在新加坡樟宜機場北部，距離機場僅十二分鐘車程，坐落着世界上最安全的私人金庫之一——Le Freeport，位於跑道盡頭。
這座建築耗資約 1 億新元，被稱為 “亞洲的金庫”。它沒有一扇窗户，全年保持 21°C 的恆定温度和 55% 的濕度，非常適合存放藝術品。
在嚴密守衞的鋼鐵大門後，藏有價值數億美元的黃金和白銀，以及各種稀有藝術品：入庫時無需報關或繳税。
三年前，亞洲最年輕的加密貨幣億萬富翁之一、BitDeer 創始人吳忌寒以 4000 萬新加坡元（約合 2.1 億人民幣）的價格收購了這個傳聞價值高達 1 億新加坡元的金庫。彭博社當時確認了這筆交易，買家是由吳忌寒運營的 BitDeer。當時，少有人將其視為加密巨頭的 “錯誤”；為什麼不專注於挖掘鏈上比特幣，而要購買一個鏈下金庫呢？但當 2025 年黃金價格突破每盎司 4000 美元時，我們回顧這筆收購，發現這不僅是一個偏離話題的討論，更是一次聰明的前瞻性投資。然而，吳忌寒收購 Le Freeport 並不僅僅是關於混凝土和鋼鐵大門。這個堡壘從一開始就被設計為超富豪和機構的保税區：高水平的安全性、低調的展覽空間，以及優雅地規避眾多關税壁壘的能力。這揭示了一個事實：那些通過比特幣一夜暴富的中國富豪早已將目光投向人類歷史上最古老的避險資產：黃金。黃金養老院 2010 年 5 月，Le Freeport 在新加坡正式開業。該建築從一開始就被設計為基礎設施，位於機場附近，內部通道幾乎直接連接到跑道。貴重物品可以在幾分鐘內從飛機艙運輸到金庫。新加坡政府的支持體現在其股權結構中。新加坡國家文物局和國家藝術委員會是 Le Freeport 的初始股東之一。當時，新加坡正在從 “貿易港” 升級為 “資產港”。Le Freeport 被納入全球藝術與財富管理中心計劃，並與零 GST 倉庫計劃合作，成為少數幾個結合了免税、保税狀態和跨境結算的全球金庫之一。在這一體系下，Le Freeport 迅速吸引了全球富人和機構的關注。它不僅持有大量實物資產，還對非新加坡持有者開放，無需入境程序或關税。例如，一幅價值 5000 萬的畢加索傑作如果存放在 Le Freeport，假設税率為 10%-30%，可以節省數千萬的税款。由於 Le Freeport 沒有發佈任何內部金庫的照片，我們只能從鄰近新成立的金庫 The Reserve 發佈的圖片中窺見內部情況。這個金庫曾經容納了一批頂級機構租户，包括全球領先的黃金交易商摩根大通；佳士得的子公司 CFASS；以及瑞銀和德意志銀行等國際金融機構。大量黃金條通過這裏轉移和保管。然而，隨着一些國家收緊對奢侈品和離岸資產的監管，這些機構開始撤出市場，Le Freeport 陷入長期虧損的境地。自 2017 年起，Le Freeport 在市場上被歸類為 “問題資產”，業主開始嘗試出售。直到五年後，買家終於出現——吳忌寒。那時，加密市場正經歷真正的寒冬。LUNA 算法穩定幣的崩潰引發了對整個鏈上信用體系的質疑；三箭資本破產，Celsius 和 BlockFi 隨後崩潰，去槓桿化鏈層層擴散，最終以 FTX 帝國的崩潰和對手風險的全面暴露告終。在此期間，中國加密企業家吳忌寒通過 Bitdeer 以約 4000 萬新加坡元（約合人民幣 2.1 億）收購了這一曾被視為 “燙手山芋” 的資產。吳忌寒共同創辦了全球最大的礦機制造商比特大陸，曾一度控制全球約 75% 的比特幣算力，是前一個挖礦週期的關鍵人物。在剝離 Bitdeer 後，他作為新加坡永久居民放棄了對比特大陸的控制，專注於 Bitdeer 的算力和基礎設施業務。他對這筆收購沒有公開發表評論，僅在彭博社詢問時確認了這一點。如今，Le Freeport 的官方網站明確表示，它不僅僅是一個金庫，而是一個專為少數人提供的私人體驗。考慮到加密貨幣世界的人們畢生研究如何保護他們的私鑰；真正的大額資金早已在新加坡的金庫中沉睡，有些作為家庭信託文件，有些作為刻在鋼板上的助記詞。不僅僅是富有的中國人；來自印度和東南亞的新興富人也在悄然成為吳忌寒的 Le Freeport 的新常客。Le Freeport 從未公開披露其客户名單，但從國際拍賣行的信息中可以獲得線索：許多藝術品在售出後 “直接存入金庫”，從未返回市場。在東南亞，許多上市公司的億萬富翁也將部分現金收益直接轉移到 Le Freeport：黃金條、白銀、高端珠寶、限量版百達翡麗手錶、古董車和稀有藝術品直接從交易場轉移到這個神秘的倉庫。考慮到一些讀者可能是潛在的 “金庫會員”，我將在這裏解釋存款流程。入口處有武裝保安。訪客首先使用護照進行背景檢查，以確認他們不是被通緝的高風險個人。要進入核心金庫區域，必須通過至少五個檢查點，包括身份驗證、生物識別、子彈 proof 門和個人物品安全檢查。金庫配備了數百個高清攝像頭，提供 24/7 監控。再加上 “30 公斤銀條和 12.5 公斤金磚” 的物理難度，即使有人闖入，也幾乎無法帶走任何東西。因此，當外界仍在討論 “黃金價格是否會進一步上漲” 時，內部的人已經在討論：應該先囤積多少瓶每瓶 15 萬元的羅曼尼·康帝，以及畢加索和倫勃朗的酒瓶應該掛在哪個架子和哪一排，以便女士們拍照更好看，編號更具吸引力。工薪階層的最終目的地是他們的 CPF 賬户，而亞洲億萬富翁的最終目的地則是新加坡這些沒有窗户的牆壁。當然，黃金金庫的優勢僅僅在於它所佔據的物理空間。要在黃金產業鏈中獲得更大的控制權，需要進一步向上游滲透。當中國的奶奶們仍在金店排隊爭取每克 5 元的折扣時，成熟的賺錢者和區塊鏈新興企業已經在爭奪噸位的主導權：誰在這個市場中説了算？今年 5 月，一家名為 Antalpha 的金融科技公司向納斯達克提交了招股説明書。在其招股説明書中，Antalpha 提到比特大陸，這家由 “吳忌寒” 共同創辦的礦業公司。文件明確指出：“我們是比特大陸的主要融資合作伙伴。” 雙方簽署了諒解備忘錄，約定比特大陸將繼續利用 Antalpha 作為其融資合作伙伴，雙方將互相推薦客户。這家公司此前曾為比特大陸提供供應鏈貸款和客户融資，成為吳忌寒時代留下的商業遺產。如今，吳忌寒早已離開比特大陸，取而代之的是另一位創始人，來自中國福建的加密巨頭詹克團。中國的許多地方對黃金有信仰，但在那些真正將個人命運與黃金緊密相連的人中，福建人無疑走在了前列：來自龍巖的陳景河將福建的 “雞肋礦” 轉變為世界級礦業巨頭紫金礦業，其股價增長了十倍；來自福清的周宗文在水貝創辦了周大福，通過特許經營實現了全國前三的排名；而來自莆田的人們則從街頭小販發展到控制中國近一半的黃金批發和零售。黃金礦藏在福建，金店在福建，黃金老闆隨處可見，不禁讓人懷疑黃金是否流淌在福建人的血液中。顯然，詹克團的血脈被點燃，福建人怎麼可能錯過黃金的商機？他將目光直接瞄準了 Tether，全球最大的穩定幣發行商，如今也是全球前 30 大黃金買家，成為新晉的 “鏈上黃金巨頭”。今年 10 月，Tether 宣佈與 Antalpha 建立合作關係，計劃建立一個 “鏈上黃金庫”，籌集 2 億美元創建基於黃金代幣 XAU₮的 “黃金支持數字信用體系”。分工也與福建的情況非常相似。Tether 負責將真實黃金鑄造成代幣，並將儲備存放在瑞士私人金庫；Antalpha 負責將這些代幣轉化為流動金融工具，設計抵押結構，創建貸款產品，並在新加坡、迪拜和倫敦建立黃金金庫網絡，使 “鏈上黃金” 成為可以隨時兑換實物黃金條的抵押品。簡而言之，這是一種活生生的 “現代黃金標準”：Tether 充當鑄幣廠，Antalpha 充當銀行，背景從佈雷頓森林轉變為瑞士金庫。根據公開報道，Tether 已經在瑞士金庫中儲備了約 80 噸黃金，相當於一些中小型國家的官方儲備。然而，Tether 聲稱出於 “安全原因”，金庫拒絕披露其具體地址。與 “將黃金條鎖在地下室並隱藏數十年” 的中央銀行不同，XAU₮被分解並放在區塊鏈上，使其可追溯、可分割、可交易，並可用作抵押品。否則將沉睡在地下室的黃金被轉變為一個 “動態流動性” 系統，可以流通、抵押和批發給機構。Antalpha 甚至讓自己的公司 Aurelion 投資 1.34 億美元直接購買 XAU₮，旨在成為 “第一家將鏈上黃金作為儲備資產的上市國庫公司”。這相當於將傳統的 “將黃金條塞進瑞士金庫” 的老錢方式改寫為 “在上市公司的資產負債表上塞入一行 XAU₮”。Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 的一句話簡潔地捕捉了這一邏輯的本質：“黃金和比特幣是同一邏輯的兩個極端；一個是最古老的價值儲存，另一個是最現代的。” 黃金價格的這種新高速增長也值得關注：全球黃金投資今年增長超過 50%，而 XAU₮的市值在同一時期翻了一番。那些害怕風險的人和那些喜歡賭博的人現在異常地走在同一條路上。他們試圖回答一個更大的問題：人類最古老的財富儲存方式能否在區塊鏈上覆興？2025 年 10 月，黃金價格突破每盎司 4000 美元，創下年初以來超過 50% 的漲幅，成為全球表現最佳的資產類別之一。從表面上看，這似乎是另一個 “黃金牛市”；然而，深入分析揭示了三股力量在黃金市場中重新洗牌的權力鬥爭。第一位是中央銀行。在過去的幾年裏，全球中央銀行幾乎專門 “逢低買入”，將黃金作為去美元化和對抗制裁的安全網。他們不關心短期波動，只關注一個問題：在最壞的情況下，這些黃金是否仍然可以用來交換食物、武器或盟友？第二位是亞洲超級富豪。來自中國、香港、中東和東南亞的資金正通過新加坡的金庫、瑞士的地下室和家族辦公室信託悄然堆積起一座新的黃金牆。他們不再滿足於在銀行購買幾公斤的 “紙黃金”；他們正在購買整面牆：一些人在新加坡銀行存錢，而另一些人則直接在金庫中存放黃金條——這兩種固定存款提供完全不同的安全級別。吳忌寒收購 Le Freeport 是這一鏈條中的一個節點：從挖掘比特幣到為他人管理黃金條和名畫，從 “鏈上收益” 到 “鏈下安全”。第三位是加密新興企業。吳忌寒、Antalpha 和 Tether 正在玩一場不同的遊戲：吳購買了金庫的牆壁，而他們則購買了其中的可變 XAU₮。在這個結構中，Tether 將真實黃金鑄造成代幣並鎖定在瑞士金庫；Antalpha 將這些代幣鑄造成資產，並將其添加到上市公司的資產負債表和機構客户的抵押品籃中。因此，黃金的角色悄然被重寫：對中央銀行而言，它仍然是最終的抵押品；對亞洲富豪而言，它成為可以代代相傳的 “家庭冷錢包”；而對加密新興企業而言，它是一個可以不斷疊加以賺取利率差和流動性溢價的金融體系的一層。對大多數人來説，黃金只是一個圖表和它的重量；對這三組人來説，黃金是一張涉及家庭、主權和國家安全的綜合賬單。敍事一個接一個地變化，但他們核心持有的東西實際上是非常古老的。畢竟，路可以曲折，故事可以編造，但資本是最誠實的。一旦表演結束，燈光亮起，他們想要的就是能夠安然入睡的安全感。

當中國加密貨幣億萬富翁開始購買黃金時

當中國的加密貨幣億萬富翁開始購買黃金