《大行》高盛降大麥娛樂目標價至 1.17 元 維持「買入」評級

高盛發表報告指，大麥娛樂 (01060.HK) 股價在業績公佈後表現相對疲弱。該行認為股價波動是因為市場憂慮大麥娛樂國內的票務業務放緩，以及國際業務投資增加；大麥娛樂對日本 IP 的高度依賴，在中日緊張局勢影響下，其 IP 商品業務面臨市場情緒衝擊。

然而，高盛認為大麥娛樂 2026 財年上半年的業績本身表現穩健。隨着公司將版權資源從 Sanrio 拓展至零售和 2C 市場，相信強勁的版權授權業務將成為未來 6 至 12 個月的核心增長引擎。

高盛將大麥娛樂 2026 至 2028 財年營收預測上調 4% 至 10%，以反映 IP 商品業務強勁動能及大麥娛樂業務板塊中現場娛樂內容收入超預期表現；同時下調 2027 至 2028 財年經調整淨利潤預測 3% 至 7%，以反映大麥娛樂相關額外投資。目標價由 1.3 元降至 1.17 元，維持「買入」評級。