<p>（作者是路透社 Breakingviews 專欄作家。文中觀點僅代表作者本人。）</p>
<p>作者：陳家勝</p>
<p>香港，11 月 17 日（路透社 Breakingviews）——在中國政策中，一個字常常會產生重大影響。例如，在以往的五年經濟發展計劃中，北京始終重申希望 “謹慎推動” 人民幣國際化。然而，在上個月公佈的 2026-2030 年藍圖大綱中，“謹慎” 一詞被刪除。這標誌着人民幣的設計更加大膽，儘管只要經濟規劃者對資本流動保持嚴格控制，進展將會有限。根據國際結算銀行 9 月份的報告，中國 20 萬億美元的經濟可能是世界第二大經濟體，但其貨幣在去年僅是第五大交易貨幣。儘管如此，得益於逐步推進的政策，包括與其他中央銀行的貨幣互換協議，人民幣現在佔全球貨幣交易的 8.5%，高於 2022 年的 7%。</p>
<p>對於北京而言，貿易結算可能是下一個關注領域，考慮到中國在 33 萬億美元的全球貿易中佔有 15% 的份額。值得注意的是，作為更廣泛合同爭議的一部分，中國鋼鐵行業自 10 月以來已停止從澳大利亞必和必拓（BHP.AX）採購以美元計價的鐵礦石，並堅持要求這家礦業巨頭未來 30% 的交易以人民幣結算，媒體援引消息人士稱。另一方面，荷蘭芯片製造商 Nexperia 的中國子公司在海牙於 9 月接管其位於荷蘭的母公司後，要求所有交易以人民幣結算，路透社援引消息人士稱。</p>
<p>這些舉措可能會產生直接影響。根據中國央行的數據顯示，去年與中國的貿易中高達 12.4 萬億元人民幣（約合 1.7 萬億美元）以本幣支付，佔總額的約 27%。</p>
<p>人民幣國際化報告上週發佈</p>
<p>從必和必拓進口 30% 的交易可以每年增加價值 390 億美元的人民幣計價交易。而使用人民幣將吸引希望減少對美元依賴的國家，包括去年向中華人民共和國出口 310 億美元大豆和 500 億美元原油的巴西和俄羅斯。中國規劃者長期以來堅持，他們的計劃不是用 “紅背” 取代 “綠背”。而且，他們不太可能允許國家貨幣在國境內自由流動。儘管如此，北京的貿易影響力可以幫助其削弱美元的主導地位。</p>
<h3>背景新聞</h3>
<p>商品新聞門户 SteelOrbis 在 10 月 11 日報道，必和必拓已同中國礦產資源集團達成協議，將其與中國的 30% 現貨礦石貿易轉為人民幣結算，援引消息人士稱。</p>
<p>另一方面，荷蘭芯片製造商 Nexperia 的中國子公司已恢復向當地分銷商供應半導體，但所有銷售必須以人民幣結算，路透社在 10 月 23 日報道，援引兩位知情人士。</p>
<p>中國的人民幣仍然是全球第五大交易貨幣</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/jnpwkyelqpw/chart.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/jnpwkyelqpw/chart.png"/></p>
<p>（編輯：Robyn Mak；製作：Ujjaini Dutta）</p>

<p>中國正在通過從經濟計劃中刪除 “審慎” 一詞，加速人民幣的國際化，顯示出更大膽的雄心。儘管對資本流動的控制依然嚴格，人民幣在全球交易中的份額卻有所增加。中國正專注於貿易結算，例如以人民幣結算 30% 的必和必拓鐵礦石進口。這一策略旨在減少對美元的依賴，吸引巴西和俄羅斯等國。然而，中國並不打算完全取代美元</p>

<p>(The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（作者是路透社 Breakingviews 專欄作家。文中觀點僅代表作者本人。）</p>
</div><p>By Ka Sing Chan</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：陳家勝</p>
</div><p>HONG KONG, Nov 17 (Reuters Breakingviews) - A single word often makes a big difference in Chinese policy. In previous five-year economic development plans, for example, Beijing had always reiterated it wants to “prudently promote” yuan internationalisation. In an outline of the next 2026-2030 blueprint unveiled last month, the word “prudently” has been struck out. That signals bolder designs for the renminbi, though progress will be limited so long as economic planners keep tight control over capital flows. China’s $20 trillion economy may be the second-largest in the world, but its currency was only the fifth most-traded last year, according to a September report from the Bank of International Settlements. Still, thanks to incremental policies, including currency swap deals with other central banks, the yuan now makes up 8.5% of global currency transactions, up from 7% in 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港，11 月 17 日（路透社 Breakingviews）——在中國政策中，一個字常常會產生重大影響。例如，在以往的五年經濟發展計劃中，北京始終重申希望 “謹慎推動” 人民幣國際化。然而，在上個月公佈的 2026-2030 年藍圖大綱中，“謹慎” 一詞被刪除。這標誌着人民幣的設計更加大膽，儘管只要經濟規劃者對資本流動保持嚴格控制，進展將會有限。根據國際結算銀行 9 月份的報告，中國 20 萬億美元的經濟可能是世界第二大經濟體，但其貨幣在去年僅是第五大交易貨幣。儘管如此，得益於逐步推進的政策，包括與其他中央銀行的貨幣互換協議，人民幣現在佔全球貨幣交易的 8.5%，高於 2022 年的 7%。</p>
</div><p>For Beijing, trade settlement will probably be the next area of focus, given China’s 15% share of $33 trillion ofglobal trade by value. Notably, as part of a broader contract dispute, China’s steel industry has stopped purchasing dollar-denominated iron ore from Australia’s BHP (BHP.AX) since October, according to Chinese media, citing sources, and has insisted the mining giant settle 30% of transactions in yuan going forward. Separately, Dutch chipmaker Nexperia’s Chinese unit has demanded all transactions be settled in yuan, Reuters , citing sources, after The Hague seized control of the company’s Netherlands-based parent in September, sparking a broader standoff.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於北京而言，貿易結算可能是下一個關注領域，考慮到中國在 33 萬億美元的全球貿易中佔有 15% 的份額。值得注意的是，作為更廣泛合同爭議的一部分，中國鋼鐵行業自 10 月以來已停止從澳大利亞必和必拓（BHP.AX）採購以美元計價的鐵礦石，並堅持要求這家礦業巨頭未來 30% 的交易以人民幣結算，媒體援引消息人士稱。另一方面，荷蘭芯片製造商 Nexperia 的中國子公司在海牙於 9 月接管其位於荷蘭的母公司後，要求所有交易以人民幣結算，路透社援引消息人士稱。</p>
</div><p>These moves canhave an immediate impact. Up to 12.4 trillion yuan ($1.7 trillion) of trade with China was paid in local currency last year, about 27% of the total, according to the country’s central bank’s</p>
<div class="lb-trans"><p>這些舉措可能會產生直接影響。根據中國央行的數據顯示，去年與中國的貿易中高達 12.4 萬億元人民幣（約合 1.7 萬億美元）以本幣支付，佔總額的約 27%。</p>
</div><p>yuan internationalisation report published last week</p>
<div class="lb-trans"><p>人民幣國際化報告上週發佈</p>
</div><p>Settling 30% of imports from BHP can add another $39 billion worth of yuan-denominated transactions annually. And using renminbi will appeal to countries that want to reduce their reliance on the U.S. dollar. That includes Brazil and Russia, which exported $31 billion of soybeans and $50 billion of crude oil, respectively, to the People’s Republic last year. Chinese planners have long insisted that their plan is not to replace the greenback with a “redback”. And it’s unlikely they will allow the country’s currency to flow freely across its borders. Still, Beijing’s trade clout can help it chip away at the dollar’s dominance.</p>
<div class="lb-trans"><p>從必和必拓進口 30% 的交易可以每年增加價值 390 億美元的人民幣計價交易。而使用人民幣將吸引希望減少對美元依賴的國家，包括去年向中華人民共和國出口 310 億美元大豆和 500 億美元原油的巴西和俄羅斯。中國規劃者長期以來堅持，他們的計劃不是用 “紅背” 取代 “綠背”。而且，他們不太可能允許國家貨幣在國境內自由流動。儘管如此，北京的貿易影響力可以幫助其削弱美元的主導地位。</p>
</div><h3>CONTEXT NEWS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>背景新聞</h3>
</div><p>Commodity news portal SteelOrbis reported on October 11 that BHP has agreed with China Mineral Resources Group to switch to yuan settlements for 30% of its spot ore trade with China, citing sources.</p>
<div class="lb-trans"><p>商品新聞門户 SteelOrbis 在 10 月 11 日報道，必和必拓已同中國礦產資源集團達成協議，將其與中國的 30% 現貨礦石貿易轉為人民幣結算，援引消息人士稱。</p>
</div><p>Separately, Dutch chipmaker Nexperia’s Chinese unit has resumed supplying semiconductors to local distributors, but all sales to distributors must now be settled in yuan, Reuters reported on October 23, citing two people briefed on the matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，荷蘭芯片製造商 Nexperia 的中國子公司已恢復向當地分銷商供應半導體，但所有銷售必須以人民幣結算，路透社在 10 月 23 日報道，援引兩位知情人士。</p>
</div><p>China’s yuan remains the world’s fifth most-traded currency</p>
<div class="lb-trans"><p>中國的人民幣仍然是全球第五大交易貨幣</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/jnpwkyelqpw/chart.png" alt="" original-src="https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/jnpwkyelqpw/chart.png"/></p>
<p>(Editing by Robyn Mak; Production by Ujjaini Dutta)</p>
<div class="lb-trans"><p>（編輯：Robyn Mak；製作：Ujjaini Dutta）</p>
</div>

突發觀點：中國的貿易影響力能夠加速人民幣的升值