市場概況 ▪ 11 月 20 日港股盤中三大指數齊挫，恒生指數跌 0.07%，報 25811.85 點。 ▪ 恒生中國企業指數跌 0.26%，報 9127.65 點。 ▪ 恒生科技指數下跌 0.92%，報 5555.45 點，走勢最為疲軟。 ▪ 截至發稿，港股全市場上漲 751 只，下跌 937 只，平盤 1400 只。 ▪ 市場整體風險偏好略顯收縮，資金青睞高流動性板塊，部分龍頭股成交活躍。 板塊表現 ▪ 硬件、存儲及外設板塊震盪，分化加劇，數據出貨壓力加重。小米集團跌 3.30%，成交額 50.85 億港元，資金流出顯著，顯示資金對業績兑現與成長的謹慎態度。聯想集團小幅上漲 0.93%，成交額 3.58 億港元，資金相對穩定。聯想控股微漲 0.21%。 ▪ 零售商板塊整體偏弱，消費需求温和，資金觀望為主。阿里巴巴跌 0.96%，成交額 38.35 億港元。京東跌 0.35%，成交額 3.23 億港元。名創優品跌幅居前，達到 4.08%。板塊短線承壓，資金逢低關注未有起色。 ▪ 電氣部件和設備板塊表現分化，受到工業新訂單支撐，個別股承壓。寧德時代跌幅顯著，達 6.29%，成交額 30.33 億港元，板塊波動加劇。匯聚科技逆勢大漲 5.59%。金力永磁跌 0.21%。 宏觀背景 ▪ 近期港股宏觀層面表現出外需偏弱：出口年率和貿易帳指標承壓，顯示經濟外部動力不足。 ▪ 同時，失業率環比上升，反映經濟復甦動能有所不足。物價與進口增速平穩，對資金面形成基礎支撐。 ▪ 投資者需警惕外部需求波動風險，短期內資金更趨謹慎，偏好確定性高的行業龍頭和熱點板塊。 熱門個股 ▪ 大眾公用上漲 7.65%，成交額 3.30 億港元，資金淨流入明顯，表現活躍。 ▪ 國富氫能漲幅 5.49%，成交額 1.82 億港元，新興能源關注度提升，資金佈局明顯。 ▪ 龍蟠科技上漲 1.50%，成交額 0.75 億港元，延續新能源行業資金活躍。 ▪ 寧德時代跌幅達到 6.29%，成交額 30.33 億港元。7746 萬股限售股於 11 月 19 日鎖定到期，導致基石投資者拋售壓力加大，拖累股價大幅波動。 ▪ 信達國際控股大漲 40.26%，成交額 0.14 億港元，短線資金追逐明顯。 市場成交額 TOP10 ▪ 1. 小米集團，跌 3.30%，成交額 50.85 億港元，最新價 37.54 港元。 ▪ 2. 阿里巴巴，跌 0.96%，成交額 38.35 億港元，最新價 154.90 港元。 ▪ 3. 寧德時代，跌 6.29%，成交額 30.33 億港元，最新價 479.80 港元。 ▪ 4. 騰訊控股，跌 0.80%，成交額 26.90 億港元，最新價 617.50 港元。 ▪ 5. 中芯國際，跌 0.21%，成交額 20.40 億港元，最新價 72.85 港元。 ▪ 6. 快手，漲 1.81%，成交額 14.02 億港元，最新價 64.65 港元。 ▪ 7. 華虹半導體，跌 2.42%，成交額 11.90 億港元，最新價 78.50 港元。 ▪ 8. 小鵬汽車，跌 4.61%，成交額 11.73 億港元，最新價 81.75 港元。 ▪ 9. 贛鋒鋰業，漲 1.85%，成交額 8.65 億港元，最新價 60.40 港元。 ▪ 10. 招商銀行，漲 0.39%，成交額 7.93 億港元，最新價 51.80 港元。

小米集團-W

阿里巴巴-W

寧德時代

騰訊控股

中芯國際

港股全日延續弱勢震盪，三大指數齊跌，科技及硬件、電氣等主流板塊全面承壓，分化明顯。寧德時代、名創優品領跌龍頭股，資金圍繞新能源汽車、科技硬件等高波動領域積極輪動。出貨數據、限售股解禁等事件繼續影響市場風險偏好，出口及就業宏觀壓力對投資信心形成掣肘。市場波動加劇，成交集中度提升。

- 11 月 20 日港股三大指數齊挫，恒生指數跌 0.07% 報 25811.85 點。  
- 市場整體風險偏好收縮，資金青睞高流動性板塊，部分龍頭股成交活躍。  
- 外需偏弱和失業率上升，投資者需警惕外部需求波動風險。  

港股盤中｜恒生科技指數跌近 1%，科技與電氣板塊承壓，寧德時代大跌超 6%，資金聚焦小米與新能源股