完美的條件。</p>
<p>長期持有者自十月以來 reportedly 釋放了 62,000 BTC，其中大部分流入了由黑石和富達等公司管理的 ETF。</p>
<p>儘管受到恐慌驅動的拋售，2025 年 ETF 餘額仍增長了 240 億美元。這次修正可能是結構性轉移，而非週期頂部。</p>
<h2><strong>一種新結構</strong></h2>
<p>在這一敍述的基礎上，Bitwise 首席執行官 Hunter Horsley 在 X 平台上指出，加密貨幣可能已經深陷六個月的熊市階段。</p>
<p>他認為，傳統的四年週期模型不再適用於受到 ETF 流動、監管和重量級機構影響的市場。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/Screenshot-2025-11-16-140613.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/Screenshot-2025-11-16-140613.jpg"/></p>
<p>來源：X</p>
<p>相比之下，ETF 後的動態引入了新的機械買賣模式，影響了波動性。</p>
<p>儘管最近有所下跌，Horsley 仍然認為，基礎條件可能支持迄今為止最強勁的復甦環境之一。</p>

富達國民信息服務

貝萊德

<p>比特幣的恐懼與貪婪指數降至 2025 年的低點 10，顯示出極度恐懼，但機構通過 ETF 投資了 240 億美元。儘管零售投資者恐慌，清算金額達到 190 億美元，專家們認為這可能是六個月熊市階段的結束。機構購買，特別是像貝萊德和富達這樣的公司，表明市場正在發生結構性轉變，而不是週期頂點。Bitwise 首席執行官亨特·霍斯利認為，ETF 動態改變了傳統市場週期，可能為強勁復甦鋪平了道路</p>

<p>Because the Fear &amp; Greed Index has dropped to 10, its lowest reading of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於恐懼與貪婪指數已降至 10，這是 2025 年的最低水平。</p>
</div><p>ETFs added $24 billion this year, even as retail panic triggered $19B in liquidations.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年 ETF 增加了 240 億美元，即使零售恐慌導致了 190 億美元的清算。</p>
</div><p>Bitcoin [BTC] sentiment has dropped to its lowest level of 2025, but the market isn’t breaking the way many fear.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特幣 [BTC] 的情緒已降至 2025 年的最低水平，但市場並沒有像許多人擔心的那樣崩潰。</p>
</div><p>Retail traders are panicking, yet long-term signs remain steady while institutions continue to buy through ETFs. Experts are now saying this sell-off could be the final stretch of a six-month quiet bear phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>零售交易者正在恐慌，但長期跡象依然穩定，而機構則通過 ETF 持續買入。專家們現在表示，這次拋售可能是六個月平靜熊市階段的最後一段。</p>
</div><p>Recent data from Alphractal showed the Crypto Fear &amp; Greed Index falling to 10 at press time. This is the lowest sentiment reading of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自 Alphractal 的最新數據顯示，加密恐懼與貪婪指數在新聞發佈時降至 10。這是 2025 年的最低情緒讀數。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/G514T12WYAAfsir-scaled.jpg" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/G514T12WYAAfsir-scaled.jpg"/></p>
<p>Source: Alphractal</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Alphractal</p>
</div><p>Such extreme fear has appeared only during market resets or the tail end of prolonged drawdowns. The index has now fallen from the mid-60s to near-zero territory within weeks, similar to the unwinding seen during mid-2021 and mid-2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>如此極端的恐懼僅在市場重置或長期回調的尾聲出現。該指數在幾周內從中間的 60 多降至接近零的區域，類似於 2021 年中期和 2022 年中期的解套情況。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/G514T04W8AAMNP8-scaled.jpg" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/G514T04W8AAMNP8-scaled.jpg"/></p>
<p>Source: Alphractal</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Alphractal</p>
</div><p>On top of that, the broader Alpha Crypto Sentiment Gauge shifted from neutral-bullish earlier this quarter to bearish and very bearish signals. That shift kept traders focused on possible capitulation zones.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，廣泛的 Alpha 加密情緒指標在本季度早些時候從中性 - 看漲轉變為看跌和非常看跌的信號。這一變化使交易者關注可能的拋售區域。</p>
</div><h2><strong>Institutions bought the dip</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>機構買入抄底</strong></h2>
</div><p>Over $19 billion in liquidations and 1.6 million wiped-out traders created the perfect setup for large players to absorb supply at lower prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>超過 190 億美元的清算和 160 萬名被清算的交易者為大型參與者在低價位吸收供應創造了完美的條件。</p>
</div><p>Long-term holders reportedly released 62,000 BTC since October, much of it flowing into ETFs managed by firms like BlackRock and Fidelity.</p>
<div class="lb-trans"><p>長期持有者自十月以來 reportedly 釋放了 62,000 BTC，其中大部分流入了由黑石和富達等公司管理的 ETF。</p>
</div><p>Despite panic-driven selling, ETF balances have grown by $24 billion in 2025. This correction may be a structural transfer rather than a cycle top.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管受到恐慌驅動的拋售，2025 年 ETF 餘額仍增長了 240 億美元。這次修正可能是結構性轉移，而非週期頂部。</p>
</div><h2><strong>A new structure</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>一種新結構</strong></h2>
</div><p>Building on the narrative, Bitwise CEO Hunter Horsley noted in an X post that crypto may already be deep into a six-month bear phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這一敍述的基礎上，Bitwise 首席執行官 Hunter Horsley 在 X 平台上指出，加密貨幣可能已經深陷六個月的熊市階段。</p>
</div><p>He argued that the traditional four-year cycle model no longer applied to a market shaped by ETF flows, regulation, and heavyweight institutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>他認為，傳統的四年週期模型不再適用於受到 ETF 流動、監管和重量級機構影響的市場。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/Screenshot-2025-11-16-140613.jpg" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2025/11/Screenshot-2025-11-16-140613.jpg"/></p>
<p>Source: X</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：X</p>
</div><p>By contrast, post-ETF dynamics introduced new mechanical buy-and-sell patterns that influenced volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，ETF 後的動態引入了新的機械買賣模式，影響了波動性。</p>
</div><p>Despite the recent drop, Horsley maintained that underlying conditions could support one of the strongest recovery environments yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管最近有所下跌，Horsley 仍然認為，基礎條件可能支持迄今為止最強勁的復甦環境之一。</p>
</div>

比特幣的恐慌情緒降至 2025 年以來的低點——但機構投資者卻購入了 240 億美元：這意味着什麼？