《大行》高盛升裕元目標價至 16.9 元 上調盈測

高盛研報指出，出席裕元集團 (00551.HK) 今年第三季度業績發佈後的簡報會，裕元股價在業績公佈後上漲超過 8%，可能反映了第三季利潤率超預期，但收盤僅上漲逾 2%，可能因未來幾季代工廠 (OEM) 銷售、利潤率的復甦道路顛簸所致。

高盛又指，基於初步資訊，裕元的代工廠對 2026 年持審慎樂觀態度，指出部分客户的訂單預計具有韌性及健康。雖然近期能見度仍然較低，但公司指出，監於東盟國家的互惠關税已確定，他們現在能更好地控制不同生產基地的訂單分配。

高盛大致維持裕元銷售預測不變，但上調利潤率預期以反映其在靈活訂單分配和銷售及管理費用節省方面的努力；將裕元集團 2025 至 2027 年的淨利預測上調 7% 至 11%。維持對裕元的「買入」評級，目標價由原先 14.8 元升至 16.9 港元。