<p>印度儲備銀行在過去一年中增加了其在未償還政府證券（G-Secs）中的份額，根據印度國家銀行的報告，持有量從 2024 年 6 月的 11.9% 增長到 2025 年 6 月的 14.2%。</p>
<p>報告稱：“印度儲備銀行在未償還政府證券中的份額已從 2024 年 6 月的 11.9% 增加到 2025 年 6 月的 14.2%。”</p>
<p>這與貸款機構的持有量在同一時期內下降形成對比。然而，保險公司的份額幾乎保持不變，報告指出。</p>
<p>此外，報告稱中央政府預計將在 2026 年 2 月之前每月借款約 1 萬億盧比，3 月預計借款金額較小。</p>
<p>報告進一步指出，由於州發展貸款的發行可能與短期政府借款競爭，債券收益率在接下來的幾天可能會保持區間波動並橫盤整理。</p>
<p>G-Secs 主要被 “其他” 類別吸收，因為銀行和共同基金在過去幾個月成為淨賣方。</p>
<p>此外，中央銀行在外匯市場上變得更加活躍，通過干預來遏制過度投機並捍衞盧比。</p>
<p>在 2025 年 6 月至 8 月期間，外幣的淨銷售額約為 140 億美元，這導致銀行系統永久流動性減少了 1.2 萬億盧比。</p>
<p>印度的外匯儲備在 2025 年 6 月為 7030 億美元，到 10 月底下降至 6900 億美元。排除黃金和特別提款權（SDRs），在同一時期內儲備減少了 300 億美元，從 5990 億美元降至 5690 億美元。</p>
<p>隨着盧比呈現貶值趨勢，報告建議，印度儲備銀行的干預可能在 8 月之後繼續，並可能超過這些數字。</p>
<p>報告還補充説，印度儲備銀行最近在二級市場進行的公開市場操作（OMOs）可能是注入永久流動性的戰術舉措，以抵消因外匯干預而流失的流動性。</p>
<p>報告還指出，印度儲備銀行已將部分干預策略轉向非交割遠期（NDF）市場，而不是現貨市場操作，因為這種方法有助於管理貨幣波動，而不影響銀行系統的流動性。</p>
<p><em>根據機構提供的信息</em></p>

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<p>印度儲備銀行（RBI）在一年內將其國債持有比例從 11.9% 提高至 14.2%，而貸款機構的持有比例則有所下降。政府計劃在 2026 年 2 月之前每月借款 1 萬億印度盧比。由於各州的貸款發行，債券收益率可能保持在一定範圍內。RBI 的外匯干預導致淨銷售達到 140 億美元，減少了外匯儲備。近期的公開市場操作（OMO）旨在注入流動性，而非交割遠期（NDF）市場策略則用於管理貨幣波動</p>

<p>The Reserve Bank of India has increased its share in the outstanding government securities (G-Secs) in the last one year, with holdings growing from 11.9 percent in June 2024 to 14.2 percent in June 2025, a report by the State Bank of India said.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度儲備銀行在過去一年中增加了其在未償還政府證券（G-Secs）中的份額，根據印度國家銀行的報告，持有量從 2024 年 6 月的 11.9% 增長到 2025 年 6 月的 14.2%。</p>
</div><p>&#34;RBI’s share in outstanding government securities has increased to 14.2 percent in June 2025 from 11.9 percent in June 2024,&#34; the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告稱：“印度儲備銀行在未償還政府證券中的份額已從 2024 年 6 月的 11.9% 增加到 2025 年 6 月的 14.2%。”</p>
</div><p>This is in contrast to the holdings of lenders, which has declined during the same period. However, the share of insurers has remained nearly unchanged, the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>這與貸款機構的持有量在同一時期內下降形成對比。然而，保險公司的份額幾乎保持不變，報告指出。</p>
</div><p>In addition, the report said that the Central government is likely to borrow around Rs 1 lakh crore every month until February 2026, with a smaller amount expected in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，報告稱中央政府預計將在 2026 年 2 月之前每月借款約 1 萬億盧比，3 月預計借款金額較小。</p>
</div><p>The report, further, said that the bond yields could stay rangebound and move sideways in the next few days as state development loan issuances are likely to battle it out with short-term government borrowings.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告進一步指出，由於州發展貸款的發行可能與短期政府借款競爭，債券收益率在接下來的幾天可能會保持區間波動並橫盤整理。</p>
</div><p>G-Secs were absorbed mostly by the ‘others’ category as banks and mutual funds became net sellers in the last few months.</p>
<div class="lb-trans"><p>G-Secs 主要被 “其他” 類別吸收，因為銀行和共同基金在過去幾個月成為淨賣方。</p>
</div><p>Moreover, the central bank has become more active in the foreign exchange market with interventions to curb excessive speculation and defend the rupee.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，中央銀行在外匯市場上變得更加活躍，通過干預來遏制過度投機並捍衞盧比。</p>
</div><p>Between June and August 2025, the net sale of foreign currency amounted to around $ 14 billion, which translated into a Rs 1.2 lakh crore withdrawal of permanent liquidity from the banking system.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年 6 月至 8 月期間，外幣的淨銷售額約為 140 億美元，這導致銀行系統永久流動性減少了 1.2 萬億盧比。</p>
</div><p>India's foreign exchange reserves, which stood at $703 billion in June 2025, declined to $690 billion by the end of October. Excluding gold and Special Drawing Rights (SDRs), reserves fell by $30 billion, from $599 billion to $569 billion during the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度的外匯儲備在 2025 年 6 月為 7030 億美元，到 10 月底下降至 6900 億美元。排除黃金和特別提款權（SDRs），在同一時期內儲備減少了 300 億美元，從 5990 億美元降至 5690 億美元。</p>
</div><p>With the rupee showing a depreciating trend, the report suggested that RBI's intervention likely continued beyond August and may have surpassed these figures by now.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着盧比呈現貶值趨勢，報告建議，印度儲備銀行的干預可能在 8 月之後繼續，並可能超過這些數字。</p>
</div><p>It also added that the recent round of RBI's Open Market Operations (OMOs) in the secondary market could be a tactical move to inject permanent liquidity to offset the liquidity drained due to forex interventions.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告還補充説，印度儲備銀行最近在二級市場進行的公開市場操作（OMOs）可能是注入永久流動性的戰術舉措，以抵消因外匯干預而流失的流動性。</p>
</div><p>The report also noted that the RBI has shifted part of its intervention strategy towards the Non-Deliverable Forward (NDF) markets instead of spot market operations, as this approach helps manage currency volatility without impacting banking system liquidity.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告還指出，印度儲備銀行已將部分干預策略轉向非交割遠期（NDF）市場，而不是現貨市場操作，因為這種方法有助於管理貨幣波動，而不影響銀行系統的流動性。</p>
</div><p><em>With agency inputs</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>根據機構提供的信息</em></p>
</div>

報告稱，印度儲備銀行的政府證券持有量增加，債券收益率將維持在一定區間內