《大行》瑞銀料 2027 年內地負資產單位增至 330 萬個 為銀行帶來 2,320 億人幣貸款損失

瑞銀髮表研究報告指，內地樓價持續下跌，引發市場關注以物業作抵押的按揭及中小企經營貸款違約風險，目前估算內地負資產物業數量將由今年的約 70 萬個單位，相當全年新房銷量 10%，增至明年的 180 萬個及 2027 年的 330 萬個，佔當年新房銷量比重提升至 28% 及 55%，相關按揭貸款淨損失將由 2025 年的 340 億元人民幣，增加至 2027 年的約 2,320 億元人民幣。

瑞銀目前認為，在監管風險防控機制下，中國出現房地產與銀行體系惡性循環及系統性風險的可能性仍然較低。認為當前風險雖呈升勢但依然屬可控水平，其中，中小企經營貸款影響或較按揭貸款大，預料法拍房與二手房屋供應同步增加，沽壓可能加劇樓價下行。

該行預期相關風險對銀行業影響分化但可控，假設不良貸款壓力水平為 3%，當中按揭貸款及中小企貸款分別為 1.6% 及 4.8%，預料內地銀行業四年內年均額外信貸成本為約 7 個基點，與瑞銀此前估算相若，其中股份制及大型國有銀行因相關貸款佔比較高，需額外計提 10 及 11 個基點。以負資產價值作基準，瑞銀推算大型國有銀行需於兩年內額外計提相當於 2027 年預期撥備前利潤年均 2.6% 的撥備，股份制銀行則為 1.4%。郵儲銀行 (01658.HK) 料最受影響，華夏銀行 (600015.SH) 料影響最少。