百勝中國：外賣大戰對集團無大影響 內地消費情緒初見好轉

百勝中國 (09987.HK) 首席執行官屈翠容表示，見到內地消費情緒有初期好轉跡象，10 月及 11 月的推廣活動反應亦符合內部預期。她認為內地消費市場關鍵一直在於人口經濟，如果宏觀環境更好，集團增長有更大上行空間。

被問到外賣大戰對集團的影響，屈翠容指外賣大戰並非首次出現，早在 2017 年亦曾發生。當時必勝客有參與補貼，結果補貼完結時銷售出現回吐，因此集團汲取教訓，今年面對外賣大戰時比較「從容」，食物業務沒有參與補貼，至於飲品類別如肯悦咖啡，基於希望推廣新興品牌而提供少量補貼。同時集團藉形勢與平台達成長期合作，因此整體而言，外賣大戰並沒有對集團構成負面影響。

集團旗下肯悦咖啡設有套票制度，一杯咖啡低至 6 元人民幣 (下同)。被到問是否有利潤，屈翠容解釋，肯悦咖啡主要是「肩並肩門店」模式，附設在肯德基門店，租金投入較少，加上集團研發成本較低的產品類別，例如以氣泡水取代成本較高的牛奶，推出氣泡咖啡，消費者的接受度亦較高，因此能維持利潤。

她又提到，公司絕大部分門店是承租，並非自行購置。目前有七成新店的租約並非固定租金，而是採取分成制度，承擔的風險較小，因此集團表現更具韌性。

近年科技股股價大幅增長，被問到公司估值表現，百勝中國首席財務官丁曉表示，目前集團的交易估值仍未達歷史中位數，相信有上升空間。他又提到，未來集團的每股盈利增長指引加上股息率，相當於年均複合增長率達雙位數，加上業務的確定性，相信是好的投資選擇。