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概述： 股票市場的拋售仍在繼續，而外匯市場則相對平靜，美元主要在狹窄區間內波動。儘管美元對大多數貨幣表現堅挺，但今天美元區塊是最具韌性的。美元兑日元達到了九個月來的新高。儘管日本財務省的言辭有所升級，市場仍在推動美元上漲，因人們對政府即將公佈的新財政方案感到擔憂，這可能會加劇與中國的緊張關係。新興市場貨幣承壓，土耳其里拉創下新低。
今天所有大型股市均出現拋售。日本、韓國和台灣的主要指數下跌超過 2-3%，而香港和澳大利亞的跌幅接近 2%。歐洲的 Stoxx 600 指數下跌約 1.3%，是自九月初以來的最大跌幅。這是連續第四次下跌。美國指數期貨下跌約 0.25%。日本以外的基準 10 年期國債收益率下跌。歐洲的收益率大多下降不到一個基點，而美國 10 年期國債收益率下跌約三個基點，略低於 4.10%。黃金首次跌破 4000 美元，但在歐洲回升至約 4050 美元。12 月 WTI 原油在昨日的區間內整固（約 59.30 美元-60.45 美元），並在歐洲上午交易時段接近 60 美元。
美元： 美元指數正在突破上週四的區間上限（約 99.00-99.60），這限制了活動。初步阻力可能在 99.85 附近。200 日移動平均線略低於 100.00，自三月初以來 DXY 未能突破該水平。美國利率預期的調整可能在新消息發佈前已接近尾聲。兩年期國債收益率似乎在 4.60% 左右受到限制，而 12 月聯邦基金期貨暗示降息的概率約為 40%，低於上個月 FOMC 會議前的 100%。ADP 將在明天提供每週更新，緊接着是週四的 BLS 九月份就業報告。ADP 的月度報告在今年相當準確。正如我們所提到的，在截至八月的三個月中，BLS 估計美國私營部門就業平均每月增加 29000 個，而 ADP 預測平均每月增加 26000 個。在截至八月的八個月中，BLS 顯示平均創造 74000 個私營部門職位，而 ADP 的估計為 73000 個。在九月份，ADP 預測私營部門失去 29000 個職位，為 2023 年三月以來的最大降幅。然而，它在十月份顯示出 42000 個職位的反彈。十月中旬的每週失業救濟申請人數今天早些時候報告為 232000，略低於之前四周的平均水平 238000。BLS 還宣佈將於週五報告九月份 CPI，以便確定社會保障的年度生活成本調整。
歐元： 在上週四接近 1.1655 美元的高點後，歐元停滯並整固。今天測試了上週四的低點（約 1.1580 美元），並勉強維持。這個月的低點接近 1.1470 美元，而 1.1585 美元區域對應於 38.2% 的回撤，50% 的回撤略高於 1.1560 美元。日常動量指標仍在上升，五日移動平均線高於 20 日移動平均線。美國兩年期國債收益率相對於德國的溢價在十月末和十一月初達到了大約兩個月的峯值，約為 162 個基點。它已逐漸下滑，但需要跌破 150 個基點才能發出任何顯著信號。本週的數據亮點是週五的初步 PMI。製造業的上升可能會被服務業的下滑抵消，使綜合指數在 52.5 左右變化不大。
人民幣： 上週後半段，美元在 CNH7.09 附近找到支撐。昨天回升至約 CNH7.1120，今天進一步升至 CNH7.1170。附近的阻力位在 CNH7.1200-30 區域。中國人民銀行將美元的參考匯率設定為 CNY7.0856（在昨天將其固定在自去年十月以來的新低 CNY7.0816 之後）。內閣最近呼籲加快實施國家經濟戰略，加上上週公佈的令人失望的十月數據，增強了市場對貨幣政策回應的猜測，這可能包括降低準備金和利率。然而，銀行可能會在沒有更明確的北京意圖信號之前，不願降低其貸款基準利率（將於明天設定）。
日元： 今日美元在歐洲達到了近九個月來的最高點，略低於 JPY155.45。儘管日本財務省有一些口頭干預，但市場仍在探測官方的痛苦閾值。實際上，財務大臣片山今天似乎加大了言辭，指出正在以 “高度警惕” 監測過度波動或無序變動。約 5.3 億美元的 JPY155.50 期權今天到期。美國 10 年期國債收益率，自上月底以來，似乎一直在 4.07% 和 4.16% 之間波動。突破 JPY155 可能會推動漲勢，朝着 2 月份的 JPY155.90 區域高點前進。昨日公佈的第三季度 GDP 收縮，使市場關注即將在未來幾天公佈的財政方案。有人提到新的支出可能在 JPY15-20 萬億（相比去年 JPY13.9 萬億）。與此同時，首相高市早苗今天早些時候與日本銀行行長上田和夫會面。下個月的日本銀行會議將於 12 月 20 日結束，掉期市場已降低加息的可能性。許多經濟學家現在更傾向於在 1 月份採取行動。然而，因高市早苗最近承認台灣對日本國家安全的重要性而與中國的緊張關係依然高漲，國內和新的國際壓力正在影響日本的長期收益率。40 年期國債收益率今天幾乎達到了 3.69%（上漲近八個基點），為 2007 年以來的最高水平。明天，日本將拍賣 20 年期國債。收益率今天連續第九個交易日上升，達到了近 2.82%，為 1999 年以來的最高水平。
英鎊： 英鎊繼續在上週四設定的約$1.3100 到$1.3215 的區間內交易。20 日移動平均線接近$1.3185，自 10 月 17 日以來英鎊未能收於其上方。日內動能指標仍在上升。對英鎊的需求在對歐元交易中顯而易見。歐元在上週末達到了 2 年半來的高點，接近 GBP0.8865。它在週末前錄得三天低點，昨日的跟進拋售將其壓至 GBP0.8800 以下，為四個交易日以來首次。今天它保持在該水平之上。10 月份的 CPI 將於明天公佈，所有指標預計將略微回落，包括核心和服務價格。儘管如此，英國的通脹在 G10 中仍是最高的，儘管市場對下個月會議的降息感到舒適（約 78% 對比 10 月底的約 68%）。
加元： 昨天，加拿大元在 G10 貨幣中表現最佳，但仍然對美元走弱。今天它在 G10 中也處於領先地位，這在強勢美元環境中並不罕見。美元在近期區間的上端鞏固。今天早些時候略微上漲至 CAD1.4060，但現在在 CAD1.4040 附近鞏固。CAD1.4080 區域可能提供附近的阻力。10 月份 CPI 上漲 0.2%，符合預期，年同比增速從 2.4% 放緩至 2.2%，而核心利率則有所下降。另一方面，9 月份的投資組合流入上升至 313 億加元（從 236 億加元），為 2024 年 4 月以來的最高水平。儘管年初至今的流入表現平平（約 580 億加元對比 2024 年前九個月的 1440 億加元），但第三季度的淨流入為 803 億加元，為 2022 年 1 月以來的最高季度。另一方面，少數派政府的預算在昨天以兩票優勢通過，得到了幾位跨黨派和棄權票的支持。財政擴張旨在提升競爭力，廣泛理解。
澳元： 昨天是澳元在六個交易日中首次未能收於$0.6500 到$0.6550 之間。澳元昨天被拋售至接近$0.6480，接近上週的低點，今天測試了本月的低點，接近$0.6465，然後回升至$0.6500。最近的中央銀行會議紀要今天早些時候發佈，對利率預期幾乎沒有影響。衍生品市場傾向於認為澳大利亞儲備銀行已經完成了降息週期，隔夜利率目標為 3.60%。下個月降息的可能性從昨天略低於 7% 壓縮至今天的不到 5%。
墨西哥比索： 在美元普遍走強和股市疲軟的背景下，美元昨天上漲至接近 MXN18.43。風險規避情緒延續至今天，美元交易價格超過上週的高點（約 MXN18.47），短暫交易略高於 MXN18.49。它在歐洲上午交易的後期在 MXN18.46-47 區域交易。附近的阻力位於 MXN18.51-MXN18.57 區域。昨天，比索在該地區表現最弱，其次是巴西雷亞爾。投資者對智利選舉結果反應積極，智利比索上漲約 0.40%，連續第六個交易日上漲，為自 2024 年 5 月以來最長的漲勢。它是昨天表現最強的新興市場貨幣之一，阿根廷比索上漲 1.2%（連續第五個交易日上漲）。智利的保守派卡斯特似乎在下個月的決選中穩操勝券。智利的股票和債券昨天也上漲。墨西哥的數據亮點在本週末，包含對第三季度經濟收縮的再次審視和類似於月度 GDP 估計的 9 月份 IGAE。在 7 月和 8 月，它出現了下降。這是自 2021 年初經濟從疫情中復甦以來首次連續兩次收縮。
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股市希望今天是轉折的星期二，但暴跌仍在繼續，日元也未見緩解