《業績》摩通降聯想集團評級至「中性」 削目標價至 9.5 元

摩根大通研報指出，聯想集團 (00992.HK) 9 月底止 2026 財年第二季度業績穩健，受惠於 Windows10 換機需求、市佔率提升及雲端服務供應商支出韌性，個人電腦與伺服器業務收入均實現按年雙位數增長。公司對 2026 年前景樂觀，預期個人電腦、中小企業及大型企業 (ESMB) 與雲端服務供應商業務均錄得增長。

然而，摩通擔憂近期記憶體價格急漲，及未來六個月潛在的元件短缺問題，但認為聯想憑藉其規模優勢，在產業逆風中處境中可能比同行更具優勢，但預期未來幾季盈利仍將面臨下行壓力及估值下調。

基於上述因素，摩通將聯想 2026 及 27 財年盈測分別下調 9% 及 22%，並將評級由「增持」下調至「中性」，目標價由原先 13 元降至 9.5 港元。