近期鋰市場呈現&#34;一天一個價&#34;的火爆行情，碳酸鋰較年內低點漲幅達 70%。高盛最新實地調研報告顯示，明年鋰市場將進入供需&#34;緊平衡&#34;狀態，價格有望保持區間震盪格局。
碳酸鋰期貨主力合約 20 日再度延續上行趨勢，盤中漲幅一度達到 4%，最高觸及 102500 元/噸，刷新年內高點。從現貨市場看，電池級碳酸鋰中間價為 99250 元/噸，環比上一交易日上漲 1700 元/噸，較年內 59900 元/噸的低點上漲 65%。
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供給端收緊成為推動價格上漲的關鍵因素。據廣期所數據，11 月國內碳酸鋰社會庫存連續 13 周下降，累計去庫 2.2 萬噸，總庫存週轉天數降至 28.1 天，創期貨上市以來新低。
據追風交易台消息，高盛在 11 月 19 日的報告中表示，實地調研顯示，中國鋰化學品庫存持續以每週約 4 千噸的速度下降。寧德時代宜春梘下窩鋰礦的停產復產進度不及預期，進一步加劇市場對短期供應的擔憂。該礦區停產前月均碳酸鋰產量約 7000-8000 噸，約佔國內需求的十分之一。
海外供給方面，高盛表示來自南非和尼日利亞的直運礦石正以低成本（按鋰輝石 6% 氧化鋰基準約 500 美元/噸）運抵中國。大多數非洲項目在當前價格水平下被視為盈利，儘管馬裏等其他國家的直運礦石被認為不具經濟性。
高盛認為，中國轉換商認為在當前價格水平下擴大生產是合理的，但由於缺乏海運鋰輝石，產能利用率已達到上限。反饋顯示，碳酸鋰定價可能保持在 80000-100000 元人民幣/噸（約 10000-12500 美元/噸，不含增值税）的區間內震盪。
高盛認為，儘管需求前景積極、庫存持續下降，但由於預期彈性供應將增加，如果價格上漲，預計非洲供應將進一步增加。
總體而言，價格很可能保持區間震盪，直至預期中 2026 年年中市場因中國國內供應受限和需求強勁而收緊，預計 2026 年碳酸鋰平均價格為 8900 美元/噸。
<h2 id="-4">謹慎看待後續走勢</h2>
當前漲勢強勁，但國內分析師們對後續走勢持謹慎態度。
中信建投期貨分析師張維鑫表示，碳酸鋰價格上漲主要受持續去庫存和儲能需求推動，但需持續關注江西鋰礦復產節奏。
方正中期新能源首席研究員魏朝明指出，近期儲能電芯出貨量有轉弱趨勢，10 月份儲能電芯產量 54.3GWh，出貨量 52.98GWh，連續第二個月產量大於需求量。第四季度需求季節性回落的可能性較大，追高風險增加。
興業期貨分析師劉啓躍認為，當前碳酸鋰期貨持倉量創上市以來新高，價格短期漲勢仍將延續，但考慮期貨價格已處高位，供需結構改善仍需進一步驗證。

寧德時代

高盛調研發現，中國鋰化學品庫存持續以每週約 4 千噸的速度下降。寧德時代宜春鋰礦的停產復產進度不及預期，進一步加劇市場對短期供應的擔憂。儘管需求前景積極、庫存持續下降，但如果價格上漲，預計非洲供應將進一步增加。價格很可能保持區間震盪，直至 2026 年年中，市場因中國國內供應受限和需求強勁而收緊，預計 2026 年碳酸鋰平均價格為 8900 美元/噸。

碳酸鋰接下來怎麼走？高盛：價格或區間震盪，直至明年年中供需關係走向收緊