<p>作者：Joseph Adinolfi</p>
<p>橋水基金創始人達里奧表示，今天的情況與互聯網泡沫並不完全相同，但市場已經接近 80% 的泡沫狀態。</p>
<p>&#34;在泡沫破裂之前，很多東西都可以上漲，&#34;橋水基金創始人瑞·達里奧説道。</p>
<p>'市場中確實存在泡沫。'瑞·達里奧</p>
<p>這是億萬富翁、對沖基金巨頭橋水基金創始人瑞·達里奧在週四早上接受 CNBC 採訪時所説的話。</p>
<p>儘管他發出了泡沫警告，達里奧表示，目前市場的情況並不完全像 1999 年和 1929 年投資者所經歷的泡沫高峰。相反，根據他監測的幾個指標，達里奧表示，美國市場目前大約接近 80% 的泡沫狀態。</p>
<p>這並不意味着投資者應該拋售股票。相反，達里奧建議關注那些&#34;弱手&#34;——即那些過於依賴槓桿來提升回報的投資者。</p>
<p>&#34;我想重申，在泡沫破裂之前，很多東西都可以上漲，&#34;達里奧説道。</p>
<p>達里奧表示，這些弱手可能被迫認輸的風險，無論是由於貨幣政策收緊，還是由於財富税等其他原因，都是對股市穩定性更大的威脅，而不是已經成為人工智能建設關鍵特徵的有爭議的循環融資。</p>
<p>在加利福尼亞州，一個工會提議了一項公投，可能會在明年出現在選票上，呼籲對居住在金州的億萬富翁徵收一次性 5% 的緊急財富税。該工會將很快開始收集 875,000 個簽名，以便將該提案列入選票。</p>
<p>投資者最近也在使用更多的槓桿來提升他們的股票持有量。來自 Finra 的數據表明，欠美國經紀商的總保證金債務在 10 月份達到了近 1.2 萬億美元的另一個記錄高點——儘管與所有美國上市證券的價值相比，這一數字顯得不那麼重要，因為後者也接近記錄高點。</p>
<p>&#34;貨幣政策收緊是經典的，但財富税之類的事情也可能發生，&#34;達里奧説道。</p>
<p>在週四，標準普爾 500 指數 SPX 大幅上漲，此前英偉達公司 (NVDA) 以其最新的季度收益給投資公眾留下了深刻印象。這一結果引發了廣泛的反彈，至少暫時停止了在過去幾周對許多熱門人工智能股票的拋售。</p>
<p>道瓊斯工業平均指數 DJIA 和納斯達克綜合指數 COMP 也上漲。</p>
<p>-Joseph Adinolfi</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>11-20-25 1030ET</p>

英偉達

<p>橋水基金創始人瑞·達里奧警告市場存在泡沫，認為當前市場與過去的泡沫有 80% 的相似性。然而，他建議不要拋售股票，強調在泡沫破裂之前，市場還有很大的上漲空間。達里奧指出，使用槓桿的 “弱手” 風險以及貨幣政策收緊或財富税等潛在威脅。儘管存在這些擔憂，市場仍然在英偉達強勁的財報發佈後，包括標準普爾 500 指數在內，出現了上漲</p>

<p>By Joseph Adinolfi</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Joseph Adinolfi</p>
</div><p>The situation today is not quite the same as the dot-com bubble, but the market is about 80% of the way there, says Bridgewater founder Dalio</p>
<div class="lb-trans"><p>橋水基金創始人達里奧表示，今天的情況與互聯網泡沫並不完全相同，但市場已經接近 80% 的泡沫狀態。</p>
</div><p>&#34;A lot can go up before the bubble bursts,&#34; said Ray Dalio, founder of Bridgewater Associates.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;在泡沫破裂之前，很多東西都可以上漲，&#34;橋水基金創始人瑞·達里奧説道。</p>
</div><p>'There is definitely a bubble in markets.'Ray Dalio</p>
<div class="lb-trans"><p>'市場中確實存在泡沫。'瑞·達里奧</p>
</div><p>That was Ray Dalio, billionaire founder of hedge-fund behemoth Bridgewater Associates, speaking during an interview on CNBC Thursday morning.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是億萬富翁、對沖基金巨頭橋水基金創始人瑞·達里奧在週四早上接受 CNBC 採訪時所説的話。</p>
</div><p>Despite his bubble warning, Dalio said the current situation in markets doesn't exactly resemble past bubble peaks like the ones investors witnessed in 1999 and 1929. Rather, according to several indicators he monitors, Dalio said the U.S. market is currently about 80% of the way there.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管他發出了泡沫警告，達里奧表示，目前市場的情況並不完全像 1999 年和 1929 年投資者所經歷的泡沫高峰。相反，根據他監測的幾個指標，達里奧表示，美國市場目前大約接近 80% 的泡沫狀態。</p>
</div><p>That doesn't mean investors should bail out of stocks. Rather, Dalio recommended keeping an eye on the &#34;weak hands&#34; - that is, those investors who have relied too heavily on leverage to boost their returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不意味着投資者應該拋售股票。相反，達里奧建議關注那些&#34;弱手&#34;——即那些過於依賴槓桿來提升回報的投資者。</p>
</div><p>&#34;I want to reiterate, a lot can go up before the bubble bursts,&#34; Dalio said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我想重申，在泡沫破裂之前，很多東西都可以上漲，&#34;達里奧説道。</p>
</div><p>The risk that these weak hands might be forced to capitulate, either because of a tightening of monetary policy or for some other reason like the adoption of a wealth tax, is a bigger threat to stock-market stability than the controversial circular financing that has become a key feature of the artificial-intelligence build-out, Dalio said.</p>
<div class="lb-trans"><p>達里奧表示，這些弱手可能被迫認輸的風險，無論是由於貨幣政策收緊，還是由於財富税等其他原因，都是對股市穩定性更大的威脅，而不是已經成為人工智能建設關鍵特徵的有爭議的循環融資。</p>
</div><p>In California, a union has proposed a referendum that could appear on the ballot next year calling for a one-time emergency wealth tax of 5% on billionaires living in the Golden State. The union will soon begin the process of collecting the 875,000 signatures needed to get the measure on the ballot.</p>
<div class="lb-trans"><p>在加利福尼亞州，一個工會提議了一項公投，可能會在明年出現在選票上，呼籲對居住在金州的億萬富翁徵收一次性 5% 的緊急財富税。該工會將很快開始收集 875,000 個簽名，以便將該提案列入選票。</p>
</div><p>Investors have also been using more leverage to juice their stock holdings recently. Data from Finra showed total outstanding margin debt owed to U.S. brokers hit another record high of nearly $1.2 trillion in October - although that figure looks less meaningful when compared with value of all U.S. publicly traded securities, which is also near record highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者最近也在使用更多的槓桿來提升他們的股票持有量。來自 Finra 的數據表明，欠美國經紀商的總保證金債務在 10 月份達到了近 1.2 萬億美元的另一個記錄高點——儘管與所有美國上市證券的價值相比，這一數字顯得不那麼重要，因為後者也接近記錄高點。</p>
</div><p>&#34;A tightening of monetary policy is classic, but also something like wealth taxes can happen,&#34; Dalio said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;貨幣政策收緊是經典的，但財富税之類的事情也可能發生，&#34;達里奧説道。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 SPX was up sharply on Thursday after Nvidia Corp. (NVDA) impressed the investing public with its latest quarterly earnings. The results sparked a broad-based rally, halting - at least for now - a selloff that had slammed many popular AI names over the past few weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週四，標準普爾 500 指數 SPX 大幅上漲，此前英偉達公司 (NVDA) 以其最新的季度收益給投資公眾留下了深刻印象。這一結果引發了廣泛的反彈，至少暫時停止了在過去幾周對許多熱門人工智能股票的拋售。</p>
</div><p>The Dow Jones Industrial Average DJIA and Nasdaq composite COMP were also up.</p>
<div class="lb-trans"><p>道瓊斯工業平均指數 DJIA 和納斯達克綜合指數 COMP 也上漲。</p>
</div><p>-Joseph Adinolfi</p>
<div class="lb-trans"><p>-Joseph Adinolfi</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>11-20-25 1030ET</p>
<div class="lb-trans"><p>11-20-25 1030ET</p>
</div>

'There's definitely a bubble in markets,' Ray Dalio says. But that doesn't mean you should sell.

- 大橋創始人達里奧表示，市場泡沫已達 80%。  
- 他警告，弱勢投資者的槓桿使用可能威脅市場穩定。  
- 加州提議對億萬富翁徵收 5% 的緊急財富税。  

雷·達里奧表示，‘市場中確實存在泡沫。’ 但這並不意味着你應該拋售