<p>黃仁勳於 2025 年 11 月 5 日在英國倫敦聖詹姆斯宮參加 2025 年伊麗莎白女王工程獎的招待會。</p>
<p>Yui Mok | 通過路透社</p>
<p>英偉達首席執行官黃仁勳在 10 月份透露，2025 年和 2026 年合計公司已有 5000 億美元的芯片訂單，這些芯片是人工智能熱潮的核心。</p>
<p>對於一家在過去四年中季度收入增長近 600% 的公司來説，黃仁勳的聲明表明英偉達對下一輪芯片的強勁——但放緩——增長充滿信心，這意味着人工智能熱潮仍有繼續發展的空間。</p>
<p>“這就是賬面上的業務量。目前已經有半萬億美元的訂單，” 黃仁勳在公司 GTC 會議上表示。</p>
<p>黃仁勳包括了 2025 年的收入，目前英偉達的 Blackwell 圖形處理單元和明年的 Rubin GPU 的銷售，以及相關的網絡設備。經過對黃仁勳言論的詳細分析，分析師們得出結論，認為這一聲明暗示 2026 年的收入將顯著高於華爾街之前的預期。</p>
<p>“英偉達的披露表明當前共識預期有明顯上行空間，” Wolfe Research 分析師 Chris Caso 在 11 月的報告中寫道。Caso 估計，黃仁勳的數據點暗示數據中心銷售可能達到 600 億美元，超出之前對 2026 年日曆年的預期。他對該股票持買入評級。</p>
<p>但英偉達的股票交易價格比黃仁勳在 10 月 28 日時的價格低 5%。</p>
<p>這反映了投資者對人工智能熱潮的持續爭論，以及一些大型雲公司（稱為超大規模公司）和人工智能實驗室是否在基礎設施上過度支出。</p>
<p>當英偉達在週三公佈第三季度財報時，FactSet 調查的分析師預計每股收益為 1.25 美元，銷售額為 548.3 億美元，這將是同比增長 56%。他們還期待 1 月季度的指導為 618.8 億美元，這將表明增長的重新加速。</p>
<p>英偉達在財報中不會提供超過一個季度的前瞻性指導。但黃仁勳關於公司銷售積壓和 2026 年日曆年展望的任何言論都將受到密切關注，不僅是為了英偉達的前景，也是為了更廣泛的科技行業。FactSet 調查的分析師目前預計英偉達在 2026 年的銷售額為 2850 億美元。</p>
<p>在華盛頓會議上，黃仁勳表示公司對該收入有 “可見性”。這並不令人驚訝——英偉達幾乎將每個萬億級科技公司都視為客户，包括谷歌、亞馬遜、微軟和 Meta。</p>
<p>在 10 月份的財報中，所有這些公司都表示他們正在增加對人工智能基礎設施的資本支出，這意味着英偉達的芯片。</p>
<p>超大規模公司的資本支出上升反映了 “對人工智能的無盡需求，” Oppenheimer 分析師 Rick Schafer 在本月早些時候的報告中寫道。他對英偉達的股票持買入評級。</p>
<p>英偉達在本季度也積極進行交易，分析師們希望聽到黃仁勳關於這些合作伙伴關係的細節。</p>
<p>最大的交易是英偉達同意投資高達 100 億美元於 OpenAI 的股權，以換取這家人工智能初創公司在數年內購買 400 萬到 500 萬塊 GPU。英偉達還同意向前競爭對手英特爾投資 50 億美元。該交易將使這兩家芯片製造商合作，使英特爾的芯片與英偉達的 GPU 更好地協同工作。</p>
<p>在 10 月份的季度結束後，英偉達以 10 億美元的股份投資諾基亞，以合作將其 GPU 集成到芬蘭公司的蜂窩網絡硬件中。英偉達還繼續投資於各種初創公司。</p>
<p>花旗分析師 Atif Malik 在 11 月的報告中表示，特別是與 OpenAI 的交易將成為投資者在週三關注的焦點。</p>
<p>“儘管圍繞人工智能資本支出泡沫的債務和循環融資的混合存在擔憂，但我們從根本上認為人工智能的供應低於需求，” Malik 寫道。他對該股票持買入評級。</p>
<p>英偉達在人工智能 GPU 市場上佔有超過 90% 的份額。但一些客户——包括亞馬遜的 Tranium 芯片、谷歌的 TPU 芯片和 OpenAI 與博通合作即將推出的芯片——在過去三個月中越來越多地推廣他們的定製半導體或 ASIC。</p>
<p>黃仁勳在與分析師的財報電話會議中通常會一般性地談論英偉達的看法，並可能詳細説明公司如何看待競爭加劇，花旗認為投資者對此將表示歡迎。</p>
<p>所有這些預測都不包括中國的銷售。公司的面向中國的芯片 H20 在今年早些時候實際上被限制出口，隨後黃仁勳在 8 月與特朗普總統達成協議，以換取政府獲得 15% 的中國銷售額而獲得出口許可證。</p>
<p>但自那時以來，英偉達的代表對向中國進行重大銷售的可能性發表了悲觀評論，公司也沒有宣佈 H20 的繼任芯片，而 H20 在人工智能芯片標準中已經顯得老舊。Oppenheimer 分析師 Schafer 表示，他認為中國可能代表超過 500 億美元的年度收入機會。</p>
<p>當被 CNBC 問及他是否希望將當前的 Blackwell 代芯片出售給中國時，黃仁勳表示：“我希望如此。但這是特朗普總統需要做出的決定。”</p>
<p><strong>觀看：</strong> 我們不太可能處於人工智能泡沫中，因為市場仍在理性運作：摩根大通資產管理公司</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>英偉達首席執行官黃仁勳宣佈了 2025-2026 年的 5000 億美元訂單預測，儘管增長勢頭放緩，但仍顯示出強勁的增長前景。分析師預計，英偉達 2026 年的收入將超過華爾街的預期，這得益於人工智能的需求。英偉達的戰略投資包括與 OpenAI 達成的 100 億美元交易和與英特爾的 50 億美元合作。該公司面臨來自主要科技公司定製半導體的競爭。英偉達即將發佈的財報將受到密切關注，以獲取其銷售積壓和 2026 年展望的見解</p>

<p>Jensen Huang attends a reception for the 2025 Queen Elizabeth Prize for Engineering, at St James' Palace in London, Brirain, Nov. 5, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃仁勳於 2025 年 11 月 5 日在英國倫敦聖詹姆斯宮參加 2025 年伊麗莎白女王工程獎的招待會。</p>
</div><p>Yui Mok | Via Reuters</p>
<div class="lb-trans"><p>Yui Mok | 通過路透社</p>
</div><p>Nvidia CEO Jensen Huang revealed in October that his company has $500 billion in orders, in 2025 and 2026 combined, for its chips that are at the heart of the AI boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達首席執行官黃仁勳在 10 月份透露，2025 年和 2026 年合計公司已有 5000 億美元的芯片訂單，這些芯片是人工智能熱潮的核心。</p>
</div><p>For a company that has seen its quarterly revenue grow nearly 600% over the past four years, Huang's statement was a sign that Nvidia is confident of another year of strong — but slowing — growth for its next cycle of chips, implying that the AI boom still has room to run.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於一家在過去四年中季度收入增長近 600% 的公司來説，黃仁勳的聲明表明英偉達對下一輪芯片的強勁——但放緩——增長充滿信心，這意味着人工智能熱潮仍有繼續發展的空間。</p>
</div><p>&#34;This is how much business is on the books. Half a trillion dollars worth so far,&#34; Huang said at the company's GTC conference in Washington.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這就是賬面上的業務量。目前已經有半萬億美元的訂單，” 黃仁勳在公司 GTC 會議上表示。</p>
</div><p>Huang included 2025 revenue so far, sales of Nvidia's current Blackwell graphics processing units and next year's Rubin GPUs and also related parts like networking. After parsing through the details of Huang's remarks, analysts concluded that the statement signaled a meaningfully higher year by revenue in 2026 than Wall Street had previously expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃仁勳包括了 2025 年的收入，目前英偉達的 Blackwell 圖形處理單元和明年的 Rubin GPU 的銷售，以及相關的網絡設備。經過對黃仁勳言論的詳細分析，分析師們得出結論，認為這一聲明暗示 2026 年的收入將顯著高於華爾街之前的預期。</p>
</div><p>&#34;NVDA's disclosures suggest clear upside to current consensus estimates,&#34; wrote Wolfe Research analyst Chris Caso in a November note. Caso estimated that Huang's data point suggested data center sales that could be $60 billion over prior calendar 2026 estimates. He has the equivalent of a buy rating on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>“英偉達的披露表明當前共識預期有明顯上行空間，” Wolfe Research 分析師 Chris Caso 在 11 月的報告中寫道。Caso 估計，黃仁勳的數據點暗示數據中心銷售可能達到 600 億美元，超出之前對 2026 年日曆年的預期。他對該股票持買入評級。</p>
</div><p>But Nvidia stock is trading 5% under where it was when Huang called Nvidia's shot on Oct. 28.</p>
<div class="lb-trans"><p>但英偉達的股票交易價格比黃仁勳在 10 月 28 日時的價格低 5%。</p>
</div><p>It's a reflection of the continued debate among investors about the AI boom, and whether a handful of big cloud companies called hyperscalers and AI labs are overspending on infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>這反映了投資者對人工智能熱潮的持續爭論，以及一些大型雲公司（稱為超大規模公司）和人工智能實驗室是否在基礎設施上過度支出。</p>
</div><p>When Nvidia reports third-quarter earnings on Wednesday, analysts polled by FactSet are expecting $1.25 in earnings per share on $54.83 billion of sales, which would be a 56% increase on a year-over-year basis. They're also looking for guidance in the January quarter of $61.88 billion, which would indicate a re-acceleration of growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>當英偉達在週三公佈第三季度財報時，FactSet 調查的分析師預計每股收益為 1.25 美元，銷售額為 548.3 億美元，這將是同比增長 56%。他們還期待 1 月季度的指導為 618.8 億美元，這將表明增長的重新加速。</p>
</div><p>Nvidia doesn't provide more than one quarter of forward-looking guidance at earnings. But anything Huang says about the company's sales backlog and outlook for calendar 2026 will be scrutinized not just for Nvidia's outlook but also that of the broader tech industry. Analysts polled by FactSet currently expect $285 billion in sales for Nvidia in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在財報中不會提供超過一個季度的前瞻性指導。但黃仁勳關於公司銷售積壓和 2026 年日曆年展望的任何言論都將受到密切關注，不僅是為了英偉達的前景，也是為了更廣泛的科技行業。FactSet 調查的分析師目前預計英偉達在 2026 年的銷售額為 2850 億美元。</p>
</div><p>At the Washington conference, Huang said the company has &#34;visibility&#34; into that revenue. That's not surprising — Nvidia counts nearly every multi-trillion dollar tech company as a customer, including Google, Amazon, Microsoft and Meta.</p>
<div class="lb-trans"><p>在華盛頓會議上，黃仁勳表示公司對該收入有 “可見性”。這並不令人驚訝——英偉達幾乎將每個萬億級科技公司都視為客户，包括谷歌、亞馬遜、微軟和 Meta。</p>
</div><p>During October earnings, all of those companies said they were boosting their capital expenditures spending on artificial intelligence infrastructure, which means Nvidia chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月份的財報中，所有這些公司都表示他們正在增加對人工智能基礎設施的資本支出，這意味着英偉達的芯片。</p>
</div><p>Hyperscalers' rising capex reflects &#34;insatiable AI appetite,&#34; wrote Oppenheimer analyst Rick Schafer in a note earlier this month. He has a buy rating on Nvidia stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>超大規模公司的資本支出上升反映了 “對人工智能的無盡需求，” Oppenheimer 分析師 Rick Schafer 在本月早些時候的報告中寫道。他對英偉達的股票持買入評級。</p>
</div><p>Nvidia has also been an aggressive dealmaker during the quarter, and analysts will want to hear from Huang about the details of these partnerships.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在本季度也積極進行交易，分析師們希望聽到黃仁勳關於這些合作伙伴關係的細節。</p>
</div><p>The biggest deal was Nvidia agreeing to invest up to $10 billion in OpenAI equity in exchange for the AI startup buying between 4 million and 5 million GPUs over a period of years. Nvidia also agreed to invest $5 billion in former rival Intel. That deal would see the two chipmakers team up to enable Intel chips to work better with Nvidia GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>最大的交易是英偉達同意投資高達 100 億美元於 OpenAI 的股權，以換取這家人工智能初創公司在數年內購買 400 萬到 500 萬塊 GPU。英偉達還同意向前競爭對手英特爾投資 50 億美元。該交易將使這兩家芯片製造商合作，使英特爾的芯片與英偉達的 GPU 更好地協同工作。</p>
</div><p>After the October quarter ended, Nvidia took a $1 billion stake in Nokia to team up to integrate its GPUs into cellular network hardware of the Finnish company. Nvidia also continued investing in various startups.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月份的季度結束後，英偉達以 10 億美元的股份投資諾基亞，以合作將其 GPU 集成到芬蘭公司的蜂窩網絡硬件中。英偉達還繼續投資於各種初創公司。</p>
</div><p>Citi analyst Atif Malik said in a November note that the deal with OpenAI, in particular, will be an investor focus on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗分析師 Atif Malik 在 11 月的報告中表示，特別是與 OpenAI 的交易將成為投資者在週三關注的焦點。</p>
</div><p>&#34;Although concerns around the mix of debt and circular financing around AI capex froth exist, we fundamentally see AI supply below demand,&#34; Malik wrote. He has the equivalent of a buy rating on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>“儘管圍繞人工智能資本支出泡沫的債務和循環融資的混合存在擔憂，但我們從根本上認為人工智能的供應低於需求，” Malik 寫道。他對該股票持買入評級。</p>
</div><p>Nvidia has over 90% of the market for AI GPUs. But some of its customers — including Amazon with its Tranium chips, Google with its TPU chips and OpenAI with forthcoming chips made in partnership with Broadcom — have promoted their custom semiconductors, or ASICs, increasingly over the past three months.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在人工智能 GPU 市場上佔有超過 90% 的份額。但一些客户——包括亞馬遜的 Tranium 芯片、谷歌的 TPU 芯片和 OpenAI 與博通合作即將推出的芯片——在過去三個月中越來越多地推廣他們的定製半導體或 ASIC。</p>
</div><p>Huang often speaks generally about Nvidia's views on an earnings call with analysts and could elaborate about how the company sees rising competition, which investors would welcome, according to Citi.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃仁勳在與分析師的財報電話會議中通常會一般性地談論英偉達的看法，並可能詳細説明公司如何看待競爭加劇，花旗認為投資者對此將表示歡迎。</p>
</div><p>All of these projections are without any China sales. The company's Chinese-oriented chip, called the H20, was effectively restricted from being exported earlier this year before Huang made a deal with President Donald Trump in August to get export licenses in exchange for the government getting 15% of China sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些預測都不包括中國的銷售。公司的面向中國的芯片 H20 在今年早些時候實際上被限制出口，隨後黃仁勳在 8 月與特朗普總統達成協議，以換取政府獲得 15% 的中國銷售額而獲得出口許可證。</p>
</div><p>But since then, Nvidia representatives have made gloomy comments about the possibility of significant sales to China, and the company hasn't announced a successor chip to the H20, which is getting old by AI chip standards. Schafer, the Oppenheimer analyst, said he believes China could represent an over $50 billion annual revenue opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>但自那時以來，英偉達的代表對向中國進行重大銷售的可能性發表了悲觀評論，公司也沒有宣佈 H20 的繼任芯片，而 H20 在人工智能芯片標準中已經顯得老舊。Oppenheimer 分析師 Schafer 表示，他認為中國可能代表超過 500 億美元的年度收入機會。</p>
</div><p>When asked by CNBC in late October whether he wants to sell current Blackwell-generation chips to China, Huang said: &#34;I hope so. But that's a decision for President Trump to make.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>當被 CNBC 問及他是否希望將當前的 Blackwell 代芯片出售給中國時，黃仁勳表示：“我希望如此。但這是特朗普總統需要做出的決定。”</p>
</div><p><strong>WATCH:</strong> It's unlikely that we're in an AI bubble as the market is still behaving rationally: JPM AM</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>觀看：</strong> 我們不太可能處於人工智能泡沫中，因為市場仍在理性運作：摩根大通資產管理公司</p>
</div>

Nvidia CEO Jensen Huang surprised investors with a 'half a trillion' forecast. It'll come up at earnings

- Nvidia CEO 黃仁勳透露，2025 和 2026 年訂單總額達 5000 億美元。  
- 分析師預計，2026 年營收將顯著高於華爾街預期。  
- Nvidia 在 AI GPU 市場佔有率超過 90%，但面臨來自競爭對手的壓力。  

英偉達首席執行官黃仁勳讓投資者感到意外，預測了'半萬億'的前景。這將在財報發佈時被提及