<p><strong>Zenitaka Corporation</strong>（東京證券交易所代碼：1811）強勁的財報並未能推動其股價上漲。我們的分析表明，股東們在數據中發現了一些令人擔憂的跡象。</p>
<p>這項技術可能會取代計算機：發現 20 只正在努力使量子計算成為現實的股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876178-earnings-and-revenue-history-1-dark-2/1763680381518?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876178-earnings-and-revenue-history-1-dark-2/1763680381518"/></p>
<p>東京證券交易所：1811 收益和收入歷史 2025 年 11 月 20 日</p>
<h2>深入分析 Zenitaka 的收益</h2>
<p>正如金融愛好者所知，<strong>現金流的應計比率</strong> 是評估公司自由現金流（FCF）與利潤匹配程度的關鍵指標。通俗來説，這個比率是將 FCF 從淨利潤中減去，然後將這個數字除以公司在該期間的平均運營資產。你可以將現金流的應計比率視為 “非 FCF 利潤比率”。</p>
<p>因此，當一家公司有負的應計比率時，實際上被視為一件好事，而如果其應計比率為正則被視為壞事。雖然應計比率高於零並不令人擔憂，但我們認為當一家公司有相對較高的應計比率時，值得注意。這是因為一些學術研究表明，高應計比率往往會導致利潤下降或利潤增長乏力。</p>
<p>截至 2025 年 9 月的 12 個月內，Zenitaka 的應計比率為 0.32。因此，我們知道其自由現金流顯著低於法定利潤，這引發了對該利潤數字實際有多有用的質疑。儘管報告了 JP¥41 億的利潤，但自由現金流的數據顯示，實際上在過去一年中燒掉了 JP¥320 億。在經歷了去年的負自由現金流後，我們想象一些股東可能會懷疑今年 JP¥320 億的現金消耗是否意味着高風險。話雖如此，事情還有更多的細節。應計比率反映了異常項目對法定利潤的影響，至少在某種程度上。</p>
<p>查看我們對 Zenitaka 的最新分析</p>
<p><strong>注意：</strong> 我們始終建議投資者檢查資產負債表的強度。點擊這裏查看我們對 Zenitaka 的資產負債表分析。</p>
<h2>異常項目如何影響利潤？</h2>
<p>Zenitaka 的利潤受到異常項目的影響，導致過去 12 個月的利潤減少了 JP¥8.5 億。如果這是一項非現金費用，它將使應計比率改善，如果現金流保持強勁，因此與不令人振奮的應計比率結合在一起並不理想。雖然由於異常項目的扣除在第一時間是令人失望的，但也有一線希望。當我們分析全球絕大多數上市公司時，我們發現顯著的異常項目往往不會重複。這並不奇怪，因為這些項目被視為異常。假設這些異常費用不會再次出現，我們因此預計 Zenitaka 明年會產生更高的利潤，其他條件不變。</p>
<h2>我們對 Zenitaka 利潤表現的看法</h2>
<p>總之，Zenitaka 的應計比率表明其法定收益並未得到現金流的支持，儘管異常項目對利潤造成了壓力。基於這些因素，我們認為 Zenitaka 的法定利潤看起來遠比實際情況弱的可能性非常小。請記住，在分析股票時，值得注意相關風險。我們的分析顯示 <strong>Zenitaka 有 3 個警告信號</strong>（其中 2 個是重要的！），我們強烈建議您在投資前查看這些信號。</p>
<p>在本文中，我們考察了多種可能影響利潤數字作為商業指南的因素。但還有許多其他方式可以幫助您瞭解一家公司。例如，許多人認為高股本回報率是良好商業經濟的指標，而其他人則喜歡 “追蹤資金”，尋找內部人士正在購買的股票。因此，您可能希望查看這份 <strong>免費</strong> 的高股本回報率公司集合，或這份內部持股比例高的股票列表。</p>

1811

<p>Zenitaka Corporation 的財報未對其股價產生影響，原因在於其應計比率引發了擔憂，這表明自由現金流顯著低於法定利潤。該公司報告的利潤為 41 億日元，但現金消耗達 320 億日元。異常項目使利潤減少了 8.5 億日元，這表明如果這些費用不再發生，未來可能會有更高的利潤。建議投資者在投資前考慮資產負債表的強度和警示信號</p>

<p><strong>The Zenitaka Corporation's</strong> (TSE:1811) robust earnings report didn't manage to move the market for its stock. Our analysis suggests that shareholders have noticed something concerning in the numbers.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Zenitaka Corporation</strong>（東京證券交易所代碼：1811）強勁的財報並未能推動其股價上漲。我們的分析表明，股東們在數據中發現了一些令人擔憂的跡象。</p>
</div><p>This technology could replace computers: discover the 20 stocks are working to make quantum computing a reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>這項技術可能會取代計算機：發現 20 只正在努力使量子計算成為現實的股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876178-earnings-and-revenue-history-1-dark-2/1763680381518" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/876178-earnings-and-revenue-history-1-dark-2/1763680381518"/></p>
<p>TSE:1811 Earnings and Revenue History November 20th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>東京證券交易所：1811 收益和收入歷史 2025 年 11 月 20 日</p>
</div><h2>A Closer Look At Zenitaka's Earnings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>深入分析 Zenitaka 的收益</h2>
</div><p>As finance nerds would already know, the <strong>accrual ratio from cashflow</strong> is a key measure for assessing how well a company's free cash flow (FCF) matches its profit. In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如金融愛好者所知，<strong>現金流的應計比率</strong> 是評估公司自由現金流（FCF）與利潤匹配程度的關鍵指標。通俗來説，這個比率是將 FCF 從淨利潤中減去，然後將這個數字除以公司在該期間的平均運營資產。你可以將現金流的應計比率視為 “非 FCF 利潤比率”。</p>
</div><p>Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. That's because some academic studies have suggested that high accruals ratios tend to lead to lower profit or less profit growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，當一家公司有負的應計比率時，實際上被視為一件好事，而如果其應計比率為正則被視為壞事。雖然應計比率高於零並不令人擔憂，但我們認為當一家公司有相對較高的應計比率時，值得注意。這是因為一些學術研究表明，高應計比率往往會導致利潤下降或利潤增長乏力。</p>
</div><p>Over the twelve months to September 2025, Zenitaka recorded an accrual ratio of 0.32. Therefore, we know that it's free cashflow was significantly lower than its statutory profit, raising questions about how useful that profit figure really is. Even though it reported a profit of JP¥4.10b, a look at free cash flow indicates it actually burnt through JP¥32b in the last year. Coming off the back of negative free cash flow last year, we imagine some shareholders might wonder if its cash burn of JP¥32b, this year, indicates high risk. Having said that, there is more to the story. The accrual ratio is reflecting the impact of unusual items on statutory profit, at least in part.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 9 月的 12 個月內，Zenitaka 的應計比率為 0.32。因此，我們知道其自由現金流顯著低於法定利潤，這引發了對該利潤數字實際有多有用的質疑。儘管報告了 JP¥41 億的利潤，但自由現金流的數據顯示，實際上在過去一年中燒掉了 JP¥320 億。在經歷了去年的負自由現金流後，我們想象一些股東可能會懷疑今年 JP¥320 億的現金消耗是否意味着高風險。話雖如此，事情還有更多的細節。應計比率反映了異常項目對法定利潤的影響，至少在某種程度上。</p>
</div><p>See our latest analysis for Zenitaka</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Zenitaka 的最新分析</p>
</div><p><strong>Note:</strong> we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Zenitaka.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>注意：</strong> 我們始終建議投資者檢查資產負債表的強度。點擊這裏查看我們對 Zenitaka 的資產負債表分析。</p>
</div><h2>How Do Unusual Items Influence Profit?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>異常項目如何影響利潤？</h2>
</div><p>Zenitaka's profit suffered from unusual items, which reduced profit by JP¥850m in the last twelve months. If this was a non-cash charge, it would have made the accrual ratio better, if cashflow had stayed strong, so it's not great to see in combination with an uninspiring accrual ratio. While deductions due to unusual items are disappointing in the first instance, there is a silver lining. When we analysed the vast majority of listed companies worldwide, we found that significant unusual items are often not repeated. And that's hardly a surprise given these line items are considered unusual. Assuming those unusual expenses don't come up again, we'd therefore expect Zenitaka to produce a higher profit next year, all else being equal.</p>
<div class="lb-trans"><p>Zenitaka 的利潤受到異常項目的影響，導致過去 12 個月的利潤減少了 JP¥8.5 億。如果這是一項非現金費用，它將使應計比率改善，如果現金流保持強勁，因此與不令人振奮的應計比率結合在一起並不理想。雖然由於異常項目的扣除在第一時間是令人失望的，但也有一線希望。當我們分析全球絕大多數上市公司時，我們發現顯著的異常項目往往不會重複。這並不奇怪，因為這些項目被視為異常。假設這些異常費用不會再次出現，我們因此預計 Zenitaka 明年會產生更高的利潤，其他條件不變。</p>
</div><h2>Our Take On Zenitaka's Profit Performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們對 Zenitaka 利潤表現的看法</h2>
</div><p>In conclusion, Zenitaka's accrual ratio suggests that its statutory earnings are not backed by cash flow, even though unusual items weighed on profit. Based on these factors, we think it's very unlikely that Zenitaka's statutory profits make it seem much weaker than it is. Keep in mind, when it comes to analysing a stock it's worth noting the risks involved. Our analysis shows <strong>3 warning signs for Zenitaka</strong> (2 are significant!) and we strongly recommend you look at them before investing.</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，Zenitaka 的應計比率表明其法定收益並未得到現金流的支持，儘管異常項目對利潤造成了壓力。基於這些因素，我們認為 Zenitaka 的法定利潤看起來遠比實際情況弱的可能性非常小。請記住，在分析股票時，值得注意相關風險。我們的分析顯示 <strong>Zenitaka 有 3 個警告信號</strong>（其中 2 個是重要的！），我們強烈建議您在投資前查看這些信號。</p>
</div><p>In this article we've looked at a number of factors that can impair the utility of profit numbers, as a guide to a business. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. So you may wish to see this <strong>free</strong> collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks with high insider ownership.</p>
<div class="lb-trans"><p>在本文中，我們考察了多種可能影響利潤數字作為商業指南的因素。但還有許多其他方式可以幫助您瞭解一家公司。例如，許多人認為高股本回報率是良好商業經濟的指標，而其他人則喜歡 “追蹤資金”，尋找內部人士正在購買的股票。因此，您可能希望查看這份 <strong>免費</strong> 的高股本回報率公司集合，或這份內部持股比例高的股票列表。</p>
</div>

我們認為 Zenitaka（TSE:1811）的收益存在一些潛在問題